Ostatni list Buffetta w całości: „Miałem po prostu szczęście”, ale „czas mnie dogonił”

Buffett zakończył swą ponad 60-letnią legendarną karierę inwestycyjną, używając w liście brytyjskiego wyrażenia „I’m ‘going quiet’”.

Autor: Ye Zhen

Źródło: Wallstreetcn

Buffett ogłosił swoim akcjonariuszom, że wkrótce „przejdzie w ciszę”, co oznacza, że jego sześćdziesięcioletnia, błyskotliwa kariera na czele Berkshire Hathaway dobiega końca, a imperium, które sam stworzył, wkracza w historyczny punkt zwrotny.

W liście do akcjonariuszy opublikowanym w poniedziałek, Buffett użył brytyjskiego wyrażenia „I’m ‘going quiet’”, ogłaszając tym samym znaczącą zmianę w swojej karierze. 95-letni Buffett wyraźnie zaznaczył, że na koniec tego roku ustąpi ze stanowiska CEO i oficjalnie wycofa się z codziennego zarządzania firmą.

Buffett potwierdził również, że kolejny, budzący zainteresowanie inwestorów na całym świecie, coroczny list firmy zostanie napisany przez kogoś innego. Jednak Buffett zaznaczył, że nadal będzie komunikował się z akcjonariuszami w sprawach swojej działalności charytatywnej za pośrednictwem corocznych listów publikowanych z okazji Święta Dziękczynienia.

Ten plan przekazania władzy już wpłynął na nastroje rynkowe. Od czasu, gdy Buffett po raz pierwszy ogłosił plan odejścia w maju tego roku, cena akcji klasy A Berkshire spadła o około 8%. Buffett napisał w liście, że aby zapewnić płynne przejęcie przez Grega Abela, nadal będzie posiadał „znaczną część” akcji klasy A Berkshire.

Ogłaszając zmianę swojej roli, Buffett wykorzystał ten list, by przekazać swoje charakterystyczne biznesowe maksymy i moralne ostrzeżenia. Surowo skrytykował chciwość w świecie korporacji, zwłaszcza niepohamowaną rywalizację w zakresie wynagrodzeń kadry zarządzającej, pozostawiając swojemu następcy i całemu światu biznesu głęboką przestrogę.

Maksymy dla następcy

W liście Buffett wyraźnie ostrzegł przyszłych liderów, skupiając się na korporacyjnej chciwości. Zwrócił uwagę, że wymogi ujawniania wynagrodzeń kadry zarządzającej przyniosły nieoczekiwane negatywne skutki, wywołując wyścig „kto zarabia więcej” wśród szefów firm.

„To, co niepokoi tych bardzo bogatych CEO, to fakt, że inni CEO stają się jeszcze bogatsi”, napisał Buffett, „zazdrość i chciwość idą ze sobą w parze”. Podkreślił, że Berkshire szczególnie powinno unikać zatrudniania CEO, którzy oczekują przejścia na emeryturę w wieku 65 lat, pragną być „widocznie bogaci” (look-at-me-rich) lub próbują założyć „dynastię”.

Wytrwałość w długoterminowości

Filozofia inwestycyjna Buffetta wyraźnie kontrastuje z ewolucją sektora finansowego ostatnich dekad. W dobie spekulacyjnych aktywów, takich jak kryptowaluty, oraz skracania czasu transakcji do milisekund, promowana przez niego długoterminowa inwestycja w wartość jest szczególnie wyjątkowa. Jego szczery sposób komunikacji z akcjonariuszami, zarówno poprzez coroczne listy, jak i maratonowe sesje pytań i odpowiedzi podczas dorocznego zgromadzenia w Omaha, stały się znakiem rozpoznawczym jego kadencji.

Od pierwszej inwestycji w 1962 roku w pogrążoną w kryzysie firmę tekstylną Berkshire, Buffett rozwinął ją w ogromne imperium biznesowe, obejmujące znane marki konsumenckie, takie jak Dairy Queen i Fruit of the Loom, a także ubezpieczenia, produkcję, usługi komunalne i jedną z największych firm kolejowych w Ameryce Północnej. Napisał: „Sposób prowadzenia Berkshire zawsze uczyni ją aktywem Ameryki i pozwoli uniknąć działań, które mogłyby uczynić ją żebrakiem.”

