Przewodniczący SEC ujawnia plan „Project Crypto” mający na celu klasyfikację aktywów cyfrowych i zakończenie stosowania wieczystej etykiety papierów wartościowych

Przewodniczący SEC Paul Atkins właśnie ogłosił „Project Crypto”, czyli znaczącą zmianę mającą na celu wyjaśnienie regulacji dotyczących kryptowalut w ramach obowiązujących przepisów dotyczących papierów wartościowych.

Podczas wystąpienia w Federal Reserve Bank of Philadelphia Atkins powiedział, że Komisja wkrótce zaproponuje taksonomię tokenów opartą na teście Howeya.

Atkins twierdzi, że większość tokenów kryptowalutowych nie jest papierami wartościowymi, odrzucając pogląd, że token sprzedany w ramach początkowej umowy inwestycyjnej pozostaje papierem wartościowym na zawsze.

„Komisarz Peirce słusznie zauważyła, że chociaż uruchomienie tokena przez dany projekt może początkowo wiązać się z umową inwestycyjną, te zobowiązania nie muszą trwać wiecznie. Sieci dojrzewają. Kod zostaje wdrożony. Kontrola się rozprasza. Rola emitenta maleje lub znika. W pewnym momencie nabywcy przestają polegać na kluczowych działaniach zarządczych emitenta, a większość tokenów jest obecnie przedmiotem obrotu bez uzasadnionego oczekiwania, że określony zespół nadal stoi na czele projektu.

Krótko mówiąc, token nie jest papierem wartościowym tylko dlatego, że kiedyś był częścią transakcji w ramach umowy inwestycyjnej, tak jak pole golfowe nie jest papierem wartościowym tylko dlatego, że kiedyś było częścią schematu inwestycyjnego w sad cytrusowy. Gdy można uznać, że umowa inwestycyjna dobiegła końca lub wygasła zgodnie z jej warunkami, token może nadal być przedmiotem obrotu, ale te transakcje nie są już „transakcjami papierów wartościowych” wyłącznie ze względu na pochodzenie tokena.”

Atkins mówi, że proponowane kategorie inwestycji w kryptowaluty obejmują:

• Cyfrowe towary (tokeny sieciowe z funkcjonalnych, zdecentralizowanych systemów) – nie są papierami wartościowymi.
• Cyfrowe kolekcjonalia (sztuka, memy, przedmioty z gier) – nie są papierami wartościowymi.
• Cyfrowe narzędzia (członkostwa, bilety) – nie są papierami wartościowymi.
• Tokenizowane papiery wartościowe (akcje, obligacje śledzone na blockchainie) – pozostają papierami wartościowymi.

Atkins informuje, że SEC przygotowuje zwolnienia dla tokenów będących przedmiotem umów inwestycyjnych, aby mogły być przedmiotem obrotu na platformach regulowanych przez CFTC lub władze stanowe.

Jeśli chodzi o oszustwa związane z kryptowalutami, Atkins podkreśla, że agencja zawsze będzie ścigać nieuczciwych uczestników rynku.

Jednak uważa, że innowacje powinny napotykać jasne zasady, a nie przeszkody.

„Co ważne, nie oznacza to, że oszustwo nagle staje się akceptowalne lub że zainteresowanie Komisji osłabło. Przepisy antyoszustwowe nadal mogą mieć zastosowanie do fałszywych oświadczeń i pominięć dokonanych w związku ze sprzedażą umowy inwestycyjnej, nawet jeśli sam bazowy aktyw nie jest papierem wartościowym.

Oczywiście, w zakresie, w jakim tokeny są towarami w handlu międzystanowym, CFTC również posiada uprawnienia antyoszustwowe i antymanipulacyjne do ścigania nadużyć w handlu tymi aktywami.

Oznacza to, że dostosujemy nasze zasady i egzekwowanie prawa do rzeczywistości ekonomicznej, w której umowy inwestycyjne mogą się kończyć, a sieci mogą funkcjonować samodzielnie.”

Generated Image: Midjourney