S&P 500: Dlaczego Vanguard jest nastawiony negatywnie do tego indeksu

Analitycy Vanguard przewidują, że wyniki indeksu S&P 500 oraz jego głównych składników będą niższe od oczekiwań. Ta firma zarządzająca ETF-ami i funduszami inwestycyjnymi prognozuje, że w ciągu najbliższych 10 lat średnioroczny wzrost amerykańskiego rynku akcji wyniesie jedynie od 3,5% do 5,5%, co jest znacznie poniżej długoterminowej średniej stopy zwrotu indeksu S&P 500, wynoszącej około 10%. Jest to całkowicie sprzeczne z ostatnimi prognozami ekspertów z Wall Street dotyczącymi tego indeksu. Dlaczego więc Vanguard jest tak pesymistyczny?

W najnowszym raporcie inwestycyjnym Vanguard prognozuje, że średnioroczna stopa zwrotu amerykańskich akcji wzrostowych w ciągu najbliższej dekady wyniesie jedynie od 2,3% do 4,3%. Stanowi to wyraźny kontrast wobec sytuacji z ostatnich lat, gdy akcje wzrostowe dominowały na rynku. W tym roku wzrost indeksu S&P 500 o około 17% w dużej mierze zawdzięczany jest dużym spółkom wzrostowym. Nagła zmiana stanowiska Vanguard budzi więc niepokój i sugeruje, że przyszłość może nie być optymistyczna.

„Nawet przy obecnych wysokich wycenach, wzrost zysków może w krótkim okresie nadal napędzać rynek akcji,” stwierdza Vanguard. „Jednak jesteśmy coraz bardziej przekonani, że długoterminowe perspektywy amerykańskiego rynku akcji są ponure.”

Inni przedstawiciele Wall Street nadal są optymistyczni wobec indeksu S&P 500

Z drugiej strony, czołowi stratedzy rynku akcji z JPMorgan wydali byczą prognozę cenową dla indeksu S&P 500 (^GSPC), wskazując, że są pełni wiary w rynek akcji do 2026 roku. W rzeczywistości, zespół strategów akcji JPMorgan pod kierownictwem Dubravko Lakos-Bujas ustalił cel dla tego indeksu na koniec 2026 roku na poziomie 7500 punktów. „Pomimo obaw dotyczących bańki związanej ze sztuczną inteligencją i wysokich wycen, uważamy, że obecnie wyższe wskaźniki cena/zysk właściwie sygnalizują ponadprzeciętny wzrost zysków, gwałtowny wzrost wydatków kapitałowych na sztuczną inteligencję, wzrost dywidend dla akcjonariuszy oraz łagodną politykę fiskalną (na przykład [kompleksową ustawę]),” napisano w raporcie przesłanym klientom pod koniec listopada.

Ponadto Deutsche Bank również przedstawił optymistyczną prognozę dla indeksu S&P 500. Bank przewiduje, że indeks ten również przekroczy poziom 8000 punktów. Deutsche Bank podkreśla, że zyski napędzane przez sztuczną inteligencję zwiększą rentowność przedsiębiorstw, co może otworzyć dla indeksu S&P 500 nową złotą erę. Bank szybko prognozuje również, że zysk na akcję w indeksie S&P 500 może ostatecznie osiągnąć 320 dolarów.