Dawny on-chain wieloryb „Machi Big Brother” Jeffrey Huang podjął heroiczną, ostatnią próbę. Na zdecentralizowanej platformie handlowej Hyperliquid, wykorzystując jedyne pozostałe na koncie 16 700 dolarów, otworzył długą pozycję na 100 ETH z 25-krotną dźwignią. Po 24 godzinach ponownie doszło do likwidacji, a saldo konta spadło do zaledwie 1 718 dolarów.
Ta operacja miała miejsce zaledwie 47 dni po szczycie wartości jego aktywów na koncie. 18 września, dzięki wysokiej dźwigni i dużej pozycji long, osiągnął nerealizowany zysk w wysokości 44,84 miliona dolarów, a całkowita wartość konta zbliżyła się do 60 milionów dolarów. Jednak wraz z dalszym spadkiem rynku, przy ciągłym trzymaniu pozycji i dokładaniu środków, jego konto „runęło” podczas serii przymusowych likwidacji – nie tylko oddał cały zysk, ale także niemal wyzerował kapitał w wysokości 15 milionów dolarów.
Na to wszystko zareagował na mediach społecznościowych lekko: „Was fun while it lasted.” („Dobrze się bawiłem, póki trwało.”)
I. Życie na styku światów: ze sceny na wir kapitału
Każdy zwrot w życiu Jeffrey’a Huanga był pełen dramaturgii:
● Pionier chińskojęzycznego hip-hopu: Urodzony w 1972 roku w Yunlin na Tajwanie, w wieku 2 lat wyemigrował do USA. W 1991 roku wraz z bratem Stanleyem Huangiem i kuzynem Stevenem Linem założył L.A. Boyz, którzy dzięki amerykańskiemu stylowi hip-hop zrewolucjonizowali chińskojęzyczną scenę muzyczną, stając się pionierami kultury Hip-Hop w regionie.
● Pionier technologicznego biznesu: W 2003 roku założył Machi Entertainment i przeszedł na zaplecze branży. W 2015 roku stworzył „17 Live App”, które przyciągnęło inwestycje m.in. od Wang Sicong, osiągając wycenę kilkudziesięciu miliardów nowych dolarów tajwańskich. Później, z powodu problemów z regulacją treści, zmienił strategię i skierował działalność na rynki takie jak Japonia.
● Poszukiwacz przygód w świecie krypto: W 2017 roku wszedł w branżę blockchain, angażując się kolejno w ICO, DeFi, NFT, meme coiny i inne obszary, ostatecznie doświadczając porażki w handlu z dźwignią.
II. Krypto podróż: pogoń za każdym gorącym trendem
Ścieżka działań Jeffrey’a Huanga w świecie krypto doskonale odzwierciedlała zmiany trendów w branży:
III. Tragedia wieloryba Hyperliquid: 47 dni finansowego rollercoastera
Działania Jeffrey’a Huanga na Hyperliquid w pełni ukazują typową ścieżkę upadku tradera z dźwignią:
Faza pierwsza: Letni blask i podskórne prądy (czerwiec-sierpień)
● Czerwiec: Precyzyjne zagrania na pozycji HYPE, zysk ponad 6,5 miliona dolarów
● Lipiec: Całkowita pozycja long osiągnęła 126 milionów dolarów, ale upór w grze na wzrost PUMP przyniósł miesięczną stratę ponad 10 milionów dolarów
● 13 sierpnia: Zamknięcie pozycji i realizacja zysku 33,83 miliona dolarów, lecz natychmiastowe odwrócenie pozycji na short zakończyło się „kontratakiem” rynku
Faza druga: Wrześniowy szczyt i zwrot
● 19 września: Niezrealizowany zysk na koncie wzrósł do prawie 45 milionów dolarów, osiągając historyczny szczyt
● Koniec września: Główne pozycje gwałtownie spadły, maksymalna niezrealizowana strata przekroczyła 20 milionów dolarów
