CZ otwarcie inwestuje 2 miliony dolarów w ASTER, na zdecentralizowanym rynku instrumentów pochodnych ponownie wybuchają walki

To pierwszy raz, gdy Changpeng Zhao publicznie poparł jakiś token własnymi środkami – równowaga w sektorze Perp DEX zaczyna się przechylać.

„8 lat temu, w pierwszym miesiącu TGE, kupiłem trochę BNB i trzymam je do dziś (poza częścią wydaną na konsumpcję).”

Wieczorem 2 listopada, założyciel Binance, Changpeng Zhao (CZ), po ujawnieniu zakupu 2,09 miliona tokenów Aster (ASTER), zostawił w mediach społecznościowych ten wymowny komentarz. To nie była zwykła deklaracja. Według publicznych zapisów konta Binance CZ, średnia cena tej transakcji wyniosła 0,913 USD, a jej łączna wartość przekroczyła 1,9 miliona USD.

Po ogłoszeniu tej wiadomości, cena ASTER gwałtownie wzrosła z 0,9 USD do około 1,25 USD, notując w ciągu godziny wzrost o prawie 30%, a kapitalizacja rynkowa powróciła powyżej 2 miliardów USD. 

W przeciwieństwie do wcześniejszych przypadków, gdy CZ jedynie udostępniał aktualizacje projektów lub lajkował innowacyjne funkcje, tym razem po raz pierwszy od odejścia ze stanowiska CEO Binance publicznie ujawnił swoje osobiste inwestycje. Szczególnie podkreślił, że nie jest traderem, lecz długoterminowym inwestorem, co jest zgodne z jego dotychczasowym stylem inwestycyjnym.

Ambicje CZ: od BNB do ASTER, głęboka obrona ekosystemu Binance

Wsparcie Changpenga Zhao dla Aster nie jest chwilowym kaprysem. Już we wrześniu tego roku wielokrotnie wchodził w interakcje z treściami dotyczącymi Aster w mediach społecznościowych, chwaląc funkcję Hidden Order (ukryte zlecenia) i podkreślając, że „wdrożenie jej w zaledwie 18 dni to wynik znacznie lepszy niż ponad 30 innych podobnych projektów”. 

Wtedy Aster właśnie zakończył wydarzenie generowania tokenów (TGE), a dzięki wsparciu CZ cena tokena wzrosła w ciągu 24 godzin o 1650%, z 0,0089 USD do 0,78 USD, wolumen obrotu przekroczył 310 milionów USD, a liczba użytkowników wzrosła o 330 tysięcy. 

Otwarte ujawnienie zakupu Aster przez CZ to element jego strategicznego planu w sektorze zdecentralizowanych kontraktów perpetualnych (Perp DEX). YZi Labs (dawniej Binance Labs), założone przez CZ, jest inkubatorem Aster, co sprawia, że Aster jest postrzegany jako prawdziwa „nowa siła ekosystemu Binance”. Dla Binance wsparcie dla Aster to połączenie „obrony i ataku”. Na poziomie defensywnym, jeśli Aster stanie się czołową platformą, Binance skorzysta pośrednio dzięki powiązaniom kapitałowym, unikając całkowitej marginalizacji. Na poziomie ofensywnym, dzięki Aster, Binance może wcześniej wejść w sektor zdecentralizowany, zachowując przestrzeń manewru w rywalizacji z konkurentami, takimi jak Hyperliquid.

Wzrost Aster: wzrost o 2500% w trzy tygodnie, przewaga technologiczna jako fosa

Aster nie jest projektem, który pojawił się znikąd – powstał z połączenia Astherus i APX Finance pod koniec 2024 roku jako zdecentralizowana giełda kontraktów perpetualnych. Po połączeniu Aster koncentruje się na rozwiązaniu problemu rozdzielenia generowania zysków i aktywności handlowej w DeFi, budując ekosystem płynnie łączący zyski i handel. 

Kluczową innowacją Aster jest model „Trade & Earn” (zarabiaj handlując), który pozwala użytkownikom wykorzystywać aktywa generujące zyski jako zabezpieczenie do handlu kontraktami perpetualnymi, zapewniając wielorakie źródła dochodu z kapitału. Jednocześnie Aster oferuje całodobowy, niepowierniczy handel, obsługuje kontrakty perpetualne na kryptowaluty i tradycyjne akcje, stając się pomostem między tradycyjnymi finansami a DeFi. 

Aster wykazuje znaczącą przewagę technologiczną. Jego architektura opiera się na „off-chain order book + on-chain settlement”, co pozwala na potwierdzenie transakcji w zaledwie 0,3 sekundy – znacznie szybciej niż 1,2 sekundy w Hyperliquid. Ponadto Aster umożliwia handel z dźwignią do 1001x, znacznie powyżej średniej rynkowej.