Kontynuacja działalności charytatywnej

Ogłaszając zmianę w swojej karierze, Buffett ogłosił również najnowszą darowiznę charytatywną. Zgodnie z treścią listu, przekazał 2,7 miliona akcji klasy B Berkshire czterem fundacjom rodzinnym zarządzanym przez jego dzieci, o wartości około 1.3 miliarda dolarów. Jest to zgodne z jego planem darowizn ogłaszanym w listach z okazji Święta Dziękczynienia w ostatnich latach.

Buffett już w 2006 roku po raz pierwszy zobowiązał się przekazać wszystkie swoje akcje Berkshire na cele charytatywne. Następnie, wraz z Billem Gatesem i Melindą French Gates, zainicjował „Giving Pledge”, zachęcając najbogatszych ludzi świata do przekazania ponad połowy swojego majątku na cele dobroczynne.

Kliknij link, aby przeczytać pełny list Buffetta do akcjonariuszy. Poniżej znajduje się tłumaczenie na język chiński:

Drodzy Akcjonariusze,

Nie będę już pisał corocznego raportu Berkshire, ani przemawiał obszernie na dorocznym zgromadzeniu. Jak mówią Brytyjczycy, „przechodzę w ciszę”.

Można tak powiedzieć.

Greg Abel obejmie stanowisko pod koniec roku. Jest doskonałym menedżerem, niestrudzonym pracownikiem i szczerym komunikatorem. Życzę mu długiej kadencji.

Będę nadal rozmawiał z Wami i moimi dziećmi o sprawach Berkshire za pośrednictwem corocznych listów z okazji Święta Dziękczynienia. Indywidualni akcjonariusze Berkshire to wyjątkowa grupa ludzi, którzy zawsze hojnie dzielą się swoimi zyskami z mniej szczęśliwymi. Cenię sobie możliwość utrzymywania z Wami kontaktu. W tym roku pozwólcie, że najpierw powspominam. Następnie omówię plan dystrybucji moich akcji Berkshire. Na koniec podzielę się kilkoma przemyśleniami biznesowymi i osobistymi.

************

Zbliża się Święto Dziękczynienia, a ja jestem wdzięczny i zaskoczony, że dożyłem 95 lat. W młodości wydawało się to mało prawdopodobne. Wcześniej byłem bliski śmierci.

Był rok 1938, a mieszkańcy Omaha uważali, że lokalne szpitale są albo katolickie, albo protestanckie – taki podział był wówczas naturalny.

Naszym lekarzem rodzinnym był Harley Holtz, życzliwy katolik, który zawsze przychodził z czarną torbą lekarską. Dr Holtz nazywał mnie „małym kapitanem” i nie pobierał wysokich opłat za wizyty domowe. W 1938 roku miałem silny ból brzucha, dr Holtz przyszedł, zbadał mnie i powiedział, że rano wszystko minie.

Potem wrócił do domu na kolację i zagrał w brydża. Jednak nie mógł zapomnieć o moich dziwnych objawach i później tej samej nocy zabrał mnie do szpitala św. Katarzyny, gdzie przeprowadzono pilną operację wycięcia wyrostka robaczkowego. Przez następne trzy tygodnie czułem się jak w klasztorze i zacząłem lubić swoją nową „ambonę”. Lubiłem mówić – tak, już wtedy – a siostry były dla mnie bardzo miłe.

Najlepsze było to, że pani Madsen, nauczycielka z trzeciej klasy, poprosiła 30 uczniów z klasy, by każdy napisał do mnie list. Chyba wyrzuciłem listy od chłopców, ale te od dziewczyn czytałem wielokrotnie; pobyt w szpitalu miał swoje plusy.

Największą radość podczas rekonwalescencji – choć w pierwszym tygodniu sytuacja była poważna – sprawił mi prezent od ukochanej cioci Addie. Przyniosła mi profesjonalnie wyglądający zestaw do pobierania odcisków palców i natychmiast pobrałem odciski od wszystkich sióstr, które się mną opiekowały. (Być może byłem pierwszym protestanckim dzieckiem, jakie widziały w szpitalu św. Katarzyny, i nie wiedziały, czego się po mnie spodziewać.)

