Analityk Bitunix: Wieloryby przyspieszają wyprzedaż – brak paniki, ale ryzyko stanowi luka płynności

BlockBeats donosi, że 17 listopada dane on-chain pokazują, iż wielu „wielorybów” posiadających ponad tysiąc bitcoinów w ostatnim czasie skoncentrowało się na wyprzedaży, przez co cena bitcoina spadła z poziomu poniżej 100,000 do około 97,000 dolarów. Zarówno giełdy, jak i okna instrumentów pochodnych wykazują presję sprzedażową: ogólna ekspozycja wielorybów na pozycje krótkie przewyższa długie (on-chain pokazuje krótkie pozycje na około 2.17 miliarda dolarów, długie na około 1.18 miliarda dolarów), podczas gdy bitcoin ETF od kilku tygodni notuje ciągłe odpływy netto, które w ciągu ostatnich pięciu tygodni wyniosły łącznie kilka miliardów dolarów, co znacząco obniżyło siłę popytu. Na rynku instrumentów pochodnych aktywność ochronnych opcji put koncentruje się w okolicach 90,000–95,000 dolarów, co wskazuje na poszukiwanie zabezpieczenia na niskich poziomach. Mimo że masowa sprzedaż pochodzi głównie od długoterminowych posiadaczy realizujących zyski — zarówno raport Glassnode, jak i MarketVector sugerują „planowaną sprzedaż”, a nie paniczne zamykanie pozycji — obecna sytuacja nie jest pozbawiona ryzyka. Kluczowa jest głębokość rynku: pod koniec ubiegłego roku i na początku tego roku podczas długoterminowej wyprzedaży rynek nadal absorbował podaż; obecnie odpływy z ETF i spowolnienie alokacji instytucjonalnej sprawiają, że sprzedaż o podobnej skali łatwiej wywołuje większą zmienność cen, prowadząc do efektu domina w likwidacjach.

Technicznie i wnioski: kluczowe poziomy do obserwacji w krótkim terminie to 100,000 dolarów i 93,000 dolarów; jeśli poziom 93,000 dolarów zostanie wyraźnie przebity, rynek może przetestować głębsze strefy płynności. Przeciwnie, jeśli aktywny popyt (w tym znani duzi gracze jak Strategy) pojawi się na niskich poziomach i ustabilizuje napływy do ETF, może to zapoczątkować strukturalne odbicie po delewarowaniu.

Analitycy Bitunix zwracają uwagę na ruchy portfeli wielorybów i duże transfery; przepływy kapitału do ETF i ogłoszenia zakupów/sprzedaży przez instytucje; na rynku instrumentów pochodnych — otwarte pozycje opcji put (PUT/OI) oraz zmiany implikowanej zmienności — gdy wszystkie trzy wskaźniki staną się pozytywne, oznacza to powrót realnego popytu; w przeciwnym razie kierunek rynku nadal będzie zależał od płynności.