Solana w 8 wykresach: wydanie sierpniowe

To jest fragment newslettera Lightspeed. Aby przeczytać pełne wydania, zasubskrybuj.

Jak radziła sobie Solana w sierpniu? Przyjrzyjmy się kilku liczbom.

Około 78 milionów dolarów REV (opłaty + napiwki) zostało zapłaconych za transakcje na Solanie w sierpniu. W 2025 roku był to trzeci najniższy miesiąc pod względem REV dla Solany.

Rok do roku REV Solany wzrosło o około 24%.

Całkowita podaż stablecoinów na Solanie utrzymuje się na poziomie 10–13 miliardów dolarów od marca.

Solana zdecydowanie nie jest martwa, ale te liczby z pewnością nie krzyczą „wzrost na pełnych obrotach”, jak miało to miejsce na początku 2025 roku.

Przychody z aplikacji przedstawiają bardziej optymistyczny obraz. Aplikacje na Solanie wygenerowały w sierpniu 148 milionów dolarów, co stanowi wzrost o 93% rok do roku.

Chciałbym powiedzieć „teza o tłustych aplikacjach”, ale w przypadku Solany bardziej trafne jest określenie „teza o tłustych aplikacjach memecoinowych”. Po rozbiciu, większość aplikacji generujących przychody należy do kategorii narzędzi handlowych i memecoinów, takich jak Axiom, Pump, Phantom, LetsBonk, Photon itd.

W ostatnich miesiącach Solana próbowała pozycjonować się jako główne miejsce do handlu aktywami kryptowalutowymi, co podsumowuje mem „Internet Capital Markets”.

Dane wydają się potwierdzać tę narrację. Poniższy wykres pokazuje ogólne wolumeny spot DEX rozbite na główne łańcuchy L1.

BNB Chain zajmuje pierwsze miejsce z wolumenem 214 miliardów dolarów, ale te liczby są zawyżone przez trwającą kampanię motywacyjną „Alpha”, która nagradza wash trading. Po korekcie o wyłączenie tokenów Alpha, wolumeny BNB Chain w sierpniu spadają do szacowanych 138 miliardów dolarów.

To plasuje Solanę na pierwszym miejscu z 153 miliardami dolarów, a Ethereum na drugim z 143 miliardami dolarów.

Przyglądając się bliżej wolumenom DEX na Solanie, nieznane AMM-y (prop AMM) zdobywają znaczący udział w rynku, około 47 miliardów dolarów w sierpniu. Te AMM-y wykorzystują jednego market-makera do zapewnienia płynności i kierują użytkowników poprzez podłączenie do agregatorów DEX na zapleczu (więcej tutaj).

Przyjrzyjmy się teraz wolumenom perps. Dwie dominujące giełdy perps na Solanie to Jupiter Perps i Drift, z udziałami w rynku wolumenu odpowiednio 4,9% i 3,3%. Nie jest zaskoczeniem, że są one przyćmione przez Hyperliquid (71,6% udziału w rynku), która w ciągu ostatnich 90 dni osiągała średnio około 10,4 miliarda dolarów dziennego wolumenu.

Spowolnienie wzrostu Solany można przypisać dominacji Hyperliquid w ciągu ostatnich czterech kwartałów, powiedział mi Ryan Connor z Blockworks Research.

„Sprawienie, by Drift (lub coś podobnego) działało, jest kluczowe dla sukcesu Solany.”

Jednak Drift nie śpi za kierownicą. DEX perps osiągnął jedne z najlepszych wolumenów w swojej historii w sierpniu, dzięki unikalnym funkcjom, takim jak możliwości cross-margin.

Na koniec, nie można mówić o Solanie bez wspomnienia o memecoinach. 

Po krótkim okresie dwóch-trzech tygodni, podczas których Pump wydawał się tracić swoją wiodącą pozycję, platforma zdecydowanie odzyskała dominację nad konkurentami, takimi jak LetsBonk i Heaven. W ostatnim tygodniu na launchpadzie Pump uruchomiono 148 tys. tokenów — około 89% wszystkich uruchomionych tokenów.

Największe przyszłe atuty Solany mogą nie mieć nic wspólnego z produktami onchain.

W zeszłym tygodniu pojawiły się doniesienia o trzech nowych firmach zarządzających skarbcem SOL, które weszły na rynek z łączną kwotą pozyskaną na poziomie około 2,65 miliarda dolarów. 

Na horyzoncie jest również prawdopodobna październikowa akceptacja istniejących wniosków o ETF Solany.

Nowe ETF-y „będą bardziej efektywne podatkowo, będą miały lepszą dystrybucję (od Fidelity, Bitwise itd.) niż REX-Osprey i prawdopodobnie będą obejmować tworzenie i umarzanie w naturze, a także wsparcie dla stakingu,” napisał Carlos Gonzalez Campo w raporcie Blockworks Research.

Otrzymuj wiadomości na swoją skrzynkę. Odkryj newslettery Blockworks:

• The Breakdown : Odszyfrowywanie kryptowalut i rynków. Codziennie.
• 0xResearch : Alpha w twojej skrzynce. Myśl jak analityk.
• Empire : Wiadomości i analizy kryptowalut na dobry początek dnia.
• Forward Guidance : Przecięcie kryptowalut, makro i polityki.
• The Drop : Aplikacje, gry, memy i więcej.
• Lightspeed : Wszystko o Solanie.
• Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin.