Bloomberg: Kryzys peso się pogłębia, stablecoiny stają się „ostatnią deską ratunku” dla Argentyńczyków

Oryginalny tytuł: Why Argentines Are Turning to Cryptoin the Latest Peso Crisis

Autor: Maria Clara Cobo, Bloomberg
Tłumaczenie: Luffy, Foresight News

W obliczu zbliżających się wyborów parlamentarnych prezydent Argentyny Javier Milei zaostrza kontrolę walutową, aby wesprzeć kurs peso, podczas gdy obywatele tacy jak Ruben López zwracają się ku kryptowalutom, by chronić swoje oszczędności.

Symbol bitcoin przed giełdą kryptowalut w Buenos Aires

Pojawiła się nowa strategia: wykorzystanie stablecoinów powiązanych z dolarem amerykańskim w stosunku 1:1, aby wykorzystać różnicę między oficjalnym kursem peso a kursem na rynku równoległym, gdzie wartość peso według kursu oficjalnego jest obecnie o około 7% wyższa niż na rynku równoległym. Według brokerów kryptowalutowych, proces ten wygląda następująco: najpierw kupuje się dolary, natychmiast wymienia je na stablecoiny, a następnie stablecoiny wymienia się na tańsze peso według kursu z rynku równoległego. Ten arbitraż, zwany „rulo”, pozwala na szybki zysk nawet do 4% na każdej transakcji.

17 października, Milei na wiecu wyborczym w Buenos Aires

„Codziennie wykonuję tę transakcję” – mówi López, makler giełdowy z Buenos Aires, który wykorzystuje kryptowaluty do ochrony przed inflacją.

Takie operacje kryptowalutowe odzwierciedlają zmianę sposobu, w jaki Argentyńczycy radzą sobie z kolejną falą zawirowań gospodarczych. Przed wyborami 26 października Argentyna wyczerpuje rezerwy dolarowe, by wzmocnić peso i zapobiec przekroczeniu przez kurs walutowy ustalonego przedziału. Pomimo znacznego wsparcia ze strony USA, inwestorzy spodziewają się dalszej deprecjacji peso po wyborach.

Ostatnio bank centralny Argentyny wprowadził nowe przepisy zakazujące sprzedaży dolarów w ciągu 90 dni, aby powstrzymać szybkie transakcje arbitrażowe, a model arbitrażu „rulo” pojawił się niemal natychmiast. 9 października platforma Ripio poinformowała, że „wolumen transakcji stablecoin-peso wzrósł w ciągu tygodnia o 40%”, ponieważ „użytkownicy wykorzystują zmienność kursów i okazje rynkowe do osiągania zysków”.

Dla części Argentyńczyków takie działania są koniecznością. W końcu kraj ten w tym stuleciu już trzykrotnie ogłaszał niewypłacalność. Gdy Milei został wybrany w 2023 roku, obiecał zakończyć te problemy finansowe. Osiągnął pewne sukcesy, na przykład obniżając roczną inflację z prawie 300% do około 30%; jednak kurs peso nadal gwałtownie spada, częściowo z powodu polityki dewaluacji waluty krajowej wprowadzonej przez Mileia po objęciu urzędu, a częściowo z powodu nasilających się obaw inwestorów przed wyborami.

Kurs peso zbliża się do górnej granicy przedziału transakcyjnego

Zjawisko arbitrażu „rulo” pokazuje, że rola kryptowalut w Argentynie uległa zasadniczej zmianie: z nowości, którą ciekawił się nawet sam Milei, stały się narzędziem finansowym do ochrony oszczędności. W USA kryptowaluty są często wykorzystywane jako narzędzie spekulacyjne; w Ameryce Łacińskiej stały się wyborem dla osób poszukujących stabilności. W krajach takich jak Argentyna, Wenezuela czy Boliwia technologia kryptowalutowa pomaga ludziom radzić sobie z „wahaniami waluty krajowej, wysoką inflacją i ścisłą kontrolą walutową”.

„Oferujemy użytkownikom możliwość kupowania kryptowalut za peso lub dolary i sprzedawania ich z zyskiem — to nasza codzienna działalność” – mówi Manuel Beaudroit, CEO lokalnej giełdy kryptowalut Belo. „Oczywiście różnice kursowe mogą przynieść znaczne zyski.” Wspomina, że w ostatnich tygodniach traderzy zarabiali 3%-4% na każdej transakcji, ale ostrzega, że „taki poziom zysków jest bardzo rzadki”.

Usługa wymiany kryptowalut przed sklepem w La Paz, Boliwia

Podobna sytuacja występuje na innych platformach. Inna lokalna platforma, Lemon Cash, poinformowała, że w dniu wejścia w życie nowego przepisu banku centralnego Argentyny o 90-dniowym zakazie sprzedaży dolarów, 1 października, całkowity wolumen transakcji kryptowalutowych (w tym kupno, sprzedaż i wymiana) wzrósł o 50% w porównaniu do średniego poziomu.

„Stablecoiny są bez wątpienia narzędziem do zdobywania tańszych dolarów” – zauważa Julián Colombo, szef argentyńskiego oddziału platformy Bitso. „Kryptowaluty wciąż znajdują się w próżni regulacyjnej, rząd nie określił jeszcze, jak kontrolować stablecoiny lub ograniczać ich płynność, co stworzyło warunki do rozwoju arbitrażu 'rulo'.”

Jednak wzrost obrotów stablecoinami nie wynika wyłącznie z arbitrażu. W obliczu kluczowych wyborów i ponownej presji gospodarczej, wielu Argentyńczyków wykorzystuje kryptowaluty jako narzędzie zabezpieczające przed dalszą deprecjacją peso.

„Inflacja i niepewność polityczna sprawiają, że jesteśmy bardziej ostrożni, więc nie mam żadnych oszczędności ani inwestycji w peso, używam peso tylko do codziennych wydatków” – mówi Nicole Connor, szefowa argentyńskiego „Stowarzyszenia Kobiet w Kryptowalutach”. „Wszystkie moje oszczędności trzymam w kryptowalutach i stablecoinach, próbując na nich zarabiać.”

Tablica kursów walut w sklepie w Buenos Aires

Mimo to operacje na kryptowalutach nie są pozbawione ryzyka. W Argentynie transakcje giełdowe są zwolnione z podatku, ale zyski z handlu kryptowalutami podlegają opodatkowaniu do 15%; ponadto częste transakcje mogą wzbudzić zainteresowanie banków, które często wymagają od użytkowników wielokrotnie przelewających duże kwoty udokumentowania źródła środków.

Analitycy uważają jednak, że wraz z utrzymującymi się trudnościami gospodarczymi zależność Argentyny od stablecoinów może się pogłębiać; w całej Ameryce Łacińskiej coraz więcej osób korzysta z takich narzędzi, by chronić swoje aktywa przed zawirowaniami fiskalnymi i skutkami wyborów.

„Stablecoiny będą istnieć zawsze” – mówi makler López – „Dolar odgrywa kluczową rolę w społeczeństwie i codziennym życiu w Argentynie, ponieważ jest naszym schronieniem przed ryzykiem związanym z walutą krajową.”