Autor: Ye Zhen
Źródło: Wallstreetcn
Buffett ogłosił swoim akcjonariuszom, że wkrótce „przejdzie w ciszę”, co oznacza, że jego sześćdziesięcioletnia, błyskotliwa kariera na czele Berkshire Hathaway dobiega końca, a imperium, które sam stworzył, wkracza w historyczny punkt zwrotny.
W liście do akcjonariuszy opublikowanym w poniedziałek, Buffett użył brytyjskiego zwrotu „I’m ‘going quiet’”, by ogłosić przełom w swojej karierze. 95-letni Buffett jasno stwierdził, że z końcem tego roku ustąpi ze stanowiska CEO i oficjalnie wycofa się z codziennego zarządzania firmą.
Buffett potwierdził również, że kolejny, szeroko oczekiwany przez inwestorów na całym świecie, coroczny list firmy zostanie napisany przez kogoś innego. Jednak Buffett zaznaczył, że nadal będzie komunikował się z akcjonariuszami w sprawie swojej działalności charytatywnej za pośrednictwem corocznego listu publikowanego w Święto Dziękczynienia.
Ten plan sukcesji już wpłynął na nastroje rynkowe. Od czasu, gdy Buffett po raz pierwszy ogłosił plan rezygnacji w maju tego roku, cena akcji klasy A Berkshire spadła o około 8%. W liście Buffett napisał, że aby zapewnić płynne przejęcie przez Grega Abla, nadal będzie posiadał „znaczną część” akcji klasy A Berkshire.
Ogłaszając zmianę swojej roli, Buffett wykorzystał ten list, by przekazać swoje charakterystyczne biznesowe maksymy i moralne ostrzeżenia. Surowo skrytykował chciwość w świecie korporacji, zwłaszcza niepohamowany wzrost wynagrodzeń kadry zarządzającej, pozostawiając głębokie przestrogi dla swojego następcy i całego środowiska biznesowego.
Przestrogi dla następcy
W liście Buffett skierował jasne ostrzeżenia do przyszłych liderów, koncentrując się na chciwości korporacyjnej. Zwrócił uwagę, że wymogi ujawniania wynagrodzeń kadry zarządzającej przyniosły nieoczekiwane negatywne skutki, wywołując wyścig „kto zarabia więcej” wśród szefów firm.
„To, co niepokoi tych bardzo bogatych CEO, to fakt, że inni CEO stają się jeszcze bogatsi”, napisał Buffett, „zazdrość i chciwość idą w parze”. Podkreślił, że Berkshire szczególnie powinno unikać zatrudniania CEO, którzy planują przejść na emeryturę w wieku 65 lat, pragną stać się „widocznie bogaci” (look-at-me-rich) lub próbują założyć „dynastię”.
Wierność długoterminowości
Filozofia inwestycyjna Buffetta wyraźnie kontrastuje z ewolucją sektora finansowego w ostatnich dekadach. W czasach, gdy spekulacyjne aktywa jak kryptowaluty zyskują na popularności, a czas transakcji skrócił się do milisekund, promowana przez niego długoterminowa inwestycja wartościowa jest szczególnie wyjątkowa. Jego szczera komunikacja z akcjonariuszami, zarówno poprzez coroczne listy, jak i maratonowe sesje pytań i odpowiedzi podczas dorocznych zgromadzeń w Omaha, stała się znakiem rozpoznawczym jego kadencji.
Od pierwszej inwestycji w 1962 roku w pogrążoną w kryzysie firmę tekstylną Berkshire, Buffett rozwinął ją w ogromne imperium biznesowe, obejmujące znane marki konsumenckie jak Dairy Queen, Fruit of the Loom, a także ubezpieczenia, produkcję, usługi publiczne i jedną z największych firm kolejowych w Ameryce Północnej. Napisał: „Sposób prowadzenia Berkshire zawsze sprawi, że będzie ono aktywem Ameryki i uniknie działań, które mogłyby uczynić z niego żebraka.”
Kontynuacja działalności charytatywnej
Ogłaszając zmianę w swojej karierze, Buffett ogłosił również najnowszą darowiznę charytatywną. Zgodnie z treścią listu, przekazał 2,7 miliona akcji klasy B Berkshire czterem fundacjom rodzinnym zarządzanym przez jego dzieci, o wartości około 1,3 miliarda dolarów. Jest to zgodne z jego planem ogłaszania darowizn charytatywnych w listach na Święto Dziękczynienia w ostatnich latach.
