Mt. Gox opóźniony do 2026 roku: Czy 34 tys. BTC wciąż wpływa na cenę Bitcoina?

Mt. Gox ponownie przesunął termin spłaty, tym razem z tego piątku na 31 października 2026 roku, za zgodą sądu.

Roczne przedłużenie skutecznie rozprasza presję sprzedażową w krótkim terminie, zamieniając potencjalne gwałtowne wydarzenie podażowe w kolejny rozciągnięty cykl administracyjny. Podobnie jak w poprzednich fazach, spłaty mają być realizowane falami przez giełdy, depozytariuszy i platformy OTC, a nie w formie nagłego zalewu, co łagodzi natychmiastowy wpływ na rynek.

Dla Bitcoin to opóźnienie wydłuża narrację o nadwyżce podaży, ale jednocześnie podkreśla, że dystrybucje Mt. Gox pozostają powolnym procesem, a nie pojedynczym katalizatorem zdolnym zachwiać strukturą szerokiego rynku.

Termin został już wcześniej przesunięty z października ubiegłego roku i teraz stało się to ponownie.

Dlaczego płatności Mt. Gox są przesuwane o kolejny rok?

Powiernik wskazał nieukończone procedury wierzycieli i problemy z przetwarzaniem jako powód przesunięcia terminów zakończenia spłat bazowych, wczesnych jednorazowych oraz pośrednich z 31 października 2025 na 31 października 2026, przesuwając oczekiwaną nadwyżkę podaży o cały rok, zgodnie z oficjalnym zawiadomieniem. W chwili publikacji Bitcoin był notowany w okolicach 114,874 dolarów.

Zmiana daty zamienia kalendarzową nadwyżkę podaży w procesową. Znaczna część wierzycieli wciąż musi zakończyć kroki związane z giełdą i przechowywaniem, a wcześniejsze transze pokazały, że wypłaty przechodzą przez kolejki giełdowe, zwolnienia depozytowe i systemy bankowe w rozłożonym harmonogramie.

Historyczne okna przetwarzania wynosiły do około 90 dni na Kraken, około 60 dni na Bitstamp i około 20 dni na BitGo, więc nawet gdy powiernik uwalnia środki, konwersje i potencjalne sprzedaże mogą rozłożyć się na miesiące, a nie na jedną sesję.

Publiczne trackery nadal szacują pozostały majątek na około 34,700 BTC, choć sumy on-chain wahają się w zależności od wewnętrznych przesunięć.

Kontekst skali różni się teraz od wcześniejszych cykli. Bitcoin ETF przyciągnęły łącznie 61.98 miliarda dolarów napływów od momentu uruchomienia i 4.2 miliarda dolarów netto tylko w październiku.

Przy cenie około 115,000 dolarów za monetę, miesięczny napływ Bitcoin odpowiada około 36,000 BTC, co jest porównywalne z całą pozostałą pulą Mt. Gox. Nie jest to jednak podstawowy scenariusz absorpcji, ale pokazuje skalę regulowanego popytu w stosunku do nadwyżki podaży.

Głębokość na notowanych instrumentach pochodnych również wzrosła jesienią.

Dane CME Group pokazują, że kontrakty futures i opcje na kryptowaluty osiągnęły rekordowe poziomy w trzecim kwartale, w tym rekordowy nominalny otwarty wolumen 39 miliardów dolarów 18 września oraz średni otwarty wolumen dolarowy 31.3 miliarda dolarów w kwartale.

Więcej zabezpieczeń zapasów, handlu bazowego i aktywności opcyjnej oznacza większą zdolność do pośredniczenia w epizodycznych przepływach spot poprzez delta hedging i arbitraż między platformami. Ta infrastruktura daje dealerom i deską arbitrażowym większą przestrzeń do magazynowania podaży związanej z Mt. Gox bez wymuszania nieuporządkowanych transakcji na rynkach spot.

Spot ETF pozostają kluczowym elementem obrazu absorpcji. Fundusz IBIT BlackRock posiada aktywa o wartości 89 miliardów dolarów, pojedynczy produkt, który obecnie wielokrotnie przewyższa całą pozostałą pulę Mt. Gox. Utrzymujące się kreacje podczas spadków, a także możliwość przekierowywania monet przez autoryzowanych uczestników i animatorów rynku, tworzą strukturalnego nabywcę, który nie istniał w 2021 roku.

Jeśli kreacje ETF osiągną choćby ułamek tempa z początku października, wpływ rynkowy rozłożonej sprzedaży przez wierzycieli może zostać przekształcony w wydarzenia płynnościowe, które są pośredniczone przez ETF, futures i spot.

