Pilotaż tokenizowanych depozytów BNY trafia pod lupę regulatorów

BNY Mellon potwierdził, że bada możliwość wprowadzenia zdeponowanych tokenów, aby umożliwić klientom przesyłanie środków za pośrednictwem blockchain. Inicjatywa ta jest częścią planu modernizacji sieci płatności o wartości 2.5 biliona dolarów dziennie.

Pilot ma na celu pokazanie, jak regulowane depozyty mogą być rozliczane w ciągu sekund zamiast dni, bez opuszczania ochrony systemu bankowego.

BNY bada zdeponowane tokeny w obliczu zmieniających się ram politycznych

Na początku tego roku bank uruchomił swoją platformę Digital Asset Data Insights. Przesyła ona dane księgowe funduszy do Ethereum za pośrednictwem smart kontraktów, aby poprawić przejrzystość i dokładność.

Source: European Banking Authority

W lipcu wprowadził system tokenizowanego funduszu rynku pieniężnego, który rejestruje odzwierciedlone udziały na GS DAP®. To rozwiązanie umożliwia niemal natychmiastowe rozliczenia, podczas gdy BNY prowadzi oficjalną księgę.

Intercontinental Exchange (ICE) ogłosiła strategiczną inwestycję w Polymarket w celu dystrybucji danych rynkowych opartych na wydarzeniach. Zgodziła się również na współpracę przy projektach tokenizacyjnych — to kolejny znak, że infrastruktura rynku głównego nurtu staje się natywna dla blockchain.

Prognozy makroekonomiczne, stanowisko regulacyjne i ryzyka

European Banking Authority opublikował swój Raport na temat zdeponowanych tokenów. Znalazł tylko jeden działający przypadek w Europie, ale wezwał do wspólnych definicji w ramach MiCAR, aby uniknąć nakładania się z tokenami pieniądza elektronicznego. Organ nadzoru ostrzegł również, że programowalne depozyty mogą wpływać na płynność, wymagając nowych wytycznych ostrożnościowych.

Source: Dune × RWA 2025 Report

Raport Dune × RWA 2025 pokazał, że tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe wzrosły do 7.5 miliarda dolarów — co dowodzi, że rozliczenia on-chain rozwijają się poza fazę pilotażową. Prognozy Deloitte’s Financial Services Predictions 2025 przewidują, że co czwarty transfer transgraniczny o dużej wartości będzie realizowany na tokenizowanych szynach do 2030 roku, co pozwoli firmom zaoszczędzić około 12.5% opłat, czyli 50 miliardów dolarów rocznie.

Max Gokhman z Franklin Templeton powiedział BeInCrypto, że tokenizacja „zaczyna się bardziej na poziomie detalicznym”. Według niego przepływy detaliczne mogą zapewnić płynność, dopóki rynki instytucjonalne nie dojrzeją. Jego pogląd odpowiada temu, jak zdeponowane tokeny i ETF-y zyskują wczesną popularność wśród użytkowników detalicznych, podczas gdy instytucje czekają na jaśniejsze przepisy i głębsze rynki wtórne.

Fintech Note 2025 Międzynarodowego Funduszu Walutowego argumentował, że tokenizacja zmniejsza ryzyko rozliczeniowe poprzez wbudowanie zaufania i programowalności w księgi. Ostrzegał jednak, że połączone blockchainy mogą szybciej rozprzestrzeniać zarażenie w czasie stresu, jeśli zarządzanie nie nadąża za technologią.

Regulatorzy obserwują sytuację uważnie. EBA ostrzegła, że programowalne funkcje mogą zmienić zachowanie deponentów w kryzysie. IMF podkreślił, że potrzebne są nowe zabezpieczenia, aby zrównoważyć efektywność ze stabilnością. Dla BNY eksperyment dotyczy mniej szumu, a bardziej infrastruktury — udowadniając, że tokenizowane pieniądze mogą poruszać się tak szybko jak krypto, nie tracąc wiarygodności 240-letniego banku.