Autor: Xu Chao
Źródło: Wallstreetcn
Główny kandydat na następnego przewodniczącego Fed, członek zarządu Fed Waller, wygłosił ważne przemówienie, w którym publicznie wyraził optymistyczne nastawienie wobec aktywów cyfrowych (szczególnie Ethereum i stablecoinów), stwierdzając, że ustawa GENIUS poczyniła pozytywne postępy. Uważa się, że zapewnia to ważne wsparcie polityczne dla instytucjonalnej adopcji aktywów cyfrowych, takich jak stablecoiny i Ethereum.
W czwartek czasu lokalnego, członek zarządu Fed Waller wygłosił przemówienie na konferencji Wyoming Blockchain w 2025 roku.
Waller pochwalił Ethereum i stablecoiny jako naturalny kolejny krok w rozwoju technologii płatniczych, stwierdzając, że smart kontrakty, tokenizacja i rozproszony rejestr nie niosą ryzyka w codziennym użytkowaniu, i wezwał instytucje finansowe do akceptacji kryptowalut jako naturalnego kolejnego kroku w rozwoju płatności.
W kwestii regulacji Waller stwierdził, że ustawa GENIUS to „dobry początek” i zobowiązał się do stopniowego rozwiązywania istniejących problemów w trakcie jej wdrażania.
Stanowisko Wallera, by traktować Ethereum i stablecoiny jako podstawową infrastrukturę finansową, jest zgodne z kluczową ustawą regulacyjną przyjętą w 2025 roku. To stanowisko zostało zinterpretowane przez rynek jako pozytywny sygnał do ponownej oceny kryptowalut.
Ustawa GENIUS wymaga od emitentów stablecoinów posiadania rezerw wysokiej jakości płynnych aktywów w stosunku 1:1, podczas gdy ustawa CLARITY precyzuje ramy regulacyjne dla towarów cyfrowych, eliminując niepewność regulacyjną dla inwestorów instytucjonalnych.
Ramy regulacyjne wzmacniają zaufanie instytucji
Ustawa GENIUS wchodzi w życie w lipcu 2025 roku, ustanawiając pierwszy federalny amerykański system regulacji stablecoinów.
Ustawa wymaga od emitentów stablecoinów posiadania wysokiej jakości płynnych aktywów, takich jak amerykańskie obligacje skarbowe i gotówka, jako rezerw 1:1, a także precyzuje obowiązki nadzorcze organów regulujących banki, takich jak OCC i FDIC.
Aby dostosować się do ustawy GENIUS, Izba Reprezentantów w lipcu 2025 roku przyjęła ustawę CLARITY, która dodatkowo precyzuje zakresy jurysdykcji SEC i CFTC.
Ustawa klasyfikuje aktywa niebędące stablecoinami, takie jak bitcoin i ethereum, jako „towary cyfrowe” regulowane przez CFTC, eliminując niejasności regulacyjne dla firm zarządzających aktywami i inwestorów instytucjonalnych.
Ten podwójny system legislacyjny stworzył korzystne warunki dla adopcji instytucjonalnej, napędzając szybki wzrost tokenizowanych aktywów i ETF-ów opartych na Ethereum.
Jasność regulacyjna bezpośrednio przyczyniła się do wzrostu inwestycji instytucjonalnych w Ethereum i stablecoiny.
Do trzeciego kwartału 2025 roku, wartość aktywów zarządzanych przez Ethereum ETF osiągnęła 27.6 miliardów dolarów, a napływ środków przewyższył ETF-y bitcoinowe. ETHA ETF firmy BlackRock przyciągnął 10 miliardów dolarów aktywów zarządzanych w ciągu zaledwie dziesięciu dni od uruchomienia.
Środki korporacyjne również zostały przekierowane do sektora Ethereum – ponad 64 firmy zainwestowały 10.1 miliardów dolarów w staking i tokenizację rzeczywistych aktywów.
Platformy takie jak BUIDL firmy BlackRock oraz Progmat firmy Franklin Templeton wykorzystują infrastrukturę Ethereum do oferowania zdecentralizowanej własności aktywów, łącząc tradycyjne finanse z programowalnością blockchaina.
Aktualizacje technologiczne Ethereum dodatkowo zwiększyły jego atrakcyjność dla inwestorów instytucjonalnych. Po ukończeniu dwóch aktualizacji – Pectra i Dencun – opłaty za gas (prowizje transakcyjne) na Ethereum spadły o 90%.
Spadek opłat bezpośrednio obniżył koszty uruchamiania zdecentralizowanych aplikacji finansowych (DeFi) na Ethereum, przyciągając więcej kapitału instytucjonalnego. Całkowita wartość zablokowana (TVL) w DeFi osiągnęła 223 miliardy dolarów, a ogromne środki zostały zainwestowane w produkty finansowe takie jak pożyczki, staking i pule płynności.
Dominacja Ethereum w ekosystemie stablecoinów została dodatkowo wzmocniona – stablecoiny emitowane i krążące na Ethereum stanowią 50% udziału w globalnym rynku.