● 25 września: Zmuszony do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego o 4,72 miliona USDC, próbując odwrócić losy na XPL
Faza trzecia: Październikowa spirala śmierci
● 9 października: Zysk na koncie spadł do około 1 miliona dolarów
● 10 października: Jednodniowa strata 21,53 miliona dolarów, konto przeszło z zysku w stratę
● W ciągu miesiąca przeszedł przez co najmniej dziesięć cykli „spadek → blisko likwidacji → doładowanie konta → ponowna likwidacja”
● 31 października: Całkowita strata osiągnęła 14,5 miliona dolarów
Finał: Listopadowa całkowita klęska
● 3 listopada: Długa pozycja ETH z 25-krotną dźwignią została zlikwidowana, strata 15 milionów dolarów
● 4 listopada: Otworzył długą pozycję na 100 ETH z 25-krotną dźwignią za pozostałe 16 700 dolarów
● 5 listopada: Ponowna likwidacja, saldo konta spadło do 1 718 dolarów
IV. Lustro rynku krypto: wieczna opowieść o cyklach bogactwa
Historia Jeffrey’a Huanga nie jest odosobniona, w tym samym okresie:
● „Insider Whale”: od zysku 25,34 miliona dolarów do straty netto 30,02 miliona dolarów, na koncie pozostało tylko 570 000 dolarów
● James Wayne: Po zysku ponad 43 milionów dolarów został zlikwidowany, stracił cały kapitał i przeszedł na działalność KOL, by zbierać „żetony do hazardu”
Te historie wspólnie rysują typowy cykl bogactwa w świecie krypto: wieloryby niczym Syzyf pchają kamień pod górę, wciąż powtarzając grę z dźwignią, nigdy nie mogąc się z niej wyrwać.
V. Refleksja branżowa: nieuchronne zagubienie w ekstremalnym przyspieszeniu
Doświadczenia Jeffrey’a Huanga odzwierciedlają głębokie problemy branży krypto:
Ekstremalne skrócenie cykli trendów
● Od starannie przygotowywanych whitepaperów do modelu pozyskiwania środków „jeden adres kontraktu”
● Cykl życia projektu skrócony z lat do kilku dni
● Ekonomia uwagi zastąpiła tworzenie wartości jako klucz do bogactwa
Uzależniająca pętla gry z dźwignią
● Wysoka dźwignia daje iluzję natychmiastowego bogactwa
● Efekt wieloryba powoduje ślepe podążanie detalistów
● Świadomość ryzyka zanika w narracji o szybkim bogaceniu się
Całkowite zwycięstwo kultury spekulacji
● „Wolniej znaczy szybciej” zostało zastąpione przez „powinno być jeszcze szybciej”
● Analiza fundamentalna ustępuje miejsca emocjom
● Branża kolektywnie gubi się w zdeformowanej strukturze
Podsumowanie: ostrzeżenie z cyklu
Historia Jeffrey’a Huanga to żywy przypis do ery krypto. Od centrum sceny po wir kapitału, od technologicznego przedsiębiorcy po spekulanta krypto, zawsze stał na czele każdego trendu, lecz ostatecznie zatracił się w szaleństwie gry z dźwignią.
Jego doświadczenie przypomina nam, że w świecie, gdzie szybkie bogacenie się i nagłe upadki są normą, prawdziwe ryzyko nie tkwi w przełomowej technologii czy zmienności rynku, lecz w zbiorowym zagubieniu ludzkiej natury pod wpływem ekstremalnych efektów bogactwa. Gdy każdy postęp branży jest przesłaniany przez jeszcze większą spekulację, a tworzenie wartości zostaje zastąpione transferem bogactwa, cykl staje się wiecznym motywem tej branży.
Najbardziej ironiczne jest to, że – w świecie krypto zawsze pojawi się kolejny Machi Big Brother, który wyzeruje konto, a jeszcze więcej osób wciąż marzy, by nim zostać.


