Łagodzenie polityki banków centralnych i stonowane wskaźniki nastrojów wskazują, że hossa na rynku kryptowalut jest nadal na wczesnym etapie
Julien Bittel, szef działu badań makroekonomicznych w Global Macro Investor, argumentuje, że hossa pozostaje na wczesnym etapie, opierając się na kompleksowych wskaźnikach ekonomicznych.
W analizie z 8 września udostępnionej na X, Bittel przeciwstawia się powszechnemu sentymentowi „szczytowego cyklu” na rynkach kryptowalut, kwestionując narracje późnego cyklu poprzez analizę tradycyjnych wskaźników ekonomicznych.
Szczytowy sentyment
Klasyczne gospodarki późnego cyklu zazwyczaj charakteryzują się skrajnym sentymentem w sektorze produkcyjnym z odczytami ISM w okolicach 60, podwyższonym sentymentem w usługach, wysokim zaufaniem deweloperów mieszkaniowych, silnym zaufaniem konsumentów i pracowników, byczym sentymentem inwestorów oraz przyspieszającym wzrostem płac.
Bittel twierdzi, że obecne dane przedstawiają inny obraz. Po uwzględnieniu danych z ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII oraz The Conference Board w złożonym wskaźniku sentymentu, sentyment gospodarczy w USA pozostaje „bardzo stonowany” i daleki od euforycznych ekstremów późnego cyklu.
Stwierdził:
„To nie wygląda na gospodarkę późnego cyklu powyżej trendu. Bardziej przypomina gospodarkę wczesnego cyklu, próbującą nabrać rozpędu.”
Polityka banków centralnych dodatkowo wspiera tę tezę. Niemal 90% banków centralnych na świecie obniża stopy procentowe, tworząc to, co Bittel określa jako „nadzwyczajne” warunki i „ogromny wiatr w żagle dla cyklu koniunkturalnego” w perspektywie przyszłej.
Ceny ropy naftowej wzmacniają argument wczesnego cyklu, notując niemal 20% poniżej trendu i nadal spadając. Oznacza to łagodzenie warunków finansowych, a nie zacieśnianie typowe dla dynamiki późnego cyklu.
Historycznie, ceny ropy na poziomie 50% powyżej trendu sygnalizowały recesję od początku lat 70.
Hossa na wczesnym etapie
Dane dotyczące Temporary Help Services pokazują „nastroje wczesnego cyklu” wraz ze wzrostem z głęboko ujemnych poziomów, co wskazuje na ożywienie gospodarcze, a nie załamanie.
Zgodnie z Bittel, okresy późnego cyklu zazwyczaj charakteryzują się dodatnim rocznym wzrostem, który jednak zwalnia, odzwierciedlając przegrzaną gospodarkę tracącą impet.
Wzrost bezrobocia przypisuje opóźnionemu charakterowi danych o zatrudnieniu, nazywając to „spojrzeniem w lusterko wsteczne na sześć miesięcy”.
Firmy najpierw zwiększają liczbę nadgodzin i zatrudniają pracowników tymczasowych, zanim zdecydują się na kosztownych pracowników etatowych z benefitami i emeryturami.
Bittel określa również obecne warunki jako „wczesny cykl” przechodzący w „środkowy cykl”, opisując ten postęp jako „Makro Wiosna” (wzrost w górę, inflacja w dół), zmierzającą w kierunku „Makro Lata” (wzrost w górę, inflacja w górę).
Podsumował, że ta makroekonomiczna perspektywa podważa dominujący sentyment na rynku kryptowalut, sugerujący, że hossa osiągnęła szczyt. Zamiast tego ocenił, że obecne warunki gospodarcze wspierają dalszą ekspansję, a nie kurczenie się.
Artykuł Central bank easing and subdued sentiment indicators indicate crypto bull cycle still in early stage pojawił się najpierw na CryptoSlate.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Solana wyprzedza Ethereum pod względem wolumenu DEX — traderzy nie kupują tego szumu

Patrick Witt obejmuje kierownictwo nad polityką kryptowalutową w administracji Trumpa
Namecheap akceptuje Bitcoin w sprzedaży domeny za 2 miliony dolarów
Namecheap właśnie sfinalizował sprzedaż domeny za 2 miliony dolarów w Bitcoin, co stanowi ważny krok w kierunku adopcji kryptowalut. Główne firmy coraz bardziej otwierają się na kryptowaluty. Szerszy kontekst: Bitcoin staje się prawdziwymi pieniędzmi.

SEC celuje w chińskie powiązania z pump-and-dump w amerykańskich firmach
SEC podejmuje działania przeciwko amerykańskim firmom powiązanym z chińskimi schematami "pump-and-dump" w najnowszym kroku w walce z transgranicznymi oszustwami papierów wartościowych. Celowanie w umożliwiających proceder – sygnał dla rynków i regulatorów.

Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej








