Gdy CIMG podczas „ochłodzenia” rynku zdecydowanie przeznaczył 24,61 milionów dolarów na zwiększenie udziałów w bitcoinie, a Derlin Holdings wydał aż 39,2 milionów HKD na zakup maszyn górniczych, rozszerzając działalność na produkcję, działania tych dwóch spółek giełdowych wyraźnie nakreśliły dwa rozgałęzione kierunki instytucjonalnego uczestnictwa w ekosystemie bitcoina: bezpośrednie posiadanie aktywów na rynku wtórnym lub kontrolowanie mocy produkcyjnych poprzez inwestycje w sprzęt górniczy.
I. Strategia rezerw finansowych: kontraryjne zwiększenie udziałów przez CIMG i zarządzanie płynnością
Ogłoszenie o zwiększeniu udziałów przez CIMG (NASDAQ: IMG) prezentuje klasyczną strategię skarbcową:
· Skala i koszty: wykorzystano wewnętrzne środki w wysokości około 24,61 milionów dolarów na zakup 230 bitcoinów, co po tej transakcji zwiększyło całkowite posiadanie do 730 sztuk
· Ocena momentu rynkowego: Spółka jasno wskazała, że obecny „okres ochłodzenia” na rynku aktywów cyfrowych stanowi strategiczną okazję do wejścia, co odzwierciedla myślenie „inwestowania kontrariańskiego”
· Pozycjonowanie aktywów: bitcoin został zdefiniowany jako „płynny aktyw wspierający przechowywanie wartości”, podkreślając jego funkcję rezerwową i ochronę przed inflacją w bilansie firmy, a nie jako przedmiot krótkoterminowych spekulacji
II. Strategia kontroli produkcji: zakup maszyn górniczych i rozbudowa mocy obliczeniowej przez Derlin Holdings
Ekspansja górnicza Derlin Holdings (HKEX: 01709) reprezentuje głębszy model uczestnictwa:
· Szczegóły zakupu: zakup łącznie 4000 maszyn do wydobycia bitcoina od trzech niezależnych dostawców za łączną kwotę około 39,2 milionów HKD
· Układanie biznesowej układanki: ten zakup stanowi najnowszy element działalności wydobywczej bitcoina. Wcześniej niemal zakończono zakup 2995 maszyn od Bitmain, a transakcja zakupu 2200 maszyn od Evergreen Wealth Investment jest w toku
· Przewidywana produkcja: wszystkie zakupione i będące w trakcie zakupu maszyny mogą przy obecnych warunkach sieciowych wydobywać około 1,71 bitcoina dziennie, co daje około 624 rocznie, ukazując strategiczną zmianę z „kupowania monet” na „produkcję monet”
III. Wgląd w trendy: ewolucja ścieżek od inwestycji finansowych do strategicznego zaangażowania
Uczestnictwo instytucji w bitcoinie ewoluuje z pojedynczego elementu bilansu do bardziej pogłębionych wyborów strategicznych:
1. Dywersyfikacja aktywności strategicznej:
· Pasywne posiadanie: jak CIMG, traktuje bitcoina jako ostateczną rezerwę na wzór złota, koncentrując się na wyborze momentu i akumulacji.
· Aktywna produkcja: jak Derlin Holdings, traktuje bitcoina jako produkt do wytwarzania, skupiając się na wdrażaniu mocy obliczeniowej, zarządzaniu operacjami i głębszym zrozumieniu branży.
2. Odzwierciedlenie preferencji ryzyka i zysku:
· Firmy wybierające bezpośrednie posiadanie monet zwykle mają bardziej skoncentrowane preferencje ryzyka, wierząc w długoterminową narrację wartości bitcoina.
· Firmy wybierające wydobycie akceptują bardziej złożone ryzyka (operacyjne, technologiczne, regulacyjne), w zamian za potencjalnie niższy niż przy bezpośrednim zakupie monet, ale bardziej stabilny przepływ gotówki oraz wyższe zyski lewarowane podczas hossy.
3. Znaczenie sygnałów cyklu rynkowego:
· Nawet przy chłodniejszym nastroju na rynku, niektóre firmy realizują duże plany zakupowe i inwestycyjne, co zwykle jest postrzegane jako oznaka długoterminowej pewności i siły kapitałowej, mogąca sygnalizować „budowanie dna” na poziomie instytucjonalnym.
Według danych, mimo spadku ceny bitcoina z najwyższych poziomów, zakupy i inwestycje spółek giełdowych w aktywa górnicze w IV kwartale 2025 roku wzrosły kwartał do kwartału o 15%, co pokazuje, że kapitał koncentruje się w górnych segmentach branży.
24,61 milionów dolarów CIMG i 39,2 milionów HKD Derlin Holdings zostały zainwestowane w ten sam ekosystem bitcoina, ale wskazują na dwie różne przyszłości. Pierwsza to „obrońca” rezerw w erze cyfrowej, druga to „producent” otwartego źródła w świecie kryptowalut. Ta strategiczna dywersyfikacja oznacza, że instytucjonalizacja bitcoina przeszła z początkowego etapu „czy uczestniczyć”, do nowego, złożonego etapu decyzyjnego „jak głęboko uczestniczyć”. Niezależnie od tego, czy chodzi o akumulację monet, czy wydobycie, kapitał głosuje prawdziwymi pieniędzmi na rzecz długoterminowej narracji bitcoina.
