Hongkong zatwierdza pierwszy w Azji spotowy ETF na Solana, zmieniając krajobraz cyfrowych finansów

W Trading Square w Central w Hongkongu menedżerowie funduszy przemieszczają się szybko, a zatwierdzenie pierwszego w Azji spot ETF na Solana sprawia, że to międzynarodowe centrum finansowe ponownie wyprzedza innych w dziedzinie cyfrowych aktywów.

Hongkońska Komisja Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych (SFC) niedawno oficjalnie zatwierdziła pierwszy w Azji spot ETF na Solana, zarządzany przez China Asset Management (Hong Kong). Fundusz planuje rozpocząć notowania na Hong Kong Stock Exchange 27 października 2025 roku, oferując trzy waluty rozliczeniowe: HKD, RMB oraz USD.

To kolejny ważny krok Hongkongu w dziedzinie innowacji finansowych związanych z aktywami wirtualnymi, po zatwierdzeniu w tym roku spot ETF na bitcoin i ethereum. Działanie to dodatkowo umacnia pozycję Hongkongu jako azjatyckiego centrum finansowego aktywów cyfrowych, a jednocześnie pokazuje elastyczność jego ram regulacyjnych w zakresie różnorodności produktów.

I. Kluczowe szczegóły produktu: struktura opłat i mechanizm handlu

Zgodnie z informacjami na oficjalnej stronie China Asset Management (Hong Kong), zatwierdzony „ChinaAMC Solana ETF” będzie bezpośrednio posiadał tokeny SOL i pasywnie śledził wyniki indeksu CME CF Solana-USD (cena zamknięcia dla regionu Azji i Pacyfiku).

Fundusz oferuje inwestorom trzy opcje walutowe. Fundusz wyraźnie zaznacza, że nie uczestniczy w stakingu, dźwigni finansowej ani transakcjach pochodnych, a wszystkie transakcje realizowane są za pośrednictwem licencjonowanych przez SFC platform handlu aktywami wirtualnymi (takich jak OSL Exchange).

Kluczowe elementy ChinaAMC Solana ETF

II. Globalny krajobraz regulacyjny: różnice polityczne między Hongkongiem a USA

Zatwierdzenie przez Hongkong spot ETF na Solana plasuje go w czołówce światowych innowacji regulacyjnych w zakresie aktywów cyfrowych, wyraźnie kontrastując z podejściem Stanów Zjednoczonych.

● Amerykańska SEC przyjmuje bardziej ostrożne stanowisko wobec ETF-ów kryptowalutowych, głównie z powodu wysokiej zmienności rynku, niedoskonałych ram regulacyjnych oraz kwestii przechowywania i zabezpieczenia aktywów.

SEC szczególnie podkreśla wymogi dotyczące przejrzystości funduszy, kwestie wyceny i ustalania cen, zarządzania płynnością oraz wymogi dotyczące przechowywania i zabezpieczenia aktywów.

Pomimo że SEC w USA w 2025 roku skróciła proces zatwierdzania ETF-ów kryptowalutowych z 240 do 75 dni, wobec ETF-ów na Solana i inne kryptowaluty poza bitcoinem nadal zachowuje ostrożność.

Porównanie podejścia regulacyjnego Hongkongu i USA

III. Wartość inwestycyjna i ryzyko: wysoka zmienność i ryzyko technologiczne

● Z perspektywy inwestycyjnej Solana, jako jedna z głównych kryptowalut na świecie, ma znaczący wpływ na rynek. Blockchain Solana charakteryzuje się wysoką przepustowością i niskimi opłatami transakcyjnymi, osiągając znaczące postępy w dziedzinie DeFi, NFT i aplikacji Web3.

● Jednak China Asset Management (Hong Kong) wyraźnie wskazuje w ostrzeżeniach o ryzyku, że inwestowanie w ten ETF wiąże się z wieloma zagrożeniami. Zmienność ceny SOL była historycznie bardzo wysoka — na przykład cena SOL spadła o około 96% w okresie od 7 listopada 2021 do 1 stycznia 2023.

● Ponadto inwestorzy narażeni są na zagrożenia cyberbezpieczeństwa, przerwy w działaniu sieci oraz ryzyko forka. Fundusz obejmuje również ryzyka związane z platformami handlu aktywami wirtualnymi, ryzyko depozytowe oraz ryzyko błędu śledzenia nowego indeksu.

IV. Wpływ na rynek i możliwości: otwarcie nowego kanału inwestycyjnego dla instytucji

● Wprowadzenie ChinaAMC Solana ETF zapewnia tradycyjnym instytucjom finansowym zgodny z przepisami i wygodny sposób uczestnictwa w ekosystemie Solana. Oznacza to, że inwestorzy nie muszą bezpośrednio zarządzać portfelami kryptowalut i kluczami prywatnymi — mogą inwestować w SOL za pośrednictwem znanych rachunków papierów wartościowych.

Oczekuje się, że ten krok przyciągnie więcej kapitału instytucjonalnego do sektora aktywów cyfrowych, dalej napędzając integrację aktywów cyfrowych z tradycyjnym systemem finansowym.

● Analitycy branżowi wskazują, że Hongkong, po bitcoinie i ethereum, rozszerza ofertę ETF-ów na Solana, co oznacza, że akceptacja aktywów cyfrowych weszła w fazę zróżnicowaną i pogłębioną.

● Dla rynku azjatyckiego oznacza to bardziej wygodne kanały inwestycyjne w aktywa cyfrowe dla inwestorów z regionu, co może zmienić obecny krajobraz zarządzania aktywami cyfrowymi w Azji.

V. Przyspieszona finansjalizacja aktywów cyfrowych

Zatwierdzenie spot ETF na Solana w Hongkongu to nie tylko innowacja pojedynczego produktu, ale także reprezentacja ogólnego trendu finansjalizacji aktywów cyfrowych. Wraz z włączaniem coraz większej liczby typów aktywów cyfrowych do ram regulacyjnych, integracja tradycyjnego systemu finansowego z technologią blockchain będzie się pogłębiać.

Z perspektywy regulacyjnej działanie Hongkongu stanowi również przykład dla innych rynków, pokazując możliwość osiągnięcia równowagi między ochroną interesów inwestorów a promowaniem innowacji. W przyszłości możemy spodziewać się bardziej zróżnicowanych produktów finansowych opartych na aktywach cyfrowych, co jeszcze bardziej zatarze granice między tradycyjnymi finansami a sektorem aktywów cyfrowych.

Patrząc globalnie, Hongkong poprzez szereg innowacyjnych produktów finansowych kształtuje swoją unikalną rolę centrum zarządzania ryzykiem aktywów cyfrowych. Zatwierdzenie ChinaAMC Solana ETF buduje most dla inwestorów instytucjonalnych do wejścia w ekosystem Solana.