Buffett już w 2006 roku po raz pierwszy zobowiązał się przekazać wszystkie swoje akcje Berkshire na cele charytatywne. Następnie, wraz z Billem Gatesem i Melindą French Gates, zainicjował „Giving Pledge”, zachęcając najbogatszych ludzi świata do przekazania ponad połowy swojego majątku na cele charytatywne.
Kliknij link, aby przeczytać pełny list Buffetta do akcjonariuszy, poniżej znajduje się tłumaczenie na język chiński:
Drodzy Akcjonariusze:
Nie będę już pisał corocznego raportu Berkshire ani przemawiał na dorocznym zgromadzeniu. Jak mówią Brytyjczycy, „pozostanę w ciszy”.
Tak można powiedzieć.
Greg Abel obejmie stanowisko pod koniec roku. Jest doskonałym menedżerem, niestrudzonym pracownikiem i szczerym komunikatorem. Życzę mu długiej kadencji.
Będę nadal rozmawiał z Wami i moimi dziećmi o sprawach Berkshire za pośrednictwem corocznego listu na Święto Dziękczynienia. Indywidualni akcjonariusze Berkshire to wyjątkowi ludzie, którzy zawsze hojnie dzielą się swoimi zyskami z mniej szczęśliwymi. Cenię sobie możliwość utrzymywania z Wami kontaktu. W tym roku pozwólcie, że najpierw powspominam. Następnie omówię plan dystrybucji moich akcji Berkshire. Na koniec podzielę się kilkoma przemyśleniami biznesowymi i osobistymi.
************
Wraz ze zbliżającym się Świętem Dziękczynienia, czuję wdzięczność i zaskoczenie, że dożyłem 95 lat. W młodości taki wynik wydawał się mało prawdopodobny. Wcześniej prawie umarłem.
Było to w 1938 roku, kiedy mieszkańcy Omaha uważali, że lokalne szpitale są albo katolickie, albo protestanckie, co wtedy wydawało się naturalne.
Naszym lekarzem rodzinnym był Harley Holtz, życzliwy katolik, który zawsze przychodził z czarną torbą lekarską. Dr Holtz nazywał mnie „małym kapitanem”, a za wizyty nie pobierał wysokich opłat. W 1938 roku bardzo bolał mnie brzuch, dr Holtz przyszedł, zbadał mnie i powiedział, że rano będzie lepiej.
Potem wrócił do domu na kolację i zagrał w brydża. Jednak nie mógł zapomnieć o moich dziwnych objawach i później tego wieczoru zabrał mnie do szpitala św. Katarzyny, gdzie przeprowadzono pilną operację wycięcia wyrostka robaczkowego. Przez następne trzy tygodnie czułem się jak w klasztorze i polubiłem swoją nową „ambonę”. Lubiłem mówić — tak, już wtedy — a siostry zakonne były dla mnie bardzo miłe.
Najlepsze było to, że pani Madsen, nauczycielka z trzeciej klasy, poprosiła 30 uczniów z klasy, by każdy napisał do mnie list. Prawdopodobnie wyrzuciłem listy od chłopców, ale listy od dziewcząt czytałem wielokrotnie; pobyt w szpitalu miał swoje zalety.
Największą radością podczas rekonwalescencji — choć w pierwszym tygodniu sytuacja była poważna — był prezent od mojej ukochanej cioci Addie. Przyniosła mi bardzo profesjonalnie wyglądający zestaw do pobierania odcisków palców i natychmiast pobrałem odciski od wszystkich sióstr, które się mną opiekowały. (Być może byłem pierwszym protestanckim dzieckiem, jakie widziały w szpitalu św. Katarzyny, i nie wiedziały, czego się po mnie spodziewać.)
Miałem — oczywiście zupełnie nierealistyczny — pomysł, że pewnego dnia jakaś siostra popełni przestępstwo, a FBI odkryje, że nie mają odcisków palców sióstr. FBI i jego dyrektor J. Edgar Hoover byli w latach 30. XX wieku podziwiani przez Amerykanów, wyobrażałem sobie, jak pan Hoover osobiście przyjeżdża do Omaha, by obejrzeć moją cenną kolekcję odcisków palców. Fantazjowałem, że razem z J. Edgarem szybko znajdziemy i aresztujemy tę zbłąkaną siostrę. Ogólnokrajowa sława wydawała się na wyciągnięcie ręki.
