Proponowany przez Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF to fundusz notowany na giełdzie, który dzieli ekspozycję po równo pomiędzy część akcyjną spółek powiązanych ze stablecoinami i tokenizacją oraz część kryptoaktywów obejmującą tokenizowane ETP i infrastrukturę blockchain, z planowanym uruchomieniem w listopadzie, jeśli zostanie zatwierdzony.
-
Struktura ETF: dwa równe segmenty — akcje i kryptoaktywa — równoważone kwartalnie.
-
Indeks obejmuje emitentów stablecoinów, procesorów płatności, giełdy, oracles oraz regulowane krypto ETP.
-
Rynek stablecoinów wzrósł do około 289,7 mld USD w 2025 roku; tokenizowane RWA osiągnęły w tym roku około 76 mld USD (DefiLlama).
Proponowany Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF ma śledzić firmy związane ze stablecoinami i tokenizacją; przeczytaj o strukturze funduszu, harmonogramie i kontekście rynkowym — dowiedz się więcej.
Bitwise złożył wniosek o uruchomienie Stablecoin & Tokenization ETF, funduszu dzielącego ekspozycję pomiędzy spółki powiązane ze stablecoinami i tokenizowanymi aktywami oraz regulowane krypto ETP, w miarę jak amerykańskie przepisy przyspieszają adopcję aktywów on-chain.
Bitwise Asset Management złożył wniosek do U.S. Securities and Exchange Commission o wprowadzenie Stablecoin & Tokenization ETF, funduszu notowanego na giełdzie zaprojektowanego do śledzenia indeksu podzielonego równo pomiędzy akcje powiązane ze stablecoinami/tokenizacją oraz segment kryptoaktywów i regulowanych ETP.
Jaka jest struktura Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF?
Fundusz śledzi indeks podzielony na dwa równo ważone segmenty: część akcyjną skoncentrowaną na spółkach bezpośrednio powiązanych ze stablecoinami i tokenizacją oraz część kryptoaktywów zapewniającą regulowaną ekspozycję on-chain. Kwartalne równoważenie utrzymuje podział, a limit 22,5% ogranicza koncentrację w pojedynczym krypto ETP.
Jak będzie wybierany segment kryptoaktywów?
Prospekt stwierdza, że dostawca indeksu według własnego uznania określi, które aktywa kwalifikują się jako kryptoaktywa. Do kwalifikowanych aktywów należą regulowane produkty krypto notowane na giełdzie z ekspozycją na główne kryptowaluty, takie jak Bitcoin i Ether, a także elementy infrastruktury blockchain, takie jak oracles.
Część akcyjna koncentruje się na firmach z zakresu emisji stablecoinów, infrastruktury, przetwarzania płatności oraz detalicznej ekspozycji na tokenizację. Dwusegmentowa konstrukcja ma na celu zrównoważenie bezpośredniej ekspozycji korporacyjnej z płynnymi, regulowanymi instrumentami on-chain.
Kapitalizacja rynkowa stablecoinów we wtorek. Źródło: DefiLlama
Dlaczego ten ETF jest uruchamiany właśnie teraz?
Zmiany regulacyjne w USA, w tym ramy prawne GENIUS Act dla stablecoinów oraz publiczne wypowiedzi przedstawiające tokenizację jako innowację, przyspieszyły zainteresowanie rynkowe. To tło polityczne, wraz z rosnącą kapitalizacją stablecoinów i tokenizowanych RWA, sprawia, że czas jest atrakcyjny dla dedykowanego produktu.
Między styczniem a początkiem sierpnia 2025 roku rynek stablecoinów wzrósł z 205 mld USD do prawie 268 mld USD, osiągając około 289,7 mld USD według najnowszych danych DefiLlama. Tokenizowane aktywa ze świata rzeczywistego również wzrosły do około 76 mld USD w 2025 roku, odzwierciedlając zainteresowanie instytucjonalne i detaliczne finansjalizacją on-chain.
Kiedy ETF może zostać uruchomiony, jeśli zostanie zatwierdzony?
Przeglądy regulacyjne przesunęły wiele decyzji dotyczących ETF na październik i listopad. Analityk Bloomberg Eric Balchunas wskazał na prawdopodobny debiut w listopadzie, jeśli SEC zatwierdzi wniosek Bitwise.
Najczęściej zadawane pytania
Kto zarządza proponowanym funduszem?
Bitwise Asset Management, amerykański zarządzający aktywami krypto założony w 2017 roku, który obecnie zarządza wieloma notowanymi w USA ETF-ami krypto, jest wnioskodawcą i proponowanym zarządzającym Stablecoin & Tokenization ETF.
Czy ten ETF będzie bezpośrednio posiadał nieregulowane kryptowaluty?
Nie. Segment kryptoaktywów ma obejmować regulowane produkty krypto notowane na giełdzie oraz inne kryptoaktywa uznane przez dostawcę indeksu za kwalifikowane; prospekt podkreśla regulowaną ekspozycję on-chain zamiast bezpośredniego przechowywania niezarejestrowanych tokenów.
Kluczowe wnioski
- Konstrukcja ETF: Dwa równe segmenty — akcje i kryptoaktywa — z kwartalnym równoważeniem i limitem 22,5% na największe krypto ETP.
- Kontekst rynkowy: Stablecoiny blisko 290 mld USD i tokenizowane RWA na poziomie ~76 mld USD w 2025 roku (DefiLlama), napędzane korzystną polityką USA.
- Kolejne kroki: Przeglądy SEC spodziewane do października–listopada; zatwierdzenie prawdopodobnie doprowadzi do debiutu rynkowego w listopadzie według analityków branżowych.
Podsumowanie
Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF łączy dwie komplementarne ekspozycje, aby uchwycić infrastrukturę monetarną on-chain oraz ekosystem korporacyjny umożliwiający tokenizację aktywów. Przy sprzyjającym otoczeniu regulacyjnym i rosnącej kapitalizacji stablecoinów oraz RWA, fundusz stanowi strategiczną inwestycję w tokenizację jako klasę aktywów. Śledź decyzje SEC do października i listopada, aby poznać ostateczny termin i warunki funduszu.
Źródła: DefiLlama, komentarze analityków Bloomberg, tekst zgłoszenia do SEC, wypowiedzi kierownictwa SEC i zgłoszenia branżowe. Wspomniane publikacje cytowane są wyłącznie jako tekst.