Mój pomysł – całkowicie fantastyczny – polegał na tym, że pewnego dnia jakaś siostra popełni przestępstwo, a FBI odkryje, że nie pobrano odcisków palców od sióstr. FBI i jego dyrektor J. Edgar Hoover byli w latach 30. XX wieku podziwiani przez Amerykanów, wyobrażałem sobie, jak pan Hoover osobiście przyjeżdża do Omaha, by obejrzeć moją cenną kolekcję odcisków palców. Fantazjowałem, że razem z J. Edgarem szybko znajdziemy i aresztujemy tę zbłąkaną siostrę. Ogólnokrajowa sława wydawała się na wyciągnięcie ręki.

Oczywiście, moje fantazje nigdy się nie spełniły. Co ironiczne, kilka lat później dowiedziałem się, że to ja powinienem był pobrać odciski palców od samego J. Edgara, bo później zhańbił się nadużyciem władzy.

Cóż, taka była Omaha lat 30. XX wieku. Wszyscy marzyliśmy o sankach, rowerze, rękawicy baseballowej i elektrycznej kolejce. Spójrzmy na inne dzieci z tamtych czasów, które mieszkały w pobliżu i wywarły na mnie duży wpływ, choć długo nie wiedziałem o ich istnieniu.

Zacznę od Charliego Mungera, mojego przyjaciela od 64 lat. W latach 30. Charlie mieszkał zaledwie przecznicę od domu, w którym mieszkam od 1958 roku.

Wcześniej prawie się zaprzyjaźniliśmy. Charlie jest ode mnie o 6,5 roku starszy, latem 1940 roku pracował w sklepie spożywczym dziadka, zarabiając 2 dolary za 10 godzin pracy dziennie. (Oszczędność to tradycja rodziny Buffettów.) Rok później wykonywałem podobną pracę w tym sklepie, ale spotkaliśmy się dopiero w 1959 roku, gdy Charlie miał 35 lat, a ja 28.

Po służbie wojskowej w czasie II wojny światowej Charlie ukończył Harvard Law School, a następnie na stałe osiedlił się w Kalifornii. Jednak zawsze uważał swoje młode lata w Omaha za ważny etap życia. Przez ponad 60 lat miał na mnie ogromny wpływ, był świetnym nauczycielem i opiekuńczym „starszym bratem”. Mieliśmy różnice zdań, ale nigdy się nie kłóciliśmy. Nigdy nie mówił „a nie mówiłem”.

W 1958 roku kupiłem swój pierwszy i jedyny dom. Oczywiście w Omaha, około dwóch mil od miejsca, gdzie dorastałem, mniej niż dwie przecznice od domu teściów, około sześciu przecznic od sklepu Buffettów, a do biura, w którym pracowałem przez 64 lata, miałem 6-7 minut jazdy samochodem.

Porozmawiajmy o innym mieszkańcu Omaha, Stanie Lipsym. W 1968 roku Stan sprzedał Berkshire tygodnik Omaha Sun, a dziesięć lat później na moją prośbę przeniósł się do Buffalo. Wówczas należący do Berkshire Buffalo Evening News toczył śmiertelny bój z jedyną w mieście niedzielną gazetą, będącą konkurencją porannej gazety, i przegrywaliśmy.

Stan ostatecznie stworzył nasz nowy produkt Sunday, a przez kilka kolejnych lat ta inwestycja, która wcześniej przynosiła duże straty, przynosiła roczną (przed opodatkowaniem) stopę zwrotu ponad 100%. Na początku lat 80. XX wieku ta inwestycja o wartości 33 milionów dolarów była dla Berkshire znaczącym kapitałem.

Stan dorastał około pięciu przecznic ode mnie. Jego sąsiadem był Walter Scott Jr. Walter, jak pamiętacie, w 1999 roku wprowadził MidAmerican Energy do Berkshire. Był też dyrektorem Berkshire aż do śmierci w 2021 roku i moim bliskim przyjacielem. Przez dziesięciolecia Walter był liderem filantropii w Nebrasce, pozostawiając ślad w Omaha i całym stanie.

Walter uczęszczał do Benson High School, do której ja też miałem iść – aż do 1942 roku, gdy mój ojciec niespodziewanie wygrał wybory do Kongresu, pokonując czterokrotnego posła. Życie pełne jest niespodzianek.

Poczekajcie, to jeszcze nie wszystko.

W 1959 roku Don Keough i jego młoda rodzina mieszkali naprzeciwko mnie, około 100 jardów od dawnego domu Mungera. Don był wtedy sprzedawcą kawy, ale później został prezesem Coca-Coli i lojalnym dyrektorem Berkshire.

Kiedy poznałem Dona, zarabiał 12 000 dolarów rocznie, a wraz z żoną Mickey wychowywali pięcioro dzieci, które musiały uczęszczać do katolickiej szkoły (co kosztowało niemało).

Nasze rodziny szybko się zaprzyjaźniły. Don pochodził z farmy w północno-zachodniej Iowa, ukończył Creighton University w Omaha. W młodości poślubił dziewczynę z Omaha, Mickey. Po dołączeniu do Coca-Coli Don szybko zdobył światową sławę.

W 1985 roku, gdy Don był prezesem Coca-Coli, firma wprowadziła pechową New Coke. Don wygłosił słynne przemówienie, przeprosił opinię publiczną i ponownie wprowadził „starą” Coca-Colę. Zmiana nastąpiła po tym, jak Don wyjaśnił, że listy do „najwyższego idioty” trafiają prosto na jego biurko. Jego przemówienie „odwołujące” jest klasykiem, można je obejrzeć na YouTube. Don z radością przyznał, że Coca-Cola należy do społeczeństwa, a nie do firmy. Sprzedaż gwałtownie wzrosła.

Możecie obejrzeć świetny wywiad z Donem na CharlieRose.com. (Tom Murphy i Kay Graham też mają tam świetne fragmenty.) Podobnie jak Charlie Munger, Don zawsze był prawdziwym chłopakiem ze Środkowego Zachodu – serdecznym, przyjaznym, z autentycznym amerykańskim charakterem.

Na koniec, Ajit Jain, urodzony i wychowany w Indiach, oraz Kanadyjczyk Greg Abel, który wkrótce zostanie naszym CEO, obaj mieszkali przez kilka lat w Omaha pod koniec XX wieku. W latach 90. Greg mieszkał zaledwie kilka przecznic ode mnie na Farnam Street, choć wtedy się nie spotkaliśmy.

Czy woda w Omaha ma jakieś magiczne właściwości?

************

W wieku nastoletnim mieszkałem przez kilka lat w Waszyngtonie (mój ojciec był w Kongresie), a w 1954 roku znalazłem w Nowym Jorku pracę, którą uważałem za wymarzoną na całe życie. Ben Graham i Jerry Newman byli dla mnie bardzo dobrzy, a ja poznałem wielu przyjaciół na całe życie. Nowy Jork miał swój niepowtarzalny urok – i ma go do dziś. Jednak już po półtora roku, w 1956 roku, wróciłem do Omaha i nigdy już nie wyjechałem.

Później moje troje dzieci i kilkoro wnuków dorastało w Omaha. Moje dzieci zawsze chodziły do szkół publicznych (ukończyły tę samą szkołę średnią, co mój ojciec (rocznik 1921), moja pierwsza żona Susie (1950), a także Charlie, Stan Lipsey, Irv i Ron Blumkin, którzy odegrali kluczową rolę w rozwoju Nebraska Furniture Mart, oraz Jack Ringwalt (rocznik 1923), który założył National Indemnity Company i w 1967 roku sprzedał ją Berkshire, co stało się podstawą naszej ogromnej działalności ubezpieczeniowej).

************

Nasz kraj ma wiele wspaniałych firm, szkół i instytucji medycznych, każde miejsce ma swoje unikalne zalety i utalentowanych ludzi. Czuję się bardzo szczęśliwy, że mogłem poznać wielu przyjaciół na całe życie, spotkać dwie żony, otrzymać dobre wykształcenie w szkole publicznej, poznać wielu ciekawych i życzliwych dorosłych z Omaha oraz zaprzyjaźnić się z różnymi ludźmi w Gwardii Narodowej Nebraski. Nebraska zawsze była moim prawdziwym domem.

