Jak osiągnąć 220-krotny zysk za pomocą bota market makingowego na Hyperliquid?

Oryginalny tytuł: How to Turn $6,800 into $1.5M With a Maker Rebate Bot on HyperLiquid

Oryginalny autor: The Smart Ape, partner w LBank
Tłumaczenie: Saoirse, Foresight News

To doskonały przypadek, który w pełni pokazuje, jak ważna jest „nauka programowania” — dzięki programowaniu możesz w zaledwie dwa tygodnie zwiększyć 6800 dolarów do 1,5 miliona dolarów na giełdzie kryptowalut Hyperliquid.

Niedawno jeden z traderów Hyperliquid właśnie tego dokonał.

Co jeszcze bardziej zadziwiające, ten trader praktycznie nie poniósł żadnego ryzyka. Nie obstawiał kierunku rynku, nie podążał za modą na popularne aktywa, a jedynie polegał na precyzyjnej strategii market makingu — której kluczową logiką jest „rebaty dla market makera”, połączone z automatyzacją i ścisłą kontrolą ryzyka.

Mechanizm market makingu na platformie Hyperliquid

Zanim przejdziemy do szczegółowej analizy tej strategii, musimy najpierw zrozumieć logikę market makingu na Hyperliquid. Hyperliquid to giełda oparta na księdze zleceń, gdzie użytkownicy mogą składać dwa rodzaje zleceń:

· Zlecenie kupna: czyli „zlecenie kupna” (np. „chcę kupić token SOL za 100 dolarów”)

· Zlecenie sprzedaży: czyli „zlecenie sprzedaży” (np. „chcę sprzedać token SOL za 101 dolarów”)

Te oczekujące na realizację zlecenia razem tworzą „księgę zleceń”. Traderzy składający zlecenia kupna lub sprzedaży nazywani są „market makerami” (Makers).

· Kluczową rolą market makera jest „zapewnianie płynności”: poprzez wcześniejsze składanie zleceń z limitem, zwiększają ilość dostępnych zleceń na rynku.

· Przeciwieństwem są „takerzy” (Takers): ci traderzy realizują już istniejące zlecenia z księgi (np. kupują token po najlepszej dostępnej cenie rynkowej).

Market makerzy są kluczowi dla rynku: to dzięki nim spread między ceną kupna a sprzedaży pozostaje niski; bez market makerów traderzy mogą napotkać „nieracjonalne ceny” i „duże straty na poślizgu cenowym”.

Klucz: Rebaty dla market makera

Sercem giełdy jest „płynność” — aby zachęcić użytkowników do zostania market makerami i zwiększenia płynności rynku, Hyperliquid oferuje „rebaty za realizację zleceń”: za każdym razem, gdy zlecenie market makera zostanie zrealizowane, platforma wypłaca niewielką kwotę jako rabat.

Na Hyperliquid, rabat za każdą transakcję wynosi około 0,0030% — to znaczy, za każde 1000 dolarów obrotu, otrzymujesz 0,03 dolara rabatu.

To właśnie ten pozornie niewielki rabat pozwolił temu traderowi osiągnąć „od 6800 dolarów do 1,5 miliona dolarów”. Kluczowa strategia to „jednostronne kwotowanie”: składanie zleceń tylko po jednej stronie księgi (albo tylko kupno, albo tylko sprzedaż); gdy cena rynkowa się zmienia, natychmiast wycofuje poprzednie zlecenia lub przełącza się na drugą stronę.

W skrócie, jego logika działania to: zapewnianie płynności tylko po jednej stronie, by zarabiać na rabatach, a jednocześnie robot w czasie rzeczywistym dostosowuje kierunek zleceń, by unikać ryzyka związanego z ekspozycją na pozycję. Ostatecznie, dzięki „zautomatyzowanemu high-frequency tradingowi” i ogromnemu wolumenowi transakcji, nawet niewielkie rabaty z pojedynczych transakcji sumują się do ogromnych zysków.

Kluczowe bolączki tradycyjnych market makerów

Większość market makerów składa zlecenia zarówno po stronie kupna, jak i sprzedaży w księdze zleceń.

Na przykład: składasz dwa zlecenia — kupno 1 SOL po 100 dolarów i sprzedaż 1 SOL po 101 dolarów.

