Zwrot w stronę AI finansowany długiem wystawia górników Bitcoin na próbę
Wzrost cen akcji firm zajmujących się sztuczną inteligencją (AI) i wysokowydajnymi obliczeniami (HPC) od września przyniósł niezwykłe zyski dla kopalni bitcoin, które rozszerzają działalność na te branże, jednak ten wzrost ma swoją cenę.
Bitcoin BTC$107,764.56 wzrósł w tym roku zaledwie o 10%, a po pęknięciu bańki na korporacyjnych skarbcach bitcoin w ostatnich miesiącach, narracja przesunęła się w kierunku transformacji modeli biznesowych kopalni. Górnicy są coraz bardziej aktywni na rynkach długu, poszukując finansowania ambitnych rozbudów swoich biznesów AI i HPC.
Zgodnie z danymi The MinerMag, łączna wartość ich emisji długu i obligacji zamiennych osiągnęła rekordowe poziomy w trzecim kwartale, a szacunki sięgają nawet 6 miliardów dolarów. To zwiększa ryzyko niewypłacalności, a inwestorzy będą teraz skupiać się na obserwowaniu znaczącego generowania przychodów z tej zmiany kierunku.
TerraWulf (WULF), MARA Holdings (MARA) oraz Cipher (CIFR) wspólnie pozyskały miliardy poprzez obligacje zamienne w tym kwartale, podczas gdy CleanSpark (CLSK) sięgnął po linie kredytowe, aby wzmocnić swoje bilanse.
Impuls ten utrzymał się także w czwartym kwartale. TerraWulf uruchomił prywatną emisję zabezpieczonych obligacji senioralnych o wartości 3,2 miliarda dolarów, co według The MinerMag jest największą pojedynczą emisją w historii publicznych kopalni. Wkrótce potem IREN (IREN) wyemitował obligacje zamienne o wartości 1 miliarda dolarów, a Bitfarms (BITF) ogłosił emisję obligacji zamiennych o wartości 300 milionów dolarów.
Niektóre z tych instrumentów, jak te wydane przez IREN, mają strukturę zerokuponową. Inne, jak najnowsza emisja TerraWulf, charakteryzują się wyższymi kosztami, z kuponem na poziomie 7,75%, co przekłada się na roczny koszt odsetek w wysokości około 250 milionów dolarów. To znacznie przekracza przychody firmy za 2024 rok, które wyniosły zaledwie 140 milionów dolarów, według The Miner Mag.
Czy tym razem będzie inaczej?
Podczas bessy w 2022 roku, gdy hashprice gwałtownie spadł wraz ze spadkiem bitcoina o 70%, pożyczkodawcy przejmowali maszyny używane jako zabezpieczenie pożyczek, co miało miejsce m.in. gdy Core Scientific (CORZ) złożył wniosek o upadłość na podstawie rozdziału 11.
The MinerMag sugeruje, że skupienie się na AI-HPC odróżnia obecny cykl pozyskiwania kapitału opartego na długu. Dzięki dywersyfikacji przychodów kopalnie mogą być w stanie ograniczyć ryzyko.
Rynek nagradza wyższymi wycenami kopalnie, które przechodzą z działalności skoncentrowanej wyłącznie na bitcoin na biznesy AI/HPC. Chociaż obligacje zamienne nadal prowadzą do rozwodnienia udziałów akcjonariuszy, zmiana ta przyciąga także nową bazę inwestorów.
CoinShares Bitcoin Mining ETF (WGMI), często postrzegany jako wskaźnik szerokiego sektora kopalni bitcoin, wzrósł od początku roku o 160%.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Centrum burzy na rynku kryptowalut Hyperliquid: bez zarządu, bez inwestorów, „dźwigniowy cud”
Zdecentralizowana giełda Hyperliquid, zarządzana jedynie przez 11 osób, dzięki anonimowości i wysokiej dźwigni stała się centrum burzy kryptowalutowej z dziennym wolumenem obrotów przekraczającym 13 miliardów dolarów.

Amerykańska „gorączka złota” w centrach danych
Fala AI napędza szaleństwo kapitałowe w amerykańskim sektorze centrów danych, giganci zobowiązują się zainwestować setki miliardów dolarów, a przejęcie o wartości 40 miliardów dolarów ustanawia nowy rekord.

Za eksplodującą popularnością "Solana Meow" kryje się pierwszy przypadek, gdy artysta memów zarabia pieniądze dzięki protokołowi
W procesie wychwytywania trendów dochodzi do wzajemnych korzyści pomiędzy twórcami a użytkownikami.

Brytyjska Kolumbia zajmuje stanowisko: żadnych nowych przedsięwzięć w zakresie wydobycia kryptowalut
Zachowanie energii elektrycznej dla przemysłu: Kontrast wobec wykorzystania nadwyżki mocy we Francji do wydobycia Bitcoin.

Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej








