Meteora TGE wywołuje hype, ale budzi obawy dotyczące alokacji

Meteora, wiodący dynamiczny protokół płynności na Solana, wszedł w „gorącą” fazę, ogłaszając plany dotyczące Token Generation Event (TGE) w październiku, z MET jako głównym tokenem.

System punktowy Meteora przyciągnął już setki tysięcy portfeli. To wydarzenie prawdopodobnie wywoła nową falę na rynku DeFi, obok istniejącego systemu. Jednak niesie ono również ze sobą znaczące ryzyko związane z alokacją oraz presją sprzedażową. Będzie to kluczowy test potencjalnego przełomu Meteora w IV kwartale 2025 roku.

Czym jest Meteora?

Meteora to dynamiczny protokół płynności w ekosystemie Solana (SOL). Jest szeroko rozpoznawalny dzięki modelowi Dynamic Liquidity Market Maker (DLMM), który umożliwia zoptymalizowaną efektywność kapitałową oraz opłaty transakcyjne.

Meteora wygenerowała około 10 milionów dolarów przychodu w ciągu ostatnich 30 dni. Prawie cały ten przychód pochodzi z handlu memecoinami. Sierpień był drugim najlepszym miesiącem w historii Meteora pod względem wolumenu SOL-Stablecoin, osiągając 5,5 miliarda dolarów. 

Przychody Meteora. Źródło: Blockworks

Meteora posiada ponad 700 milionów dolarów w TVL, 300 milionów dolarów w stablecoinach oraz ponad 150 milionów dolarów w SOL. Jupiter (JUP) jest najpopularniejszym agregatorem DEX (80% wolumenu agregatorów DEX), z którego korzystają traderzy Meteora. Detaliczne/pule bez zezwoleń zarobiły ponad 15 miliardów dolarów w zeszłym miesiącu na opłatach LP, a pule memecoinów były najpopularniejsze.

Meteora TVL. Źródło: Blockworks

Token Generation Event MET

Projekt oficjalnie potwierdził organizację Token Generation Event (TGE) w październiku, z MET jako centralnym elementem. Jest to kluczowy moment dla Meteora i szerszego ekosystemu Solana, ponieważ MET stanie się bezpośrednim ogniwem w mechanizmach płynności budowanych przez projekt. Sposób, w jaki MET zostanie zintegrowany z pulami płynności, programami stakingowymi czy strukturami zachęt, znacząco wpłynie na wewnętrzną wartość tokena oraz reakcję rynku bezpośrednio po TGE.

Dystrybucja tokenów MET dla Sezonu 1 opiera się na mechanizmie punktowym. Dane pokazują, że około 327,7 miliarda punktów (2024) zostało rozdzielonych pomiędzy 328 976 portfeli. Dodatkowo, 565,3 miliarda punktów (2025) rozdzielono pomiędzy 287 687 portfeli. Launch pool rozdzielił 307,7 miliarda punktów pomiędzy 24 929 portfeli.

Liczba przyznanych punktów w Meteora. Źródło: Meteora

Ta alokacja podkreśla znaczącą nierównowagę koncentracji. Podczas gdy setki tysięcy portfeli otrzymały punkty za regularną aktywność, tylko około dwadzieścia pięć tysięcy w launch pool zdobyło nieproporcjonalnie dużą część.

W szczególności mechanizm „Airdrop Claim”, który pozwala użytkownikom bezpośrednio odbierać tokeny z puli, może przyspieszyć płynność, ale może również narazić rynek na nagłe wahania cen, jeśli nie zostanie odpowiednio kontrolowany. Oznacza to większą koncentrację nagród i ryzyko znacznej presji sprzedażowej zaraz po TGE Meteora.

Jednak MET nie ujawnił jeszcze oficjalnie pełnych szczegółów dotyczących tokenomiki. Brakujące szczegóły obejmują dystrybucję całkowitej podaży, alokację dla społeczności oraz harmonogramy vestingu zespołu. Firma nie ujawniła również vestingu DAO ani żadnych harmonogramów cliff. Wcześniej Meteora proponowała przeznaczenie 25% podaży tokenów MET na Liquidity Rewards oraz TGE Reserve.

Październikowy TGE to decydujący kamień milowy dla Meteora. Oznacza oficjalny debiut MET i jest rzeczywistym testem dynamicznego modelu płynności protokołu. Jednak ryzyka związane ze skoncentrowaną alokacją, potencjalnie niekorzystnymi warunkami vestingu oraz presją sprzedażową po airdropie pozostają wyzwaniami, z którymi inwestorzy muszą się ostrożnie zmierzyć.