Jeśli oba zlecenia zostaną zrealizowane, zarabiasz 1 dolara na różnicy cen („kup tanio, sprzedaj drożej”).

Ale ten model ma kluczowy problem: ryzyko pozycji.

· Jeśli zlecenie kupna zostanie zrealizowane, a sprzedaży nie: pasywnie posiadasz tokeny SOL;

· Jeśli zlecenie sprzedaży zostanie zrealizowane, a kupna nie: pasywnie posiadasz stablecoiny (np. USDT).

Gdy cena rynkowa poruszy się w niekorzystnym dla ciebie kierunku, te pasywnie posiadane aktywa mogą przynieść duże straty.

To właśnie dlatego trader Hyperliquid wybrał „jednostronne kwotowanie”: składając zlecenia tylko po jednej stronie, może ściślej kontrolować pozycję i unikać niepotrzebnego posiadania aktywów. Jednak ten model wiąże się z wyższym ryzykiem „bycia arbitrażowanym”.

Co oznacza „być arbitrażowanym”?

Przykład: składasz zlecenie kupna SOL po 100 dolarów. Nagle pojawia się negatywna wiadomość i cena SOL spada natychmiast do 90 dolarów.

· Twoje zlecenie kupna po 100 dolarów nadal jest w księdze zleceń i nie zostało wycofane;

· Szybsi traderzy natychmiast sprzedadzą ci SOL po 100 dolarów (czyli zrealizują twoje zlecenie);

· Efekt końcowy: kupiłeś SOL o 10% drożej, nawet jeśli otrzymasz rabat od platformy, nadal poniesiesz ogromną stratę.

Ta sytuacja nazywana jest „adverse selection”, czyli potocznie „byciem arbitrażowanym”.

Dlatego przy stosowaniu strategii „jednostronnego kwotowania” kluczowe są „precyzja” i „szybkość” — skuteczność całej strategii zależy całkowicie od wydajności i dokładności robota.

Infrastruktura high-frequency tradingu

Aby uniknąć „bycia arbitrażowanym”, trader zbudował „ultraszybki system egzekucji”, którego kluczowe elementy to:

· Usługi kolokacji: serwer tradingowy jest fizycznie umieszczony blisko serwerów Hyperliquid, by zminimalizować opóźnienia sieciowe;

· Automatyzacja: robot może dostosowywać kwotowania tysiące razy na sekundę, zapewniając „bieżące śledzenie ceny”;

· Kontrola ryzyka w czasie rzeczywistym: automatyczne zamykanie pozycji lub dostosowanie pozycji zanim ryzyko wymknie się spod kontroli.

Budowa takiej infrastruktury wymaga wysokich kosztów i jest bardzo złożona technicznie — dlatego tylko nieliczni profesjonalni market makerzy mogą wdrożyć takie systemy.

Technicznie rzecz biorąc, jego robot tradingowy prawdopodobnie został napisany w C++ lub Rust (oba znane z „szybkości działania” i „niskich opóźnień”); serwery są kolokowane blisko „silnika dopasowującego zlecenia” Hyperliquid, by zapewnić priorytetowe dopasowanie jego zleceń.

Robot pobiera dane z księgi zleceń w czasie rzeczywistym przez WebSocket lub gRPC i w ciągu milisekund wykonuje operacje „składania zleceń – wycofywania – zmiany kierunku kwotowania” — zapewniając stałe zarabianie na rabatach i unikanie „unieważnienia” zleceń przez zmiany cen.

Jak utrzymać „neutralność Delta”?

Najbardziej imponujące jest to, że trader przez cały czas utrzymywał „neutralność Delta”: mimo że jego łączny wolumen transakcji sięgnął kilkunastu miliardów dolarów, ryzyko netto pozycji nigdy nie przekroczyło 100 tysięcy dolarów.

Jak to osiągnął?

1. Robot śledził w czasie rzeczywistym zmiany pozycji w tokenach SOL;

2. Ustawił ścisły limit ryzyka (ryzyko netto pozycji nigdy nie przekraczało 100 tysięcy dolarów);

3. Gdy ryzyko pozycji zbliżało się do limitu, robot natychmiast zatrzymywał handel po tej stronie i przełączał się na drugą stronę, by zbalansować pozycję przez transakcje odwrotne.