Oczywiście, moje fantazje nigdy się nie spełniły. Co ironiczne, kilka lat później dowiedziałem się, że to ja powinienem był pobrać odciski palców od samego J. Edgara, bo później upadł z powodu nadużycia władzy.
Cóż, taka była Omaha lat 30., kiedy ja i moi koledzy marzyliśmy o sankach, rowerze, rękawicy baseballowej i elektrycznej kolejce. Przyjrzyjmy się innym dzieciom z tamtych czasów, które mieszkały w pobliżu i miały na mnie duży wpływ, choć długo nie wiedziałem o ich istnieniu.
Zacznę od Charliego Mungera, mojego przyjaciela od 64 lat. W latach 30. Charlie mieszkał zaledwie przecznicę od domu, w którym mieszkam od 1958 roku.
Wcześniej prawie się zaprzyjaźniliśmy. Charlie był ode mnie o 6,5 roku starszy, w lecie 1940 roku pracował w sklepie spożywczym swojego dziadka, zarabiając 2 dolary za 10 godzin pracy dziennie. (Oszczędność to tradycja rodziny Buffettów.) Rok później wykonywałem podobną pracę w tym sklepie, ale spotkałem Charliego dopiero w 1959 roku, gdy miał 35 lat, a ja 28.
Po służbie wojskowej podczas II wojny światowej Charlie ukończył Harvard Law School, a potem na stałe osiedlił się w Kalifornii. Jednak Charlie zawsze uważał swoje wczesne lata w Omaha za ważny etap życia. Przez ponad sześćdziesiąt lat miał na mnie ogromny wpływ, był świetnym nauczycielem i opiekuńczym „starszym bratem”. Mieliśmy różnice zdań, ale nigdy się nie kłóciliśmy. Nigdy nie mówił „a nie mówiłem”.
W 1958 roku kupiłem swój pierwszy i jedyny dom. Oczywiście, w Omaha, około dwóch mil od miejsca, gdzie dorastałem (mniej więcej), mniej niż dwie przecznice od domu teściów, około sześciu przecznic od sklepu Buffettów, a do biura, w którym pracowałem przez 64 lata, jechałem 6–7 minut.
Porozmawiajmy o innym mieszkańcu Omaha, Stanie Lipsym. W 1968 roku Stan sprzedał Berkshire tygodnik Omaha Sun, a dziesięć lat później na moją prośbę przeniósł się do Buffalo. Wtedy należąca do Berkshire spółka zależna posiadała Buffalo Evening News, które toczyło śmiertelną walkę z wydawcą jedynej niedzielnej gazety w mieście, będącej konkurencją porannej gazety, i przegrywaliśmy.
Stan ostatecznie stworzył nasz nowy produkt Sunday, a przez następne lata ta inwestycja, która wcześniej przynosiła ogromne straty, przynosiła roczną (przed opodatkowaniem) stopę zwrotu ponad 100%. Na początku lat 80. XX wieku ta inwestycja o wartości 33 milionów dolarów była dla Berkshire znaczącym kapitałem.
Stan dorastał około pięciu przecznic od mojego domu. Jednym z sąsiadów Stana był Walter Scott Jr. Walter, jak pamiętacie, w 1999 roku wprowadził MidAmerican Energy do Berkshire. Był też dyrektorem Berkshire aż do śmierci w 2021 roku i moim bliskim przyjacielem. Przez dziesięciolecia Walter był liderem filantropii w Nebrasce, pozostawiając głęboki ślad w Omaha i całym stanie.
Walter uczęszczał do Benson High School, do której ja też miałem iść — aż do 1942 roku, kiedy mój ojciec niespodziewanie wygrał wybory do Kongresu, pokonując czterokrotnego urzędującego. Życie zawsze zaskakuje.
Poczekajcie, to jeszcze nie wszystko.
W 1959 roku Don Keough i jego młoda rodzina mieszkali naprzeciwko mojego domu, około 100 jardów od dawnego domu Mungera. Wtedy Don był sprzedawcą kawy, ale później został prezesem Coca-Coli i lojalnym dyrektorem Berkshire.
