Firmy poszukujące zysków w skarbcach Ether mogą napotkać większe ryzyko, twierdzi współdyrektor generalny Sharplink Gaming.

• Najwięksi posiadacze to BitMine Immersion i Sharplink Gaming, którzy razem kontrolują miliardy w ETH.

• Strategie skarbcowe ETH mogą przynosić dwucyfrowe zwroty, ale wprowadzają ryzyko kredytowe, kontrahenta i czasu trwania.

• StrategicETHReserve raportuje, że firmy skarbcowe posiadają około 3,6 miliona ETH, czyli około 15,46 miliarda dolarów w momencie publikacji.

Firmy skarbcowe Ether stoją w obliczu rosnącego ryzyka, gdy przedsiębiorstwa poszukują zysków na ETH; przeczytaj opinie ekspertów i kroki zaradcze od COINOTAG.

Czym są firmy skarbcowe Ether?

Firmy skarbcowe Ether to podmioty, które kupują i przechowują znaczące ilości Ether (ETH), aby uzyskać wzrost kapitału oraz generować zyski ze stakingu, pożyczania lub produktów strukturyzowanych. Te podmioty pakują ekspozycję na ETH dla inwestorów, jednak równowaga między zyskiem a ryzykiem jest kluczowa dla ich długoterminowej rentowności.

Jak firmy skarbcowe Ether generują zysk?

Firmy generują zysk poprzez staking, pożyczanie, dostarczanie płynności oraz produkty kredytowe strukturyzowane. Staking oferuje nagrody protokołu, podczas gdy pożyczanie lub pozycje strukturyzowane mogą zapewnić wyższe nominalne zwroty, ale wprowadzają ryzyko kredytowe i kontrahenta. Według danych StrategicETHReserve, podmioty skarbcowe posiadają około 3,6 miliona ETH, co odpowiada około 15,46 miliarda dolarów w momencie publikacji.

Sharplink Gaming jest drugim co do wielkości publicznym posiadaczem z około 3,6 miliarda dolarów w ETH, za BitMine Immersion Technologies z 8,03 miliarda dolarów. Te koncentracje zwiększają wrażliwość sektora na spadki rynkowe i awarie operacyjne.

Największa dziesiątka firm skarbcowych Ether według posiadanych środków. Źródło: StrategicETHReserve (obraz zachowany).

Dlaczego eksperci ostrzegają przed rosnącym ryzykiem w modelu skarbcowym ETH?

Współ-CEO Sharplink Gaming, Joseph Chalom, ostrzega, że spóźnieni uczestnicy, którzy gonią za marginalnym zyskiem, mogą podejmować nierozsądne pozycje, zwiększając ryzyko systemowe. Wskazuje na ryzyko kredytowe, kontrahenta, czasu trwania oraz smart-kontraktów jako istotne zagrożenia dla firm stosujących agresywne strategie zysków.

Inne głosy z branży prezentują różne opinie: Josip Rupena (były analityk Goldman Sachs) porównuje niektóre struktury skarbcowe krypto do zabezpieczonych zobowiązań dłużnych, podczas gdy Matt Hougan (Bitwise CIO) twierdzi, że pakowanie ETH dla tradycyjnych inwestorów przyspiesza adopcję. Glassnode i inni dostawcy analiz również zwracają uwagę na ryzyko koncentracji i trwałości strategii.

Jak firmy mogą ograniczać ryzyko skarbcowe Ether?

Firmy mogą ograniczać ekspozycję poprzez zdyscyplinowane zarządzanie, konserwatywną dźwignię, dywersyfikację kontrahentów oraz solidne mechanizmy kontroli ryzyka. Poniżej przedstawiono priorytetowe kroki dla zarządzających skarbcem.

1. Zarządzanie i przejrzystość: Ustanowienie niezależnego nadzoru, publiczne raportowanie i wyniki testów warunków skrajnych.
2. Ograniczenie dźwigni i czasu trwania: Unikanie ekspozycji długoterminowych, które pogłębiają straty podczas spadków.
3. Dywersyfikacja kontrahentów: Rozproszenie pożyczek i przechowywania środków pomiędzy sprawdzonych kontrahentów, aby zmniejszyć ryzyko pojedynczego punktu awarii.
4. Zarządzanie ryzykiem smart-kontraktów: Korzystanie z audytowanych kontraktów, ubezpieczenia tam, gdzie to możliwe, oraz monitorowania on-chain.
5. Bufory płynności: Utrzymywanie rezerw w walutach fiat i stablecoinach, aby realizować wykupy bez wymuszonej sprzedaży aktywów.

Jak inwestorzy powinni oceniać firmy skarbcowe ETH?

Należy ocenić zarządzanie, opublikowane ramy ryzyka, audyty zewnętrzne i wskaźniki koncentracji. Przejrzeć posiadane środki, listy kontrahentów oraz audytowane interfejsy smart-kontraktów. Rozważyć analizę scenariuszy pokazującą, jak wartość aktywów netto i płynność reagują na spadek ETH o 30–50%.

Porównanie: Najwięksi posiadacze skarbców Ether

Firma Przybliżona wartość ETH (USD) Sektor Uwagi

BitMine Immersion Technologies	8,03 miliarda dolarów	Największy publiczny posiadacz skarbca ETH
Sharplink Gaming	3,6 miliarda dolarów	Drugi co do wielkości posiadacz; wyróżniony w komentarzu dotyczącym ryzyka
Wszystkie firmy skarbcowe ETH (łącznie)	~15,46 miliarda dolarów	~3,6 miliona ETH łącznie (StrategicETHReserve)

Najczęściej zadawane pytania

Ile ETH posiadają łącznie firmy skarbcowe?

Firmy skarbcowe posiadają łącznie około 3,6 miliona ETH, wycenianych na około 15,46 miliarda dolarów w momencie publikacji, według StrategicETHReserve. Posiadane środki koncentrują ryzyko wśród największych publicznych graczy.

Czy wysokie zyski na ETH są realistyczne i bezpieczne?

Wysokie zyski są możliwe dzięki pożyczaniu i produktom strukturyzowanym, ale wiążą się z dodatkowymi ryzykami kredytowymi i kontrahenta. Inwestorzy powinni rozważyć nominalny zysk w stosunku do potencjalnej utraty kapitału i ryzyka operacyjnego.

Kluczowe wnioski

• Koncentracja ma znaczenie: Niewielka liczba firm kontroluje dużą część skarbców ETH, zwiększając wrażliwość systemową.
• Komprois między zyskiem a ryzykiem: Wyższe nominalne zyski zazwyczaj wiążą się z ekspozycją na ryzyko kredytowe, kontrahenta i smart-kontraktów.
• Ograniczanie ryzyka jest możliwe: Zarządzanie, dywersyfikacja, bufory płynności i konserwatywna dźwignia mogą znacząco obniżyć ryzyko niepowodzenia.

Wnioski

Firmy skarbcowe Ether odgrywają coraz większą rolę w ekosystemie krypto, pakując ekspozycję na ETH dla inwestorów. Strategie skarbcowe ETH mogą przyspieszyć adopcję, ale muszą równoważyć zysk z solidnymi mechanizmami kontroli ryzyka. Kontynuacja przejrzystości, zdyscyplinowane zarządzanie i testy warunków skrajnych są niezbędne, aby zapobiec nierozsądnemu zachowaniu i szerszej infekcji rynku. COINOTAG będzie monitorować rozwój sytuacji i przekazywać aktualizacje.