Patrząc wstecz, uważam, że sukces Berkshire i mój własny w dużej mierze wynika z tego, że zakorzeniliśmy się w Omaha. Gdybym urodził się gdzie indziej, wszystko mogłoby potoczyć się inaczej. Środkowa część Ameryki to doskonałe miejsce do narodzin, założenia rodziny i prowadzenia biznesu. Miałem szczęście, że urodziłem się tutaj – trafiłem na wyjątkowo dobrą kartę.

************

Teraz o moim podeszłym wieku. Moje geny nie dały mi żadnej przewagi – rekord długowieczności w rodzinie (im dalej wstecz, tym mniej pewny) wynosił 92 lata, aż go pobiłem. Ale miałem mądrych, życzliwych i oddanych lekarzy z Omaha, począwszy od dr. Harley’a Holtza, aż po dziś. Co najmniej trzy razy lekarze mieszkający niedaleko uratowali mi życie. (Już nie pobieram odcisków palców od pielęgniarek. 95-latek może mieć wiele dziwactw... ale wszystko ma swoje granice.)

************

Dożyć takiego wieku to wielkie szczęście – codziennie trzeba unikać skórki od banana, klęsk żywiołowych, pijanych lub rozproszonych kierowców, uderzenia pioruna i innych niebezpieczeństw.

Ale fortuna jest kapryśna i – nie ma innego słowa – skrajnie niesprawiedliwa. W wielu przypadkach nasi liderzy i bogacze otrzymują znacznie więcej szczęścia, niż im się należy – i często nie chcą tego przyznać. Niektóre dzieci rodzą się z dożywotnim zabezpieczeniem finansowym, podczas gdy inne już w dzieciństwie doświadczają piekła, a nawet gorzej – rodzą się niepełnosprawne i tracą wszystko, co dla mnie było oczywiste. W wielu gęsto zaludnionych regionach świata mógłbym wieść nędzne życie, a moje siostry miałyby jeszcze gorzej.

Urodziłem się w 1930 roku w Ameryce, zdrowy, inteligentny, biały, mężczyzna. Wow! Dziękuję, Fortuno. Moje siostry były równie inteligentne i miały lepszy charakter, ale ich perspektywy życiowe były zupełnie inne. Fortuna sprzyjała mi przez większość życia, ale nie ma czasu dla dziewięćdziesięciolatków. Nawet szczęście ma swoje granice.

Czas natomiast jest nieubłagany – im jestem starszy, tym bardziej mnie fascynuje. Jest niepokonany; każdy w końcu trafia na jego „listę zwycięzców”. Gdy równowaga, wzrok, słuch i pamięć pogarszają się, wiesz, że czas jest blisko.

Starzenie się przyszło do mnie późno – u każdego zaczyna się w innym momencie – ale gdy już się pojawi, nie da się tego ukryć.

Ku mojemu zaskoczeniu, ogólnie czuję się dobrze. Choć poruszam się wolniej i coraz trudniej mi się czyta, nadal pracuję w biurze pięć dni w tygodniu, współpracując z wspaniałymi ludźmi. Czasem mam jakiś użyteczny pomysł lub ktoś przedstawia nam propozycję, której inaczej byśmy nie otrzymali. Ze względu na skalę Berkshire i sytuację rynkową, dobrych pomysłów jest niewiele – ale jednak się zdarzają.

************

Jednak moja nieoczekiwana długowieczność miała znaczący i nieunikniony wpływ na moją rodzinę i realizację celów charytatywnych.

Przyjrzyjmy się temu.

Co dalej

Moje dzieci są już powyżej normalnego wieku emerytalnego – mają odpowiednio 72, 70 i 67 lat. Oczekiwanie, że będą opóźniać starzenie się tak jak ja, jest nierealistyczne. Aby zwiększyć szanse, że zdążą rozdysponować prawie cały mój majątek przed zastąpieniem ich przez wyznaczonych przeze mnie powierników, muszę przyspieszyć darowizny na rzecz ich trzech fundacji. Moje dzieci są teraz u szczytu doświadczenia i mądrości, ale jeszcze nie są stare. Ten „miesiąc miodowy” nie potrwa wiecznie.