Poznałem Dona, gdy zarabiał 12 000 dolarów rocznie, a on i jego żona Mickey wychowywali pięcioro dzieci, które uczęszczały do katolickiej szkoły (czesne było wysokie).
Nasze rodziny szybko się zaprzyjaźniły. Don pochodził z farmy w północno-zachodniej Iowie, ukończył Creighton University w Omaha. W młodości poślubił dziewczynę z Omaha, Mickey. Po dołączeniu do Coca-Coli Don szybko zdobył światową sławę.
W 1985 roku, gdy Don był prezesem Coca-Coli, firma wprowadziła pechową New Coke. Don wygłosił słynne przemówienie, przeprosił opinię publiczną i ponownie wprowadził „starą” Coca-Colę. Zmiana nastąpiła po tym, jak Don wyjaśnił, że listy do „najwyższego idioty” szybko trafiają na jego biurko. Jego przemówienie „wycofujące” jest klasykiem, można je obejrzeć na YouTube. Z radością przyznał, że Coca-Cola należy do społeczeństwa, a nie do firmy. Sprzedaż gwałtownie wzrosła.
Możesz obejrzeć świetny wywiad z Donem na CharlieRose.com. (Tom Murphy i Kay Graham również mają tam świetne fragmenty.) Podobnie jak Charlie Munger, Don zawsze był prawdziwym chłopakiem ze Środkowego Zachodu, entuzjastycznym, przyjaznym, z prawdziwie amerykańskim duchem.
Wreszcie, Ajit Jain, urodzony i wychowany w Indiach, oraz Greg Abel, Kanadyjczyk, który wkrótce zostanie naszym CEO, obaj mieszkali przez kilka lat w Omaha pod koniec XX wieku. W rzeczywistości w latach 90. Greg mieszkał zaledwie kilka przecznic ode mnie na Farnam Street, choć wtedy się nie spotkaliśmy.
Czy w wodzie w Omaha jest coś magicznego?
************
W wieku nastoletnim mieszkałem przez kilka lat w Waszyngtonie (wtedy mój ojciec był w Kongresie), a w 1954 roku znalazłem pracę na Manhattanie, którą uważałem za pracę na całe życie. Tam Ben Graham i Jerry Newman byli dla mnie bardzo dobrzy, a ja nawiązałem wiele przyjaźni na całe życie. Nowy Jork miał wyjątkowy urok — i ma go do dziś. Jednak już po półtora roku, w 1956 roku, wróciłem do Omaha i nigdy już nie wyjechałem.
Później moje troje dzieci i kilkoro wnuków dorastało w Omaha. Moje dzieci zawsze uczęszczały do szkół publicznych (ukończyły tę samą szkołę średnią, która wykształciła mojego ojca (rocznik 1921), moją pierwszą żonę Susie (rocznik 1950), a także Charliego, Stana Lipsy’ego, Irva i Rona Blumkina, którzy odegrali kluczową rolę w rozwoju Nebraska Furniture Mart, oraz Jacka Ringwalt’a z rocznika 1923, który założył National Indemnity Company i w 1967 roku sprzedał ją Berkshire, co stało się podstawą naszego ogromnego biznesu ubezpieczeń majątkowych).
************
Nasz kraj ma wiele wspaniałych firm, szkół, instytucji medycznych, każde miejsce ma swoje unikalne zalety i utalentowanych ludzi. Czuję się bardzo szczęśliwy, że mogłem poznać wielu przyjaciół na całe życie, spotkać dwie żony, otrzymać dobre wykształcenie w szkole publicznej, poznać wielu ciekawych i życzliwych dorosłych w Omaha w dzieciństwie, a także zaprzyjaźnić się z różnymi ludźmi w Gwardii Narodowej Nebraski. Ogólnie rzecz biorąc, Nebraska zawsze była moim prawdziwym domem.
Patrząc wstecz, uważam, że sukces Berkshire i mój własny w dużej mierze wynika z tego, że zakorzeniliśmy się w Omaha. Gdybym urodził się gdzie indziej, wynik mógłby być zupełnie inny. Środkowa część Ameryki to doskonałe miejsce do narodzin, założenia rodziny i prowadzenia biznesu. Miałem szczęście, że urodziłem się tutaj — wylosowałem wyjątkowo długą zapałkę.