Emisja wyznacza kolejny punkt odniesienia.

Po halvingu w kwietniu 2024 roku, górnicy dodają około 450 BTC dziennie, czyli około 164,250 rocznie. Ten roczny przepływ jest ponad czterokrotnie większy niż pozostała pula Mt. Gox. Choć sama emisja nie determinuje ceny, stanowi punkt odniesienia dla skali nowej podaży, którą rynek już absorbuje w normalnych warunkach.

Odpowiedni kalendarz ryzyka rozciąga się teraz do 2026 roku. Terminy podatkowe mogą skupiać sprzedaż uznaniową, zwłaszcza pod koniec roku i w terminach składania deklaracji.

Podatnicy w USA zamykają rok kalendarzowy 31 grudnia, z szacunkowym terminem podatkowym w połowie stycznia, podczas gdy w Wielkiej Brytanii termin składania deklaracji online to 31 stycznia, a w Japonii termin składania i płatności to 15 marca. Te daty mogą motywować do realizacji strat lub sprzedaży w celu pokrycia zobowiązań.

Rebalansowanie na koniec kwartału i roku dodaje kolejny poziom, gdzie księgi ETF, zabezpieczenia dealerów i cykle wygaśnięć CME mogą kompresować bazę i wzmacniać dwukierunkowe przepływy wokół końca miesiąca i kwartału.

Makroekonomia pozostaje czynnikiem decydującym. Rada Bank of Japan przyjęła bardziej jastrzębie stanowisko pod koniec września, pozostawiając możliwość ruchu stóp procentowych lub bezpośredniej interwencji walutowej na stole.

BIS udokumentował, jak odwrócenie carry trade na jenie w sierpniu 2024 roku doprowadziło do delewarowania na różnych aktywach, w tym na kryptowalutach. Podobne zacieśnienie finansowania w 2026 roku przyćmiłoby ruchy portfela powiernika, wymuszając redukcje bilansów na aktywach ryzykownych, co stanowi większe zagrożenie dla bitcoina niż ścieżka dystrybucji Mt. Gox.

Prosty scenariusz może pomóc zobrazować skalę w odniesieniu do możliwych rezultatów, przyjmując 34,689 BTC jako początkową nadwyżkę i 115,174 dolarów jako punkt odniesienia dla ceny spot:

Scenariusz (do 2026) % z 34,689 BTC sprzedane BTC sprzedane Wartość w dolarach @ $115,174

Niski przepływ	25%	8,672	~$1.00B
Scenariusz bazowy	50%	17,345	~$2.00B
Wysoki przepływ	80%	27,751	~$3.20B

Wniosek to narzędzie porównawcze, które zestawia nadwyżkę podaży z tygodniem silnych napływów do ETF i roczną emisją po halvingu.

Jeśli zrealizowane sprzedaże będą rozłożone w czasie i przeprowadzone przez giełdy, biura OTC i wypłaty z depozytów w ramach już zaobserwowanych okien przetwarzania, struktura rynku oferuje więcej dróg do pośredniczenia w przepływie.

Jeśli sprzedaże skupią się wokół terminów podatkowych, końców kwartałów lub szoków makroekonomicznych, wpływ na cenę może wzrosnąć wraz z kompresją bazy i spadkiem płynności.

Wierzyciele otrzymują także Bitcoin Cash, a order book BCH jest płytszy niż BTC.

Nominalna wartość w dolarach jest znacznie mniejsza, jednak względna wrażliwość cenowa może być wyższa w BCH podczas okien wypłat, zgodnie z zawiadomieniami powiernika o spłatach.

Monitorowanie będzie koncentrować się na oficjalnej stronie powiernika, etykietach on-chain dla podmiotów Mt. Gox w celu odróżnienia transferów na giełdy od wewnętrznych przesunięć, kreacjach i umorzeniach amerykańskich spot ETF, bazie i otwartym wolumenie na CME oraz komunikatach Bank of Japan dotyczących interwencji na jenie lub zmian stóp procentowych.

Zmiana kalendarza nie usuwa ryzyka podaży, zmienia tylko jego rytm.

Punkty odniesienia to teraz okna podatkowe i rebalansujące na początku i końcu 2026 roku, klastry wygaśnięć CME oraz wszelkie ruchy Bank of Japan, które wpłyną na carry trade na jenie.

Nowy termin powiernika wyznacza kolejny punkt kontrolny na 31 października 2026 roku.

Post Mt. Gox delayed to 2026: Does 34k BTC even move Bitcoin price anymore? pojawił się najpierw na CryptoSlate.