Na czym polega gwałtowny wzrost cen kryptowalut bez dochodów?

Oryginalny autor: @yashhsm
Tłumaczenie: Peggy, BlockBeats

Oryginalny tytuł: Dlaczego niektóre tokeny gwałtownie rosną, mimo że nie generują przychodów?

Usable Crypto i Narrative Crypto

Kiedyś postrzegałem świat kryptowalut jako całość, ale ostatnio moje spojrzenie całkowicie się zmieniło. Teraz zawsze dzielę świat kryptowalut na dwa główne obszary, zwłaszcza z perspektywy twórcy: Narrative Crypto i Usable Crypto.

W dalszej części wyjaśnię, jak rozumieć te dwa pojęcia oraz jak na ich podstawie budować produkty lub zarabiać pieniądze.

Usable Crypto

To zazwyczaj „najlepsze biznesy”: portfele (np. @phantom, @MetaMask); stablecoiny (np. USDT, USDC); giełdy (np. @HyperliquidX, @Raydium, @JupiterExchange); launchpady (np. @pumpdotfun); boty i terminale tradingowe (np. @AxiomExchange); protokoły DeFi (np. @aave, @kamino, @LidoFinance) i inne.

Te produkty są naprawdę użyteczne i generują ogromne przychody.

(Referencja: Projekty z najwyższymi przychodami z opłat w branży krypto)

Narrative Crypto

Zazwyczaj mają wielką historię lub wizję (kapitalizacja rynkowa może sięgnąć $100 miliardów+), wystarczającą, by zmienić świat: Bitcoin (narracja o „lepszym pieniądzu” lub „cyfrowym złocie”); AI x Crypto (większość infrastruktury GPU i frameworków agentowych); zdecentralizowana nauka (DeSci) lub projekty związane z własnością intelektualną (np. Story Protocol); nowe L1/L2 (np. L1 napędzane stablecoinami lub perpetual L2); privacy coiny (np. @Zcash); restaking i inne projekty infrastrukturalne; x402

Te projekty prawie nie generują przychodów, ale dzięki silnej narracji przyciągają zarówno instytucje, jak i inwestorów detalicznych, co napędza wzrost tokenów.

Oba nie są wzajemnie wykluczające się, ale mogą się uzupełniać

Na przykład:

Dzienny wolumen transakcji Zcash jest w rzeczywistości bardzo niski (5–10 tys. dziennie), ale obecna narracja „prywatności” jest bardzo silna, co przyciąga dużą uwagę. Ta uwaga może z kolei zwiększyć jego użyteczność (patrz: ostatni wzrost wolumenu transakcji).

Kolejny przykład: x402 od @CoinbaseDev jest prawie nieużywany w praktyce, ale ostatnio stał się gorącym tematem, a spekulacje przyciągają jeszcze więcej uwagi i użytkowników.

Zawsze postrzegam to jako spektrum:

(Jeśli Twoje logo zostało umieszczone nieprawidłowo lub go brakuje, daj znać!)

Oba są równie ważne, ponieważ wzajemnie się napędzają:

Narrative Crypto → wywołuje spekulacje → napędza adopcję Usable Crypto
W Usable Crypto produkt (użytkownik) jest królem;
W Narrative Crypto królem jest społeczność.

Dylemat twórcy:

Każdy builder stanie przed pytaniem: budować projekt narracyjny czy użyteczny?

Proste kryterium oceny:

Jeśli potrafisz przyciągać uwagę, masz wystarczający urok, by rozpocząć ruch (albo jesteś „wystarczająco scammy” — to też jest umiejętność i komplement!), powinieneś budować Narrative Crypto.

Na przykład: jeśli dobrze radzisz sobie z tokenomiką, listingami na CEX, networkingiem itp., powinieneś skupić się na budowaniu wielkiej narracji i wizji. Gdy narracja będzie wystarczająco silna, może stać się użyteczna — jak Solana, gdzie kapitał przyciągnął talenty, co ostatecznie uczyniło chain praktycznym.

Jeśli chcesz zbudować narrację o kapitalizacji rynkowej $1 miliard+, musisz zacząć od podstawowych zasad i zastanowić się, jakie unikalne możliwości daje technologia krypto.

Czy ta wizja jest wystarczająco przekonująca? Jeśli się zrealizuje, czy może utrzymać rynek wart $100 miliardów+? Czy jest wystarczająco atrakcyjna dla detalistów? (Na przykład Plasma, mimo że nie jest jeszcze używana, dzięki narracji o „$1 bilionowym rynku stablecoinów” osiągnęła wycenę $14 miliardów podczas TGE)

Jeśli jesteś dobry w tworzeniu produktów, powinieneś budować Usable Crypto — rozwiązując problem niszowego rynku (np. Axiom dla traderów memecoinów lub protokół DeFi).

Sercem Usable Crypto jest budowanie produktów, których traderzy (lub krypto-native) potrzebują bezpośrednio (np. terminale/giełdy) lub pośrednio (np. stablecoiny). Nie musi to służyć wyłącznie spekulacji, ten sam produkt może mieć również niespekulacyjne zastosowania (np. stablecoiny do płatności).

Co więcej, narracja jest tu również ważna (np. narracja Polymarket to „rynek predykcyjny”) — narracja to marketing.

Oczywiście możesz budować oba jednocześnie, ale najlepiej na początku skupić się na jednym i zbudować w nim silną przewagę. Kluczem jest znalezienie swojej „przewagi brzegowej”.

Dla traderów:

Zawsze obstawiasz narrację.

Obstawiasz narrację, która według Ciebie będzie najbardziej obiecująca w nadchodzących tygodniach, miesiącach, a nawet latach.

Wszyscy handlujący tokenami grają w grę „arbitrażu uwagi” — kupują projekty, które zyskują na popularności, sprzedają te, które już wyszły z mody. Na przykład rotacja z perpetuali do privacy coinów, a potem do AI coinów.

W ramach danej narracji obstawiasz te zespoły, które według Ciebie mają największą szansę na zdobycie uwagi i zostanie projektem alpha lub beta w tej narracji. Jeśli im się uda, Twój zakład wystrzeli w górę.

TL;DR

Usable Crypto i Narrative Crypto to dwa równie ważne aspekty świata krypto.

Jako builder, na początku wybierz jeden kierunek i dąż w nim do perfekcji. Gdy osiągniesz stabilną pozycję w jednym, rozszerz się na drugi — to jest ostateczny cel.

Sam nauczyłem się tego w ciągu ostatniego roku pełnoetatowej przedsiębiorczości, często na własnych błędach. Wcześniej zawsze miałem „umiarkowane podejście”, przez co niczego nie osiągnąłem.

Ale ostatecznie to jest gra — musisz grać według zasad rynku.