Autor: Maria Clara Cobo
Tłumaczenie: Luffy, Foresight News
Logo Bitcoin przed jedną z giełd kryptowalutowych w Buenos Aires
W obliczu zbliżających się wyborów parlamentarnych prezydent Argentyny Javier Milei zaostrzył kontrolę nad wymianą walut, aby wesprzeć kurs peso, podczas gdy obywatele tacy jak Ruben López zwracają się ku kryptowalutom, aby chronić swoje oszczędności.
Pojawiła się nowa strategia: wykorzystanie stablecoinów powiązanych z dolarem amerykańskim w stosunku 1:1 do arbitrażu różnicy między oficjalnym kursem peso a kursem na rynku równoległym, gdzie wartość peso według kursu oficjalnego jest obecnie o około 7% wyższa niż na rynku równoległym. Brokerzy kryptowalutowi opisują ten proces następująco: najpierw kupuje się dolary, natychmiast wymienia na stablecoiny, a następnie stablecoiny wymienia się na tańsze peso według kursu rynku równoległego. Ten rodzaj arbitrażu, zwany „rulo”, pozwala na szybki zysk nawet do 4% na każdej transakcji.
17 października, Milei na wiecu wyborczym w Buenos Aires
„Codziennie wykonuję tę transakcję” – mówi López, makler giełdowy z Buenos Aires, który wykorzystuje kryptowaluty do ochrony przed inflacją.
Takie operacje kryptowalutowe odzwierciedlają zmianę sposobu, w jaki Argentyńczycy radzą sobie z kolejną falą zawirowań gospodarczych. Przed wyborami 26 października Argentyna wyczerpuje rezerwy dolarowe, aby wzmocnić peso i zapobiec przekroczeniu przez kurs walutowy ustalonego przedziału. Mimo znacznego wsparcia ze strony USA inwestorzy spodziewają się dalszej deprecjacji peso po wyborach.
Ostatnio Bank Centralny Argentyny wprowadził nowe przepisy zakazujące obywatelom odsprzedaży dolarów w ciągu 90 dni, aby ograniczyć szybkie transakcje arbitrażowe, a model arbitrażu „rulo” pojawił się niemal natychmiast. 9 października platforma handlowa Ripio poinformowała, że „wolumen transakcji stablecoinów do peso wzrósł w ciągu tygodnia o 40%”, ponieważ „użytkownicy wykorzystują zmienność kursów i okazje rynkowe do osiągania zysków”.
Dla części Argentyńczyków takie działania są koniecznością. W końcu kraj ten w XXI wieku już trzykrotnie ogłosił niewypłacalność. Gdy Milei został wybrany w 2023 roku, obiecał zakończyć te problemy finansowe. Osiągnął pewne sukcesy, na przykład obniżając roczną inflację z prawie 300% do około 30%; jednak kurs peso nadal znacznie się osłabił, częściowo z powodu polityki dewaluacji waluty krajowej wdrożonej przez Mileia po objęciu urzędu, a częściowo z powodu nasilających się obaw inwestorów przed wyborami.
Kurs peso zbliża się do górnej granicy przedziału wymiany
Zjawisko arbitrażu „rulo” pokazuje, że rola kryptowalut w Argentynie uległa zasadniczej zmianie: z nowości, którą z ciekawości testowali obywatele, w tym sam Milei, stały się narzędziem ochrony oszczędności. W USA kryptowaluty są często wykorzystywane jako narzędzie spekulacji; w Ameryce Łacińskiej stały się wyborem dla poszukujących stabilności. W Argentynie, Wenezueli, Boliwii i innych krajach technologie kryptowalutowe pomagają ludziom radzić sobie z „wahaniami waluty krajowej, wysoką inflacją i ścisłą kontrolą wymiany walut”.
„Oferujemy użytkownikom możliwość kupowania kryptowalut za peso lub dolary i sprzedawania ich z zyskiem – to nasza codzienna działalność” – mówi Manuel Beaudroit, CEO lokalnej giełdy kryptowalut Belo. „Oczywiście różnice kursowe mogą przynosić znaczne zyski.” Wspomina, że w ostatnich tygodniach traderzy mogli zarabiać 3%-4% na transakcji, ale ostrzega, że „taki poziom zysków jest bardzo rzadki”.
Usługa wymiany kryptowalut przed sklepem w La Paz, Boliwia
Podobna sytuacja występuje na innych giełdach. Inna lokalna platforma Lemon Cash poinformowała, że 1 października, w dniu wejścia w życie nowego przepisu Banku Centralnego Argentyny o 90-dniowym zakazie sprzedaży dolarów, całkowity wolumen transakcji kryptowalutowych (w tym kupno, sprzedaż i wymiana) wzrósł o 50% w porównaniu do średniej.
„Stablecoiny są bez wątpienia narzędziem do pozyskiwania tańszych dolarów” – zauważa Julián Colombo, szef argentyńskiego oddziału platformy Bitso. „Kryptowaluty wciąż znajdują się w próżni regulacyjnej, rząd nie określił jeszcze, jak kontrolować stablecoiny ani jak ograniczać ich płynność, co stworzyło warunki do rozwoju arbitrażu 'rulo'.”
Jednak wzrost obrotów stablecoinami nie wynika wyłącznie z arbitrażu. W obliczu kluczowych wyborów i ponownej presji gospodarczej wielu Argentyńczyków wykorzystuje kryptowaluty jako narzędzie zabezpieczające przed dalszą deprecjacją peso.
„Inflacja i niepewność polityczna sprawiają, że jesteśmy bardziej ostrożni, dlatego nie mam żadnych oszczędności ani inwestycji w peso, używam peso tylko do codziennych wydatków” – mówi Nicole Connor, szefowa argentyńskiego „Stowarzyszenia Kobiet w Kryptowalutach”. „Wszystkie moje oszczędności trzymam w kryptowalutach i stablecoinach oraz staram się na nich zarabiać.”
Tablica kursów walut w sklepie w Buenos Aires
Mimo to operacje na kryptowalutach nie są pozbawione ryzyka. W Argentynie transakcje giełdowe są zwolnione z podatku, ale zyski z handlu kryptowalutami podlegają opodatkowaniu do 15%; ponadto częste transakcje mogą zwrócić uwagę banków, które często wymagają od użytkowników wielokrotnie dokonujących dużych przelewów udokumentowania źródła środków.
Analitycy uważają jednak, że wraz z utrzymującymi się trudnościami gospodarczymi zależność Argentyny od stablecoinów może się pogłębiać; w całej Ameryce Łacińskiej coraz więcej osób korzysta z tych narzędzi, aby chronić swoje aktywa przed zawirowaniami fiskalnymi i skutkami wyborów.
„Stablecoiny będą istnieć zawsze” – mówi makler López – „Dolar zajmuje ważne miejsce w społeczeństwie i codziennym życiu Argentyny, ponieważ jest dla nas bezpieczną przystanią przed ryzykiem związanym z walutą krajową.”
