Nadzieje na obniżkę stóp procentowych w grudniu zgasły? Bitcoin oddaje cały tegoroczny wzrost

Po opublikowaniu opóźnionych o 43 dni danych o amerykańskim zatrudnieniu poza rolnictwem za wrzesień, rynek niemal całkowicie porzucił oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w grudniu

Autor: ChandlerZ, Foresight News

Cena bitcoin w południe 20 listopada ponownie gwałtownie spadła po odbiciu i przetestowaniu ceny otwarcia z 2025 roku. Po wieczornym opublikowaniu opóźnionych o 43 dni danych o amerykańskim zatrudnieniu poza rolnictwem za wrzesień, bitcoin wzrósł do 92 564 dolarów (UTC+8), po czym spadł, osiągając w trakcie sesji minimum w okolicach 86 000 dolarów (UTC+8), oddając cały wzrost z bieżącego roku.

ETH w trakcie sesji spadł poniżej 2 800 dolarów (UTC+8), obecnie lekko odbił do okolic 2 850 dolarów (UTC+8); SOL osiągnął minimum na poziomie 131 dolarów (UTC+8), obecnie notowany jest po 134 dolary (UTC+8). Według danych Coinglass, w ciągu ostatnich 24 godzin na całym rynku zlikwidowano pozycje o wartości 832 milionów dolarów (UTC+8), z czego longi stanowiły 712 milionów dolarów (UTC+8), a shorty 119 milionów dolarów (UTC+8). Wśród nich likwidacje bitcoin wyniosły 410 milionów dolarów (UTC+8), a ethereum 177 milionów dolarów (UTC+8).

Zgodnie z danymi SoSoValue, cały rynek kryptowalut wykazuje tendencję spadkową: sektor Layer1 spadł w ciągu 24 godzin o 3,79% (UTC+8), w tym NEAR Protocol (NEAR) spadł o 12,36% (UTC+8); sektor CeFi spadł o 3,98% (UTC+8), z czego Aster (ASTER) spadł o 9,93% (UTC+8); sektor Meme spadł o 4,25% (UTC+8), jednak Cheems Token (CHEEMS) wzrósł wbrew trendowi o 10,40% (UTC+8); sektor DeFi spadł o 4,32% (UTC+8), Uniswap (UNI) spadł o 7,88% (UTC+8); sektor PayFi spadł o 4,82% (UTC+8), Telcoin (TEL) spadł o 19,39% (UTC+8); sektor Layer2 spadł o 5,05% (UTC+8), SOON (SOON) spadł o 17,72% (UTC+8).

Dane o zatrudnieniu poza rolnictwem za wrzesień pojawiły się z opóźnieniem, oczekiwania na obniżkę stóp ponownie mocno zachwiane

Amerykańskie dane o zatrudnieniu poza rolnictwem za wrzesień pokazują, że liczba nowych miejsc pracy wzrosła o 119 000 (UTC+8), znacznie powyżej wcześniejszych prognoz ekonomistów, które wynosiły około 50 000 (UTC+8). Jednak równocześnie ze wzrostem zatrudnienia, stopa bezrobocia wzrosła o 0,1 punktu procentowego do 4,4% (UTC+8), co jest najwyższym poziomem od października 2021 roku. Ta kombinacja sprawia, że ocena sytuacji na rynku pracy staje się bardziej skomplikowana.

Prezes Fed z Chicago, Austan Goolsbee, zasugerował, że pozostaje ostrożny wobec kolejnej obniżki stóp procentowych podczas grudniowego posiedzenia Fed. Stwierdził, że inflacja wydaje się zatrzymać, a nawet pojawiają się sygnały ostrzegawcze, że może zmierzać w złym kierunku. "To mnie trochę niepokoi".

Goolsbee powiedział, że dane o zatrudnieniu za wrzesień pokazują stabilny, choć lekko schłodzony rynek pracy, a dane o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych nie wskazują na gwałtowne pogorszenie sytuacji. Dodał nawet, że po obniżce stóp przez Fed we wrześniu, w 2025 roku wystarczy jeszcze tylko jedna obniżka. Te wypowiedzi ostudziły oczekiwania rynku na obniżki stóp w USA.

Niektórzy amerykańscy ekonomiści podkreślają, że silniejszy od oczekiwań wzrost zatrudnienia to pozytywny aspekt, ale ta odporność oznacza również, że nie ma wystarczających powodów, by Fed dalej luzował politykę pieniężną w grudniu. Jednocześnie niewielki wzrost stopy bezrobocia sugeruje pewną słabość wewnątrz rynku pracy, co czyni ogólną ocenę gospodarki bardziej złożoną. Niektórzy traderzy uważają, że ten raport z rynku pracy zmniejsza prawdopodobieństwo kolejnej obniżki stóp przez Fed w grudniu.

Zgodnie z danymi Polymarket, prawdopodobieństwo, że Fed nie obniży stóp procentowych w grudniu, wzrosło do 65% (UTC+8), a 20 dnia nawet do 76% (UTC+8). Obecnie całkowity wolumen obrotu na tym rynku predykcyjnym przekracza 132 miliony dolarów (UTC+8).

