Prognoza na ten tydzień: BTC spada poniżej 94 000, podwójna presja „Dnia Sądu” AI i makroekonomicznego „Dnia Rozliczenia”

Wstęp: Nowy tydzień rozpoczął się znajomym „poniedziałkowym czerwonym”. Bitcoin (BTC) dziś rano spadł poniżej 94 000 dolarów, a Ethereum (ETH) również na krótko przebił poziom 3000 dolarów. W porównaniu z powszechnymi spadkami altcoinów, wygląda to bardziej na „panikarskie, przedwczesne zabezpieczanie się przed ryzykiem”.

W tym tygodniu głównym motywem rynku nie jest „poszukiwanie narracji”, lecz „stanięcie twarzą w twarz z sądem”. Dwa filary globalnych funduszy o wysokiej skłonności do ryzyka (w tym kryptowalut) — „bańka narracyjna AI” oraz „oczekiwania na obniżki stóp przez Fed” — zostaną w środę poddane bezpośredniej weryfikacji.

Kluczowy punkt pierwszy: „Dzień sądu narracji AI” — raport finansowy Nvidia (po sesji w środę)

• 20 listopada, godziny poranne czasu wschodnioazjatyckiego: Nvidia publikuje raport finansowy za trzeci kwartał roku fiskalnego 2025

Dla rynku kryptowalut Nvidia znaczy znacznie więcej niż zwykła firma technologiczna. Jest absolutnym centrum globalnej „narracji AI” i najpotężniejszym rywalem w walce o rzadką płynność i skłonność do ryzyka z rynkiem kryptowalut. Dlatego ten raport finansowy to „gra o sumie zerowej”.

Trzy scenariusze rynkowe:

Scenariusz 1: Euforia trwa (znacznie powyżej oczekiwań)

• Wynik: Przychody i prognozy znacznie przewyższają wysokie oczekiwania Wall Street (przychody 54,8 miliarda dolarów), Jensen Huang sygnalizuje „nadal poważny niedobór mocy produkcyjnych”, „zamówienia sięgają kolejnego roku”.
• Wpływ na rynek kryptowalut: Krótkoterminowo negatywny. To potwierdzi „stabilność władzy” narracji AI, a najbardziej żądne zysku fundusze na świecie będą nadal napływać do sektora AI, powodując poważny „efekt wysysania kapitału” z rynku kryptowalut (zwłaszcza altcoinów).

Scenariusz 2: Bańka osiąga szczyt (zgodnie z oczekiwaniami lub poniżej oczekiwań)

• Wynik: Wyniki spełniają oczekiwania, ale prognozy na kolejny kwartał są „tylko zgodne z oczekiwaniami” lub „nieco słabsze”, przyznanie się do wzrostu konkurencji lub spowolnienia popytu.
• Wpływ na rynek kryptowalut: Krótkoterminowo pozytywny. To będzie „pierwsze prawdziwe zachwianie” narracji AI. Ogromne fundusze zaczną wypływać z sektora AI, szukając „kolejnej narracji o wysokim wzroście”. Rynek kryptowalut (szczególnie segmenty związane z AI i DePIN) może przyciągnąć część tego „uciekającego” kapitału.

Scenariusz 3: Całkowity krach (poważne nieosiągnięcie celów)

• Wynik: Wyniki i prognozy zawodzą, co dowodzi, że krótkoterminowe inwestycje w AI znacznie przewyższają rzeczywiste rezultaty.
• Wpływ na rynek kryptowalut: Poważnie negatywny w krótkim terminie. Jako spółka o dużej wadze w indeksie Nasdaq 100, krach Nvidia wywoła „podwójny cios Davisa” w całym sektorze technologii. Kryptowaluty, jako „cień akcji technologicznych” o wysokim współczynniku beta, z pewnością zostaną sprzedane razem z amerykańskimi akcjami.

Kluczowy punkt drugi: Makroekonomiczny „moment rozliczenia” — protokół i dane (środa)

• 20 listopada czasu wschodnioazjatyckiego: Fed publikuje protokół z posiedzenia FOMC z października
• 20 listopada czasu wschodnioazjatyckiego: Departament Pracy USA publikuje raport o zatrudnieniu poza rolnictwem za wrzesień

Po okresie „próżni danych” spowodowanej zamknięciem rządu, w tym tygodniu makroekonomiczne wstrząsy będą „podwójne” i „opóźnione”.

1. Protokół Fed: poszukiwanie dowodów „jastrzębiego” nastawienia W kontekście ostatnich „jastrzębich” wypowiedzi wielu członków Fed i spadku oczekiwań na obniżkę stóp w grudniu poniżej 50%, ten protokół będzie „oficjalnym potwierdzeniem”.

Rynek będzie szukał następujących wskazówek:

• Definicja „progu obniżki stóp”: Czy członkowie uważają, że „już prawie nadszedł czas”, czy też potrzebują „bardziej wyraźnych sygnałów spowolnienia gospodarczego”?
• Ocena „warunków finansowych”: Czy uważają, że ostatni wzrost na giełdzie (przed zamknięciem rządu) już „nadmiernie złagodził warunki finansowe”, przez co trzeba wysłać jastrzębi sygnał, by je stłumić?
• Wyszukiwanie słów kluczowych: Szukanie częstotliwości występowania takich zwrotów jak „wzrost powyżej trendu” (above-trend growth), „cierpliwość” (patient), „restrykcyjny” (restrictive) itd.

2. Zaległe dane (non-farm): spóźniony „mocny cios” Ten raport o zatrudnieniu poza rolnictwem za wrzesień, choć „spóźniony”, nie traci na znaczeniu. Dostarczy rynkowi „prawdziwych danych, które Fed widział na październikowym posiedzeniu”.

Logika analizy:

• Jeśli dane będą mocne: Potwierdzi to słuszność jastrzębiego stanowiska Fed, oczekiwania na obniżkę stóp w grudniu jeszcze bardziej się rozpadną, dolar się umocni, a rynek kryptowalut znajdzie się pod presją.
• Jeśli dane będą słabe: Powstanie sprzeczność między „danymi a jastrzębim protokołem Fed”. Rynek może zignorować „przestarzałe” informacje z protokołu i postawić na to, że spowolnienie gospodarcze zmusi Fed do zmiany kursu w grudniu.

Podsumowanie i perspektywy na ten tydzień

Podsumowując, ten tydzień to prawdziwy „przerażający środa”.

Poniedziałkowe spadki na rynku już odzwierciedlają głęboki strach przed „podwójnym ciosem” w środę (raport finansowy Nvidia + protokół Fed). Czy narracja AI wytrzyma „sąd wyników”? Czy oczekiwania na obniżki stóp przetrwają „jastrzębi protokół”?

Dla inwestorów kryptowalutowych, przed środowym porankiem każda korekta wzrostowa może być krucha. Ostateczny kierunek rynku — zarówno byczy, jak i niedźwiedzi — zostanie wyznaczony przez Nvidia i Fed tego samego dnia. Proszę zapiąć pasy.