 Aster oferuje dwa tryby handlu: tryb Simple umożliwia jednorazowe wykonanie zlecenia z ochroną MEV, co jest idealne dla początkujących; tryb Pro oferuje zaawansowane narzędzia, takie jak księga zleceń, ukryte zlecenia i handel siatką, spełniając potrzeby profesjonalnych traderów. Dzięki temu rozwiązaniu Aster przyciąga użytkowników na różnych poziomach zaawansowania. W ciągu ostatnich trzech tygodni cena tokena Aster wzrosła z 0,07 USD do 1,79 USD, co daje łącznie 2500% wzrostu. Dzienny przychód z opłat transakcyjnych niemal dorównuje Tether, brakuje jedynie 3 milionów USD do wyprzedzenia.

Fosa Hyperliquid: subsekundowe transakcje i przewaga pierwszego gracza

W obliczu gwałtownego wzrostu Aster, Hyperliquid – obecny lider sektora zdecentralizowanych kontraktów perpetualnych – nie jest łatwym przeciwnikiem.

Hyperliquid to L1 blockchain zaprojektowany specjalnie do transakcji finansowych, będący niezależnym łańcuchem podobnie jak Ethereum czy Solana. Kluczową przewagą Hyperliquid jest jego architektura technologiczna. Dzięki autorskiej Hyperliquid Chain umożliwia subsekundowe potwierdzanie transakcji, przepustowość do 200 000 TPS, a głębokość płynności dorównuje scentralizowanym giełdom.

Tak zaawansowana optymalizacja sprawia, że doświadczenie handlowe na Hyperliquid niemal nie różni się od scentralizowanych giełd. Pod względem płynności Hyperliquid również potwierdza swoją pozycję lidera.

Na październik 2025 roku całkowita wartość zablokowana (TVL) na platformie wynosi około 4,8 miliarda USD, co stanowi 80% udziału w rynku Perp DEX, a łączny wolumen obrotu przekroczył 2,3 biliona USD, z otwartymi pozycjami o wartości 15,2 miliarda USD. 

Model ekonomiczny tokena Hyperliquid jest również dobrze przemyślany. Stakerzy tokena HYPE mogą uzyskać do 40% rocznej stopy zwrotu oraz zniżki na opłaty transakcyjne. Platforma przeznacza 93% opłat na Assistance Fund (AF), który służy do odkupu i spalania tokenów HYPE, tworząc pozytywną pętlę zwrotną.

 Jednak Hyperliquid stoi przed wyzwaniami wewnętrznymi. Zgodnie z harmonogramem ekonomicznym tokena, od 29 listopada HYPE wejdzie w 24-miesięczny okres liniowego odblokowania, podczas którego co miesiąc uwalniane będzie około 500 milionów USD w tokenach, co może wywołać stałą presję sprzedażową.

Zażarta konkurencja: rywalizacja w liczbach

Patrząc na kluczowe wskaźniki, rywalizacja między Aster a Hyperliquid jest już w pełni rozwinięta. Pod względem wolumenu obrotu Aster odnotował po uruchomieniu imponujące wyniki – maksymalny dzienny wolumen sięgnął 42 miliardów USD, podczas gdy średni dzienny wolumen Hyperliquid to około 7,9 miliarda USD. 

Jednak pod względem bazy użytkowników Hyperliquid wciąż prowadzi.

Na koniec października Hyperliquid miał 688 000 użytkowników, podczas gdy Aster, mimo szybkiego wzrostu, osiągnął 1 848 000 użytkowników (w tym użytkowników z airdropów), lecz liczba rzeczywiście aktywnych traderów wciąż ustępuje Hyperliquid. Opłaty transakcyjne to kluczowy wymiar rywalizacji obu platform.

Podstawowa stawka opłat w Aster jest nieco niższa niż w Hyperliquid (Aster maker 0,01%/taker 0,035%, Hyperliquid maker 0,01%/taker 0,045%), co czyni tę strategię cenową bardzo atrakcyjną dla użytkowników handlujących z wysoką częstotliwością. 

Pod względem liczby obsługiwanych aktywów, Aster oferuje 40 kryptowalutowych kontraktów perpetualnych – o 15 więcej niż Hyperliquid, w tym nowe popularne tokeny takie jak SOL i APT.

Co ważniejsze, Aster oferuje także kontrakty perpetualne na akcje, takie jak Apple i Tesla, jeszcze bardziej poszerzając granice produktu. 

