Hype wokół ETF napędza krótkotrwały wzrost Ripple

XRP wraca na pierwszy plan, napędzany spekulacjami wokół ETF. Po długim okresie bezczynności, kryptowaluta Ripple odnotowuje skok, chwilowo przekraczając poziom 3 dolarów, napędzana przez szacowaną przez Bloomberg 95% szansę na zatwierdzenie ETF. Ten nagły wzrost aktywności ponownie stawia XRP w centrum dyskusji, balansując między spekulacyjną gorączką a pytaniami o siłę jego fundamentów.

Efekt ETF: motor nagłego wzrostu

Punktem wyjścia ostatniego wzrostu XRP jest bez wątpienia ogłoszenie ETF na XRP, którego szanse na zatwierdzenie analitycy Bloomberg oceniają na 95%.

To oczekiwanie wystarczyło, by cena kryptowaluty wzrosła do 3,04 dolara, co jest jej najwyższym poziomem od dwóch tygodni. Jednak ten ruch nie trwał długo. Cena natychmiast uległa korekcie, co jest oznaką zwiększonej zmienności i wciąż niepewnego rynku.

Ten entuzjazm podsycany jest jednak możliwym pojawieniem się hybrydowych produktów ETF/ETN, takich jak modele REX-Osprey, które mogą wyprzedzić oficjalną walidację przez SEC, jak miało to miejsce w przypadku produktu Solana Staking (SSK). Decyzja amerykańskiego regulatora dotycząca XRP spodziewana jest do końca października.

Dane on-chain potwierdzają ten wzrost euforii, szczególnie na rynku instrumentów pochodnych. Zaobserwowano znaczący wzrost zainteresowania instytucjonalnego, co widać w kilku kluczowych wskaźnikach:

• Globalny open interest na kontraktach futures XRP wzrósł o 5% w ciągu miesiąca, osiągając 2,69 miliarda tokenów, co odpowiada 7,91 miliarda dolarów według obecnych cen;

• Na Chicago Mercantile Exchange (CME), platformie popularnej wśród inwestorów profesjonalnych, liczba otwartych kontraktów futures wzrosła o 74% w ciągu 30 dni, osiągając 386 milionów XRP;

• Miesięczne kontrakty na XRP handlowane są z roczną premią 7% względem rynku spot, co uznaje się za poziom zrównoważony i zgodny ze standardami obserwowanymi w ostatnich tygodniach;

• Pozycje długie i krótkie pozostają zrównoważone, co przypomina, że tego typu wskaźnik nie odzwierciedla jednoznacznego kierunku rynku.

Kombinacja tych sygnałów wydaje się więc wskazywać na krótkoterminowe odnowienie zainteresowania, ale bez nadmiernej euforii. Cel 3,60 dolara, osiągnięty w lipcu ubiegłego roku, pozostaje możliwy w przypadku skutecznego zatwierdzenia ETF, ale w dużej mierze zależy od nadchodzących decyzji regulacyjnych.

Rzeczywista adopcja nie nadąża za dynamiką cen

Poza efektem ogłoszenia, strukturalna rzeczywistość ekosystemu XRP stanowi wyraźny kontrast wobec spekulacyjnej euforii. Pomimo rosnącego zainteresowania kryptowalutą, XRP Ledger (XRPL) ma trudności z przekonaniem jako platforma technologiczna.

Blockchain Ripple przechwytuje jedynie 2% tokenizowanych Real World Assets (RWA), plasując się za znacznie mniejszymi pod względem kapitalizacji graczami, takimi jak Avalanche, Stellar czy Aptos. Co więcej, całkowita wartość zablokowana (TVL) na XRPL wynosi zaledwie 100 milionów dolarów, co jest niską wartością w porównaniu do standardów blockchainów warstwy 1, rodząc pytania o zdolność ekosystemu do wsparcia powszechnej adopcji.

Nawet niedawny wzrost natywnego stablecoina Ripple, RLUSD, który miał wspierać popyt w sieci, pozostaje problematyczny. Chociaż wyemitowano ponad 700 milionów dolarów, niemal 90% tej kwoty zostało wydane na Ethereum, co znacznie ogranicza wpływ na sam XRP Ledger.

Jednocześnie cały rynek stablecoinów zdominowany jest przez gigantów takich jak Circle (USDC) czy World Liberty (USD1), których płynność i obecność sprawiają, że konkurencja jest szczególnie trudna. Te dane odzwierciedlają ograniczoną adopcję technologii stojącej za Ripple, mimo spekulacyjnego zainteresowania, jakie generuje jego kryptowaluta.

Ta utrzymująca się rozbieżność między ewolucją ceny XRP a słabością fundamentów rodzi pytania o trwałość obecnej dynamiki. Jeśli kryptowaluta miałaby stać się filarem tokenizacji lub płatności transgranicznych, wzrost jej wykorzystania on-chain byłby niezbędny. Do tej pory to wykorzystanie pozostaje ograniczone. Nawet jeśli ETF może mechanicznie wywołać nową krótkoterminową falę wzrostową, wydaje się mało prawdopodobne, aby samo to wystarczyło, by trwale zakotwiczyć XRP wśród wiodących, rzeczywiście używanych blockchainów.