Bank Rezerw Australii nadal „naciska hamulec”, zapowiadając możliwość silnego wzrostu inflacji

Bank Rezerw Australii utrzymał we wtorek swoją kluczową stopę procentową bez zmian, jednocześnie ostrzegając, że inflacja w trzecim kwartale może być wyższa niż oczekiwano, co skłoniło traderów do ograniczenia zakładów na szybkie złagodzenie polityki.

Komitet Banku Rezerw Australii utrzymał we wtorek stopę gotówkową na poziomie 3,6%, po tym jak bank centralny dokonał w tym roku trzech obniżek stóp. Bank Rezerw Australii powtórzył, że pozostaje ostrożny wobec perspektyw i przyszłe działania będą zależeć od danych gospodarczych.

W oświadczeniu Komitet Banku Rezerw Australii stwierdził: „Biorąc pod uwagę oznaki ożywienia popytu prywatnego, sygnały, że inflacja w niektórych obszarach może być trwała, oraz ogólnie stabilną sytuację na rynku pracy, Komitet uznał, że utrzymanie stopy gotówkowej na obecnym poziomie jest właściwe.”

Traderzy ograniczyli zakłady na obniżkę stóp przez Bank Rezerw Australii w listopadzie do poniżej 50%. AUD/USD nieznacznie się umocnił, a rentowność trzyletnich obligacji rządowych, wrażliwych na politykę, wzrosła do 3,60%.

Decyzja ta zapadła w momencie, gdy niektórzy ekonomiści przesunęli swoje oczekiwania dotyczące czwartej obniżki stóp przez Bank Rezerw Australii na przyszły rok, podczas gdy wcześniej spodziewali się złagodzenia polityki w listopadzie. Wynika to z możliwości ponownego pojawienia się presji cenowej przy wciąż napiętym rynku pracy.

Obecne wstrzymanie przez Bank Rezerw Australii nastąpiło po tym, jak Fed w tym miesiącu dokonał pierwszej od grudnia ubiegłego roku obniżki stóp. Wycenianie na rynku walutowym sugeruje, że do końca roku Fed może dokonać jeszcze około dwóch obniżek stóp.

Dla porównania, kolejna obniżka stóp przez Bank Rezerw Australii jest w pełni wyceniana dopiero na luty przyszłego roku, co zwiększa prawdopodobieństwo pogłębienia rozbieżności z polityką USA.

Prezes Bullock zeznała w zeszłym tygodniu przed parlamentem, że dane gospodarcze były „zgodne” lub „lepsze” od oczekiwań Banku Rezerw Australii. Urzędnicy zauważyli również, że wraz z ożywieniem popytu sektora prywatnego gospodarka wykazuje oznaki „cyklicznego ożywienia”. Prywatne badanie konsumenckie przeprowadzone w tym miesiącu przez UBS wskazało na najsilniejszy odczyt od sześciu lat, odkąd prowadzone są takie statystyki.

Komitet stwierdził: „Rynek nieruchomości się umacnia, co wskazuje, że ostatnie obniżki stóp zaczynają przynosić efekty, a gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa mają stały dostęp do kredytów.”

W zeszłym tygodniu opublikowany przez Australię miesięczny wskaźnik inflacji przyspieszył w sierpniu drugi miesiąc z rzędu, osiągając górną granicę celu inflacyjnego Banku Rezerw Australii na poziomie 2%-3%. Ekonomiści ostrzegają, że kolejne wzrosty danych o inflacji sugerują ponowne, szersze przyspieszenie presji inflacyjnej. Druga część misji banku centralnego, czyli pełne zatrudnienie, wydaje się być na dobrej drodze, a stopa bezrobocia w sierpniu utrzymała się na poziomie 4,2%.

Komitet stwierdził: „Ostatnie dane są fragmentaryczne i niestabilne, co sugeruje, że inflacja w kwartale wrześniowym może być wyższa niż oczekiwano w sierpniowym 'Oświadczeniu w sprawie polityki pieniężnej'.”

Na arenie międzynarodowej, ze względu na protekcjonistyczną politykę administracji Trumpa oraz narastające napięcia geopolityczne, perspektywy Australii są niepewne. Urzędnicy Banku Rezerw Australii wielokrotnie podkreślali, że po uzyskaniu przez Australię 10% globalnej stawki podatkowej i braku odwetu ze strony wielu krajów wobec USA, najgorszy scenariusz dotyczący ceł nie ziścił się.

Jednak niepewność pozostaje powszechna. Obawy dotyczą zamknięcia rządu USA, a inwestorzy obserwują, czy uda się osiągnąć porozumienie w sprawie krótkoterminowej ustawy budżetowej. W przeciwnym razie publikacja piątkowego raportu o zatrudnieniu może być zagrożona.

Ponadto prezydent USA Trump ogłosił w zeszłym tygodniu nową rundę ceł na leki, ciężarówki i meble, licząc, że te taryfy pomogą chronić miejsca pracy w USA i zwiększą dochody rządu. Jednak wielu ekonomistów twierdzi, że wraz ze wzrostem cen towarów, co ogranicza budżety gospodarstw domowych i marże firm, taryfy te zaszkodzą wzrostowi zarówno w USA, jak i na świecie. Bank Rezerw Australii opublikuje w czwartek półroczną 'Ocena stabilności finansowej'.