Pod względem architektury technicznej obie platformy reprezentują różne ścieżki rozwoju: Hyperliquid skupia się na własnym L1, dążąc do maksymalnej szybkości transakcji; Aster stawia na wielołańcuchowe routowanie i agregację płynności między łańcuchami. Pierwsza opcja to przykład podejścia zorientowanego na wydajność, druga – na nieograniczone połączenie płynności.

Ryzyka i wyzwania: ukryte zagrożenia dla Aster

Mimo imponujących wyników Aster, nie można ignorować ukrytych ryzyk.

 

Pod względem tokenomiki, całkowita podaż ASTER wynosi aż 8 miliardów, a w listopadzie nastąpią dwa gwałtowne odblokowania: 10 listopada zostanie odblokowanych około 200 milionów (2,5% całkowitej podaży), o wartości około 240 milionów USD; 17 listopada kolejne 72,73 miliona (0,91% podaży), o wartości około 87,276 miliona USD. 

Duże odblokowania w warunkach niskiej płynności rynkowej mogą wywołać znaczną presję sprzedażową. Aby temu przeciwdziałać, Aster uruchomił oficjalny program wykupu S3, zobowiązując się przeznaczać 70%-80% opłat transakcyjnych na wykup ASTER na rynku wtórnym, realizowany codziennie aż do osiągnięcia wyznaczonego celu. 

Zgodnie z danymi DefiLlama, ostatnio średni dzienny przychód z opłat Aster przekracza 2 miliony USD, co oznacza, że dzienny wykup wynosi około 1,35-1,54 miliona USD.

31 października oficjalnie ogłoszono, że 50% wszystkich środków z wykupu zostanie przeznaczone na spalanie, aby zmniejszyć podaż i wzmocnić długoterminową wartość ASTER. 

Rekonstrukcja rynku: przyszłość sektora Perp DEX

Gwałtowny wzrost Aster zmienia układ sił na rynku zdecentralizowanych instrumentów pochodnych.

Do tej pory Hyperliquid dominował, zajmując 80% udziału w rynku, co prowadziło do stagnacji innowacji i wysokich opłat. 

Pojawienie się Aster wymusiło technologiczną ewolucję w branży. W odpowiedzi na konkurencję Hyperliquid ogłosił wprowadzenie w październiku pakietu opłat „0,02%” oraz przyspieszenie prac nad funkcją handlu międzyłańcuchowego. Ta zdrowa konkurencja przynosi korzyści całemu ekosystemowi zdecentralizowanych kontraktów perpetualnych.

 Konkurencja w sektorze Perp DEX to w istocie starcie współpracy ekosystemowej z technologicznym idealizmem. Aster, korzystając z zasobów ekosystemu Binance, szybko się rozwija, osiągając imponujące wyniki w krótkim czasie.

Z kolei Hyperliquid utrzymuje ogromną bazę użytkowników i głęboką płynność dzięki przewadze technologicznej i pozycji pierwszego gracza. Ta rywalizacja przyciąga coraz więcej kapitału do sektora zdecentralizowanych kontraktów.

Od początku roku do sektora napłynęło ponad 500 milionów USD kapitału wysokiego ryzyka, a w ciągu najbliższych sześciu miesięcy spodziewanych jest ponad 10 nowych projektów, co może zwiększyć skalę rynku do ponad 50 miliardów USD. 

Z szerszej perspektywy, handel zdecentralizowanymi instrumentami pochodnymi wciąż znajduje się na wczesnym etapie rozwoju. Obecnie wolumen obrotu na całym rynku zdecentralizowanych kontraktów perpetualnych stanowi zaledwie jedną dziesiątą wolumenu scentralizowanych giełd, co oznacza ogromny potencjał wzrostu.

Szczególnie we wrześniu i październiku tego roku napłynęła ogromna liczba nowych użytkowników, a dzienny przyrost użytkowników chwilowo przewyższył poziom z początku hossy w 2024 roku. W obliczu dużych odblokowań w listopadzie, Aster próbuje złagodzić presję sprzedażową poprzez mechanizm wykupu on-chain. Jednak Hyperliquid, dzięki solidnym podstawom technologicznym, głębszej płynności i bardziej dojrzałemu modelowi ekonomicznemu tokena, wciąż utrzymuje silną pozycję konkurencyjną. 

W dłuższej perspektywie nie jest jeszcze pewne, czy Aster zdoła wyprzedzić Hyperliquid. Gdy rynek ponownie skupi się na fundamentach, projekty takie jak Hyperliquid, posiadające rzeczywistą przewagę technologiczną i stabilny przepływ gotówki, mają większe szanse na zwycięstwo w długoterminowej rywalizacji.