Ogromne wstrząsy na światowych giełdach, aktywa technologiczne pod presją

W tym makroekonomicznym kontekście spadek bitcoin nie jest odosobnionym przypadkiem, lecz odzwierciedleniem gwałtownej zmiany nastrojów na światowych rynkach. Amerykańskie akcje doświadczyły silnych wahań, a trzy główne indeksy zakończyły sesję na minusie. Nasdaq spadł o 2,15% (UTC+8), S&P 500 o 1,56% (UTC+8), a sektor technologiczny był szczególnie słaby – nawet mocne wyniki finansowe Nvidia nie powstrzymały inwestorów przed szybkim wycofywaniem się z ryzykownych aktywów.

21 dnia azjatyckie giełdy zanotowały gwałtowne spadki, indeks główny w Seulu spadł w trakcie sesji o 4% (UTC+8), Nikkei 225 spadł o ponad 2% (UTC+8), a sektor półprzewodników i technologii był główną siłą napędzającą spadki: SK Hynix spadł o 9% (UTC+8), Kioxia w trakcie sesji spadła o ponad 16% (UTC+8), SoftBank spadł o ponad 11% (UTC+8).

Ryzykowne aktywa na całym świecie zostały poddane bezwzględnej wyprzedaży, co oznacza szybki odpływ kapitału z akcji technologicznych, wzrostowych i aktywów kryptowalutowych w kierunku dolara amerykańskiego i krótkoterminowych obligacji, które cechują się większą płynnością i właściwościami bezpiecznej przystani. Jednocześnie środki zabezpieczające masowo wracają do aktywów dolarowych, co powoduje krótkoterminowe umocnienie indeksu dolara i dodatkowo zwiększa presję na wyceny globalnych ryzykownych aktywów. Złoto i ropa naftowa, podobnie jak inne surowce, również znalazły się pod presją i nie wykazały tradycyjnej odporności aktywów bezpiecznej przystani – preferencje rynkowe przesuwają się z posiadania aktywów na rzecz posiadania płynności.

11 kolejnych spadkowych świec dziennych – jaka przyszłość czeka bitcoin?

Zgodnie z analizą Glassnode, ostatnio niemal wszystkie grupy inwestorów poniosły straty, a taka struktura historycznie prowadziła do panikarskiej wyprzedaży i osłabienia dynamiki rynku, co wymaga czasu na odbudowę. Krótkoterminowo przedział 95 000–97 000 dolarów (UTC+8) może stanowić lokalny opór – jeśli cena zdoła powrócić powyżej tego poziomu, będzie to oznaczać stopniowe przywracanie równowagi na rynku.

Patrząc na zachowania inwestorów, ten gwałtowny spadek oznacza trzeci od początku 2024 roku przypadek, gdy cena akcji spadła poniżej dolnej granicy modelu kosztów krótkoterminowych posiadaczy. Tym razem jednak poziom paniki wśród największych nabywców jest wyraźnie wyższy. Siedmiodniowa średnia zrealizowanych strat STH wzrosła do 523 milionów dolarów dziennie (UTC+8), co jest najwyższym poziomem od upadku FTX.

Tak wysoki poziom zrealizowanych strat podkreśla, że w przedziale 106 000–118 000 dolarów (UTC+8) ukształtowała się znacznie cięższa struktura szczytowa, której gęstość znacznie przewyższa szczyty poprzednich cykli. Oznacza to, że albo potrzebny jest silniejszy popyt, aby wchłonąć wyprzedawane akcje, albo rynek będzie musiał przejść przez dłuższy i głębszy etap akumulacji, zanim odzyska równowagę.

Ponadto, patrząc na zachowania inwestorów, ten gwałtowny spadek oznacza trzeci od początku 2024 roku przypadek, gdy cena akcji spadła poniżej dolnej granicy modelu kosztów krótkoterminowych posiadaczy. Tym razem jednak poziom paniki wśród największych nabywców jest wyraźnie wyższy. Siedmiodniowa średnia zrealizowanych strat STH wzrosła do 523 milionów dolarów dziennie (UTC+8), co jest najwyższym poziomem od upadku FTX.

Tak wysoki poziom zrealizowanych strat podkreśla, że w przedziale 106 000–118 000 dolarów (UTC+8) ukształtowała się znacznie cięższa struktura szczytowa, której gęstość znacznie przewyższa szczyty poprzednich cykli. Oznacza to, że albo potrzebny jest silniejszy popyt, aby wchłonąć wyprzedawane akcje, albo rynek będzie musiał przejść przez dłuższy i głębszy etap akumulacji, zanim odzyska równowagę.

Obecnie Mayer Multiple dla bitcoin cofnął się do dolnej granicy długoterminowego przedziału, co wskazuje na spowolnienie dynamiki. Historycznie sytuacja ta zwykle pokrywa się z okresem konsolidacji cen i początkiem fazy napędzanej wartością, gdy popyt zaczyna się pojawiać.

Jednak zauważono również, że mimo iż cena bitcoin spadła poniżej głównej dolnej granicy modelu kosztów krótkoterminowych posiadaczy, skala i zakres strat inwestorów są znacznie mniejsze niż w ekstremalnych przypadkach podczas bessy 2022–2023. Przedział cenowy pomiędzy rzeczywistą ceną aktywnych inwestorów (88 600 dolarów (UTC+8)) a rzeczywistą średnią rynkową (81 900 dolarów (UTC+8)) może posłużyć jako granica między łagodną fazą bessy a pełną strukturą bessy podobną do lat 2022–2023.