************
Teraz o moim podeszłym wieku. Moje geny nie dały mi żadnej przewagi — rekord długowieczności w rodzinie (oczywiście im dalej wstecz, tym bardziej niejasny) wynosił 92 lata, dopóki go nie pobiłem. Ale miałem mądrych, życzliwych i oddanych lekarzy z Omaha, począwszy od dr. Harley’a Holtza aż do dziś. Przynajmniej trzy razy moje życie zostało uratowane przez lekarzy mieszkających niedaleko domu. (Już nie pobieram odcisków palców od pielęgniarek. 95-latek może mieć wiele dziwactw... ale są granice.)
************
Aby dożyć tak sędziwego wieku, trzeba mieć ogromne szczęście i codziennie unikać skórki od banana, klęsk żywiołowych, pijanych lub rozproszonych kierowców, uderzenia pioruna i innych niebezpieczeństw.
Ale Fortuna jest kapryśna i — nie ma innego słowa — bardzo niesprawiedliwa. W wielu przypadkach nasi przywódcy i bogaci otrzymują znacznie więcej szczęścia, niż im się należy — i często nie chcą tego przyznać. Niektóre dzieci rodzą się z dożywotnim zabezpieczeniem finansowym, podczas gdy inne już w dzieciństwie stają w obliczu piekielnych trudności, a nawet gorzej, rodzą się niepełnosprawne i tracą wszystko, co dla mnie jest oczywiste. W wielu gęsto zaludnionych regionach świata mógłbym wieść nędzne życie, a moje siostry miałyby jeszcze gorzej.
Urodziłem się w 1930 roku w Ameryce, zdrowy, inteligentny, biały, mężczyzna. Wow! Dziękuję Fortunie. Moje siostry były równie inteligentne, miały lepszy charakter, ale ich perspektywy życiowe były zupełnie inne. Fortuna sprzyjała mi przez większość życia, ale nie ma czasu zajmować się dziewięćdziesięciolatkami. Nawet szczęście ma swoje granice.
Czas natomiast jest odwrotny — im jestem starszy, tym bardziej jestem dla niego interesujący. Jest niepokonany; dla niego każdy ostatecznie trafia na listę „zwycięzców”. Gdy równowaga, wzrok, słuch i pamięć pogarszają się, wiesz, że czas jest blisko.
Starzenie się przyszło do mnie późno — początek starości jest różny dla każdego — ale gdy już się pojawiło, nie da się tego ukryć.
Ku mojemu zaskoczeniu, ogólnie czuję się dobrze. Mimo powolnych ruchów i coraz większych trudności z czytaniem, nadal pracuję pięć dni w tygodniu w biurze, współpracując ze wspaniałymi ludźmi. Czasami wpada mi do głowy jakiś użyteczny pomysł lub ktoś przedstawia nam propozycję, której inaczej byśmy nie mieli. Ze względu na skalę Berkshire i sytuację rynkową, dobrych pomysłów nie ma wiele — ale nie brakuje ich całkowicie.
************
Jednak moja nieoczekiwana długowieczność miała poważny i nieunikniony wpływ na moją rodzinę i realizację moich celów charytatywnych.
Przyjrzyjmy się im.
Co dalej
Moje dzieci są już powyżej normalnego wieku emerytalnego: mają odpowiednio 72, 70 i 67 lat. Oczekiwanie, że cała trójka — która pod wieloma względami osiągnęła szczyt — będzie w stanie opóźnić starzenie się tak jak ja, jest oczywiście nierealne. Aby zwiększyć szanse, że zdążą rozdzielić prawie cały mój majątek przed zastąpieniem ich przez wyznaczonych przeze mnie powierników, muszę przyspieszyć przekazywanie darowizn do ich trzech fundacji za życia. Moje dzieci są teraz na szczycie doświadczenia i mądrości, ale jeszcze nie weszły w starość. Ten „miesiąc miodowy” nie potrwa wiecznie.
Na szczęście zmiana kierunku jest łatwa do wykonania. Jednak jest jeszcze jeden czynnik do rozważenia: chcę zachować znaczną liczbę akcji klasy „A” Berkshire, dopóki akcjonariusze nie nabiorą do Grega takiego zaufania, jakie ja i Charlie mamy do niego. Taki poziom zaufania nie powinien zająć dużo czasu. Moje dzieci w pełni wspierają Grega, podobnie jak zarząd Berkshire.