Na szczęście zmiana kierunku jest łatwa do wdrożenia. Jest jednak jeszcze jeden czynnik: chcę zachować znaczną liczbę akcji klasy „A” Berkshire, dopóki akcjonariusze nie nabiorą do Grega takiego zaufania, jakie mieli do mnie i Charliego. Ten poziom zaufania nie powinien długo się budować. Moje dzieci w pełni popierają Grega, podobnie jak zarząd Berkshire.

Teraz cała trójka jest dojrzała, inteligentna, energiczna i ma instynkt do zarządzania dużym majątkiem. Będą aktywni długo po mojej śmierci, co będzie ich atutem. W razie potrzeby mogą elastycznie reagować na zmiany w polityce podatkowej lub inne czynniki wpływające na działalność charytatywną. Prawdopodobnie będą musieli dostosować się do ogromnych zmian w otoczeniu. Sterowanie zza grobu nigdy się nie sprawdzało, a ja nigdy nie miałem takiej pokusy.

Na szczęście cała trójka odziedziczyła dominujące geny po matce. Z biegiem lat stałem się dla nich lepszym wzorem do naśladowania, ale nigdy nie dorównam ich matce.

Moje dzieci mają trzech zastępczych opiekunów na wypadek nagłej śmierci lub niepełnosprawności. Nie są przypisani do żadnego dziecka i nie mają sprzecznych motywacji. Wszyscy są wybitni i mają szeroką wiedzę o świecie.

Zapewniłem dzieci, że nie muszą czynić cudów ani bać się porażki czy rozczarowania. To nieuniknione – sam tego doświadczyłem. Wystarczy, że poprawią wyniki względem typowych osiągnięć rządu lub prywatnej filantropii, uznając jednocześnie, że sposób redystrybucji majątku nie jest doskonały.

Kiedyś miałem wielkie plany charytatywne. Mimo uporu, nie udało mi się ich zrealizować. Widziałem w życiu nieudolne transfery majątku przez polityków, rodzinne decyzje i niekompetentnych lub dziwacznych filantropów.

Jeśli moje dzieci poradzą sobie dobrze, mogą być pewne, że ja i ich matka będziemy szczęśliwi. Mają świetną intuicję i wieloletnie doświadczenie – początkowo z małymi kwotami, potem z ponad 500 milionami dolarów rocznie.

Cała trójka lubi długo pracować na rzecz innych, choć każdy robi to inaczej.

************

Przyspieszenie darowizn na fundacje dzieci nie wynika z żadnej zmiany mojego poglądu na przyszłość Berkshire. Greg Abel znacznie przekroczył moje oczekiwania, gdy uznałem, że powinien zostać następnym CEO Berkshire. Zna nasze biznesy i ludzi lepiej niż ja, a także szybko pojmuje kwestie, których wielu CEO nawet nie rozważa. Niezależnie od tego, czy mówimy o CEO, konsultancie, naukowcu czy urzędniku państwowym, nie znam nikogo lepiej nadającego się do zarządzania naszymi oszczędnościami niż Greg.

Na przykład Greg lepiej niż wielu długoletnich menedżerów rozumie potencjalne zyski i ryzyka naszej działalności ubezpieczeniowej. Mam nadzieję, że będzie zdrowy przez wiele dekad. Jeśli będziemy mieć szczęście, Berkshire przez następne sto lat będzie potrzebować tylko pięciu-sześciu CEO. Szczególnie należy unikać tych, którzy myślą tylko o emeryturze w wieku 65 lat, chcą być widocznie bogaci lub marzą o założeniu dynastii.

Niestety, czasem wybitny i lojalny CEO firmy matki lub spółki zależnej zapada na demencję, Alzheimera lub inną wyniszczającą chorobę.

Charlie i ja wielokrotnie spotykaliśmy się z tym problemem, ale nie reagowaliśmy. Taka bierność może mieć poważne konsekwencje. Rada nadzorcza musi być czujna na poziomie CEO, a CEO na poziomie spółek zależnych. Łatwo powiedzieć, trudniej zrobić – mogę podać przykłady dużych firm, w których tak się stało. Jedyne, co mogę doradzić, to by rady były czujne i miały odwagę zabrać głos.

Za mojego życia reformatorzy próbowali zawstydzić CEO, wymagając ujawniania stosunku ich wynagrodzenia do przeciętnego pracownika. W rezultacie oświadczenia pełnomocników rozrosły się z około 20 do ponad 100 stron.