Nie stosował modelu „arbitrażu spot i futures”, lecz działał wyłącznie na rynku „perpetual contracts” — ponieważ wszystkie transakcje odbywały się na tym samym rynku, hedging pozycji i kontrola ryzyka były prostsze.

Jednak ta strategia wymaga ogromnej „dyscypliny” i „precyzji”: nawet najmniejszy błąd operacyjny może prowadzić do ogromnych strat.

Matematyczna logika stojąca za strategią

Logika obliczania zysków z tej strategii jest bardzo przejrzysta:

· W ciągu dwóch tygodni trader osiągnął łączny wolumen transakcji 1.4 billions dolarów;

· Rabat dla market makera wynosi 0,003% za transakcję;

· Zysk tylko z rabatów = 1.4 billions dolarów × 0,003% ≈ 420 tysięcy dolarów.

Na tej podstawie zastosował strategię „reinvestowania zysków” — każdą otrzymaną rabat natychmiast reinwestował w kolejne transakcje, co dzięki „efektowi procentu składanego” zwiększało zyski. Ostatecznie całkowity zysk osiągnął 1,5 miliona dolarów.

A wszystko to zaczęło się od zaledwie 6800 dolarów początkowego kapitału.

Dlaczego nie możesz po prostu skopiować tej strategii?

Możesz pomyśleć: „Skoro tak, to po prostu skopiuję jego transakcje i zarobię tyle samo!” Ale w rzeczywistości ta strategia jest praktycznie nie do skopiowania, z kilku kluczowych powodów:

1. Nie masz takiej „szybkości egzekucji”: połączenie profesjonalnych serwerów kolokacyjnych i niskolatencyjnego kodu jest poza zasięgiem zwykłych traderów;

2. Nie masz takiej „skali kapitału”: choć początkowy kapitał to tylko 6800 dolarów, dzięki efektowi procentu składanego późniejszy wolumen transakcji osiągnął poziom profesjonalny;

3. Nie masz „precyzyjnego kodu i robota”: jego robot był wielokrotnie testowany i dostosowany do każdej najmniejszej zmiany w księdze zleceń, co jest trudne do powtórzenia przez zwykłych programistów;

4. Nie masz „nieprzerwanej 24-godzinnej infrastruktury i monitoringu”: rynek kryptowalut działa 7×24 godziny, wymaga to systemu monitoringu w czasie rzeczywistym, by radzić sobie z nagłymi ryzykami.

Krótko mówiąc, to „profesjonalny system high-frequency tradingu”, którego zwykły inwestor nie jest w stanie łatwo skopiować.

Potencjalne ryzyka tej strategii

Nawet dla tak zaawansowanego robota istnieją niebagatelne ryzyka:

1. Awaria serwera: jeśli serwer się zawiesi, robot może nie zdążyć wycofać zleceń i pasywnie utrzymać dużą pozycję ryzykowną;

2. Awaria giełdy: choć rzadko, jeśli Hyperliquid przestanie działać lub wystąpi błąd, może to w kilka sekund zakłócić logikę działania robota;

3. Ekstremalne wahania rynku: gwałtowne ruchy mogą zaburzyć równowagę „jednostronnego kwotowania”, powodując straty;

4. Zmiana struktury opłat: jeśli Hyperliquid zmieni rabaty dla market makerów lub prowizje, zyskowność strategii może gwałtownie spaść.

Ta strategia, choć wyrafinowana, nie jest „nie do pokonania”.

Wnioski

Zwiększenie wartości 6800 dolarów do 1,5 miliona dolarów w dwa tygodnie może brzmieć jak „szczęśliwy traf na Meme coinach”, ale w rzeczywistości stoi za tym solidna wiedza techniczna, ścisła dyscyplina i precyzyjnie zaprojektowany system.

To doskonałe studium przypadku, pokazujące jak „na dużą skalę wykorzystywać rabaty dla market makerów”, „utrzymywać neutralność Delta” i minimalizować „ryzyko kierunkowe”.

Kluczowa lekcja z tego przypadku: trading to nie tylko „prognozowanie cen”. Czasem najbardziej dochodowe strategie polegają na dogłębnym zrozumieniu struktury rynku i zbudowaniu systemu, który tworzy wartość „w miejscach, które inni ignorują”.