Obecnie cała trójka dzieci jest dojrzała, inteligentna, energiczna i ma instynkt, by zarządzać dużym majątkiem. Po mojej śmierci będą mogli działać przez długi czas, co będzie ich atutem. W razie potrzeby mogą przyjąć zarówno proaktywne, jak i reaktywne strategie wobec polityki podatkowej lub innych czynników wpływających na działalność charytatywną. Prawdopodobnie będą musieli dostosować się do ogromnych zmian w otaczającym świecie. Sterowanie z zaświatów nigdy się nie sprawdzało, a ja nigdy nie miałem takiej pokusy.
Na szczęście wszystkie troje dzieci odziedziczyły dominujące geny po matce. Z biegiem lat stałem się dla nich lepszym wzorem do naśladowania, jeśli chodzi o myślenie i postępowanie. Jednak nigdy nie dorównam ich matce.
Moje dzieci mają trzech zastępczych opiekunów na wypadek nagłej śmierci lub niepełnosprawności. Nie są oni przypisani do żadnego konkretnego dziecka ani nie mają ustalonej kolejności. Wszyscy są wybitni i mają szeroką wiedzę o świecie. Nie mają sprzecznych motywacji.
Zapewniłem dzieci, że nie muszą czynić cudów ani bać się porażki czy rozczarowania. To nieuniknione, sam tego doświadczyłem. Wystarczy, że poprawią to, co zwykle osiąga rząd lub prywatna działalność charytatywna, uznając jednocześnie, że sposób redystrybucji bogactwa ma swoje wady.
Kiedyś miałem różne ambitne plany charytatywne. Mimo uporu, ostatecznie nie zostały zrealizowane. W długim życiu widziałem nieudolne transfery majątku przez polityków, rodzinne decyzje, a także niekompetentnych lub dziwacznych filantropów.
Jeśli moje dzieci poradzą sobie dobrze, mogą być pewne, że ja i ich matka będziemy zadowoleni. Mają dobre wyczucie i wieloletnie doświadczenie, początkowo z małymi kwotami, potem z sumami przekraczającymi 500 milionów dolarów rocznie.
Cała trójka lubi długo pracować, by pomagać innym, choć robią to na różne sposoby.
************
Przyspieszenie darowizn na fundacje dzieci nie wynika z żadnej zmiany mojego poglądu na przyszłość Berkshire. Greg Abel spisuje się znacznie lepiej, niż oczekiwałem, gdy uznałem, że powinien zostać kolejnym CEO Berkshire. Zna nasze firmy i ludzi lepiej niż ja, a także szybko pojmuje kwestie, o których wielu CEO nawet nie myśli. Niezależnie od tego, czy mówimy o CEO, doradcy, naukowcu czy urzędniku państwowym, nie znam nikogo bardziej odpowiedniego do zarządzania naszymi oszczędnościami niż Greg.
Na przykład Greg zna potencjalne zyski i ryzyka naszego biznesu ubezpieczeń majątkowych i wypadkowych lepiej niż wielu długoletnich menedżerów tej branży. Mam nadzieję, że jego zdrowie pozostanie dobre przez wiele dekad. Jeśli będziemy mieli szczęście, Berkshire będzie potrzebowało tylko pięciu lub sześciu CEO w ciągu następnego stulecia. Szczególnie należy unikać tych, którzy myślą tylko o emeryturze w wieku 65 lat, chcą być widocznie bogaci lub zakładać dynastię rodzinną.
Nieprzyjemnym faktem jest, że czasami wybitny i lojalny CEO firmy matki lub spółki zależnej zapada na demencję, chorobę Alzheimera lub inną wyniszczającą i długotrwałą chorobę.
Charlie i ja wielokrotnie spotykaliśmy się z tym problemem, ale nie podejmowaliśmy działań. Takie zaniedbanie może mieć poważne konsekwencje. Rada nadzorcza musi być czujna na poziomie CEO, a CEO na poziomie spółek zależnych. Łatwo powiedzieć, trudniej zrobić — mogę podać przykłady z historii dużych firm. Jedyne, co mogę doradzić, to by członkowie rady byli czujni i mieli odwagę zabrać głos.
Za mojego życia reformatorzy próbowali zawstydzić CEO, wymagając ujawniania stosunku wynagrodzenia CEO do przeciętnego pracownika. W rezultacie objętość oświadczeń pełnomocnictwa wzrosła z około 20 do ponad 100 stron.