Jednak te dobre intencje nie przyniosły efektu, a wręcz przeciwnie. Z moich obserwacji wynika, że najczęściej CEO firmy A, widząc, ile zarabia CEO konkurencyjnej firmy B, sugeruje radzie, że sam powinien zarabiać więcej. Oczywiście podnosi też wynagrodzenia rady i starannie dobiera członków komitetu ds. wynagrodzeń. Nowe przepisy wywołują zazdrość, a nie umiar.

Ten spiralny wzrost nabrał własnego życia. Najbardziej irytuje bardzo bogatych CEO to, że inni CEO stają się jeszcze bogatsi. Zazdrość i chciwość idą w parze. Który doradca doradziłby znaczne obniżenie wynagrodzenia CEO lub rady?

************

Ogólnie rzecz biorąc, perspektywy firm należących do Berkshire są nieco lepsze niż przeciętne, a wśród nich są prawdziwe perły o znacznej skali i niskiej wzajemnej korelacji. Jednak za dziesięć czy dwadzieścia lat wiele firm będzie radzić sobie lepiej niż Berkshire; nasza skala ma też swoje minusy.

Prawdopodobieństwo katastrofy w Berkshire jest mniejsze niż w jakiejkolwiek znanej mi firmie. Zarząd i kierownictwo Berkshire bardziej dbają o interesy akcjonariuszy niż niemal wszystkie znane mi firmy (a widziałem ich wiele). Wreszcie, sposób prowadzenia Berkshire zawsze sprawi, że będzie ona bogactwem Ameryki, a nie żebrakiem. Z czasem nasi menedżerowie powinni stać się dość zamożni – mają wielką odpowiedzialność – ale nie dążą do budowania majątku dziedzicznego ani do ostentacyjnego bogactwa.

Kurs naszych akcji będzie zmienny, czasem spadnie o około 50%, jak zdarzyło się trzykrotnie w ciągu 60 lat obecnego zarządu. Nie traćcie ducha – Ameryka się odrodzi, a akcje Berkshire wzrosną.

Ostatnie przemyślenia

Może to obserwacja na własny użytek. Z radością stwierdzam, że druga połowa mojego życia była lepsza niż pierwsza. Moja rada: nie obwiniaj się za błędy z przeszłości – wyciągnij z nich lekcję i idź dalej. Nigdy nie jest za późno na poprawę. Znajdź odpowiedni wzór do naśladowania i podążaj za nim. Możesz zacząć od Toma Murphy’ego – jest najlepszy.

Pamiętasz Alfreda Nobla? Zasłynął z ustanowienia Nagrody Nobla, a podobno przeczytał własny nekrolog, który omyłkowo opublikowano po śmierci jego brata. To, co przeczytał, bardzo go zszokowało i uświadomiło mu, że powinien zmienić swoje postępowanie.

Nie licz na pomyłkę redakcji: zastanów się, co chciałbyś przeczytać w swoim nekrologu, a potem żyj tak, by na to zasłużyć.

Wielkość nie polega na zgromadzeniu ogromnego majątku, zdobyciu sławy czy władzy w rządzie. Pomagając innym na tysiące sposobów, pomagasz światu. Dobro nie kosztuje, a jest bezcenne. Niezależnie od tego, czy jesteś wierzący, złota zasada to najlepszy kodeks postępowania.

Piszę to jako ktoś, kto był nieuważny i popełnił wiele błędów, ale miał szczęście nauczyć się od wspaniałych przyjaciół, jak być lepszym człowiekiem (choć do ideału daleko). Pamiętajcie, sprzątaczka i prezes to też ludzie.

************

Wszystkim czytającym te słowa życzę wesołego Święta Dziękczynienia. Tak, nawet tym, którzy mnie nie lubią; nigdy nie jest za późno na zmianę. Nie zapomnijcie podziękować Ameryce za największe możliwości. Ale Ameryka – nieuchronnie – jest kapryśna, a czasem nawet chciwa w dzieleniu się owocami sukcesu.

Wybierzcie mądrze swoje wzory do naśladowania i podążajcie za nimi. Nigdy nie będziecie doskonali, ale zawsze możecie być lepsi.