Jednak te dobre intencje nie przyniosły efektu, a wręcz przeciwnie. Z moich obserwacji wynika, że w większości przypadków CEO firmy A, widząc sytuację konkurenta z firmy B, sugeruje radzie, że powinien zarabiać więcej. Oczywiście podnosi też wynagrodzenia członków rady i jest szczególnie ostrożny przy wyborze członków komitetu ds. wynagrodzeń. Nowe zasady wywołują zazdrość, a nie umiar.
Ten spiralny wzrost wydaje się mieć własne życie. To, co niepokoi bardzo bogatych CEO, to fakt, że inni CEO stają się jeszcze bogatsi. Zazdrość i chciwość zawsze idą w parze. Który doradca doradziłby znaczne obniżenie wynagrodzenia CEO lub rady nadzorczej?
************
Ogólnie rzecz biorąc, perspektywy firm należących do Berkshire są nieco lepsze od średniej, a wśród nich są prawdziwe perły o znacznej wielkości i niskiej wzajemnej korelacji. Jednak za dziesięć lub dwadzieścia lat wiele firm będzie radzić sobie lepiej niż Berkshire; nasza skala niesie też pewne wady.
Prawdopodobieństwo katastrofalnej klęski w Berkshire jest mniejsze niż w jakiejkolwiek znanej mi firmie. Ponadto kierownictwo i rada nadzorcza Berkshire bardziej dbają o interesy akcjonariuszy niż prawie wszystkie znane mi firmy (a widziałem ich wiele). Wreszcie, sposób prowadzenia Berkshire zawsze sprawi, że będzie ono bogactwem Ameryki, a nie będzie angażować się w działania, które uczyniłyby z niego żebraka. Z czasem nasi menedżerowie powinni stać się dość zamożni — mają ogromną odpowiedzialność — ale nie pragną budować majątku dziedzicznego ani dążyć do ostentacyjnego bogactwa.
Nasza cena akcji będzie zmienna, czasem spadnie o około 50%, jak zdarzyło się trzykrotnie w ciągu 60 lat obecnego zarządu. Nie traćcie nadziei, Ameryka się odrodzi, a akcje Berkshire również wzrosną.
Ostatnie przemyślenia
Może to egoistyczna obserwacja. Z radością stwierdzam, że druga połowa mojego życia była lepsza niż pierwsza. Moja rada: nie obwiniaj się za błędy z przeszłości — wyciągnij z nich lekcję i idź dalej. Nigdy nie jest za późno na poprawę. Znajdź odpowiedni wzór do naśladowania i podążaj za nim. Możesz zacząć od Toma Murphy’ego, jest najlepszy.
Pamiętasz Alfreda Nobla? Zasłynął z ustanowienia Nagrody Nobla, a podobno przeczytał własny nekrolog, który został omyłkowo opublikowany, gdy zmarł jego brat. To, co przeczytał, bardzo go zszokowało i uświadomiło mu, że powinien zmienić swoje postępowanie.
Nie licz na pomyłkę w redakcji: zastanów się, co chciałbyś, aby napisano w twoim nekrologu, a potem staraj się żyć tak, by na to zasłużyć.
Wielkość nie polega na zgromadzeniu ogromnego majątku, zdobyciu rozgłosu czy władzy w rządzie. Pomagając innym na tysiące sposobów, pomagasz światu. Dobroć nic nie kosztuje, a jest bezcenna. Niezależnie od tego, czy jesteś osobą wierzącą, złota zasada jest najlepszym kodeksem postępowania.
Piszę to jako ktoś, kto był nieuważny i popełnił wiele błędów, ale miał szczęście nauczyć się od wspaniałych przyjaciół, jak być lepszym człowiekiem (choć do ideału mi daleko). Pamiętaj, sprzątaczka i prezes to też ludzie.
************
Wszystkim czytającym te słowa życzę szczęśliwego Święta Dziękczynienia. Tak, nawet tym, którzy mnie nie lubią; nigdy nie jest za późno na zmianę. Nie zapomnij podziękować Ameryce za największe możliwości. Ale Ameryka w rozdzielaniu nagród — nieuchronnie — jest kapryśna, a czasem nawet chciwa.
Ostrożnie wybieraj wzory do naśladowania i podążaj za nimi. Nigdy nie będziesz doskonały, ale zawsze możesz być lepszy.
