Wzrost przychodów protokołów kryptowalutowych: dochodowa szansa w ekosystemach DeFi i stablecoinów

Ekosystemy zdecentralizowanych finansów (DeFi) oraz stablecoinów wyłoniły się jako najbardziej dynamiczne sektory rynku kryptowalut w trzecim kwartale 2025 roku, notując wspólny wzrost przychodów o 1,2 miliarda dolarów w ciągu 30 dni kończących się 28 sierpnia 2025 roku. Oznacza to 9,3% wzrostu miesięcznego w porównaniu do poprzedniego okresu, napędzanego innowacjami w zakresie pożyczek, handlu oraz stablecoinów generujących zyski. Dla inwestorów ten wzrost podkreśla kluczowy punkt zwrotny: protokoły o wysokim wzroście oraz ekosystemy stablecoinów nie tylko przetrwały na niestabilnym rynku — one przekształcają globalną infrastrukturę finansową.

Boom przychodów opiera się na mieszance ugruntowanych i wschodzących protokołów. Aave V2 pozostaje dominującą platformą pożyczkową z wolumenem pożyczek na poziomie 4,1 miliarda dolarów, podczas gdy syntetyczny dolar USDe od Ethena odnotował miesięczny wzrost o 75%, zajmując trzecie miejsce w rankingach stablecoinów [1]. Tether i Circle, tradycyjni giganci stablecoinów, wspólnie odpowiadają za 70% całkowitych przychodów DeFi, przy czym sam Tether wygenerował 632,91 miliona dolarów w trzecim kwartale 2025 roku [2]. Jednak najbardziej uderzający wzrost pochodzi od niszowych graczy: Pump.fun (wzrost przychodów o 79%) oraz Sky Protocol (wzrost o 77,5%) wykorzystują szybki blockchain Solana do zdobywania udziałów w rynku [3].

Wzrost stablecoinów generujących zyski

Stablecoiny nie są już tylko powiązane z walutami fiat — stają się silnikami innowacji finansowych. USDe od Ethena zrewolucjonizował rynek, oferując funkcje generujące zyski, co przełożyło się na wzrost przychodów o 23 miliony dolarów w ciągu jednego miesiąca [4]. Odzwierciedla to szersze trendy: McKinsey zauważa, że stablecoiny obecnie umożliwiają 20–30 miliardów dolarów dziennych płatności on-chain, podkreślając ich rolę jako kręgosłupa infrastruktury DeFi [5]. Tymczasem protokoły oparte na Solana, takie jak Hyperliquid (wzrost przychodów o 25,9%) i Jupiter (wzrost o 23,5%), wykorzystują niskie opłaty i wysoką przepustowość tej sieci, a ekosystem DeFi na Solana osiągnął 30-dniowy wolumen na poziomie 111,5 miliarda dolarów [6].

Instytucjonalny impet Ethereum

Chociaż wzrost Solana jest niezaprzeczalny, Ethereum pozostaje fundamentem DeFi. Z 78,1 miliarda dolarów TVL i 63% wszystkich protokołów DeFi, instytucjonalna adopcja Ethereum przyspieszyła w 2025 roku. Notowane w USA ETF-y Ethereum posiadają obecnie 23 miliardy dolarów aktywów pod zarządzaniem, co sygnalizuje rosnące zaufanie ze strony tradycyjnych inwestorów [7]. Platformy warstwy drugiej, takie jak Arbitrum (10,4 miliarda dolarów TVL) i Base (2,2 miliarda dolarów TVL), dodatkowo rozszerzają zasięg Ethereum, umożliwiając skalowalne i opłacalne aplikacje DeFi [8].

Strategiczne możliwości inwestycyjne

Dla inwestorów dane z trzeciego kwartału 2025 roku wskazują na trzy kluczowe możliwości:
1. Protokoły pożyczkowe o wysokiej stopie zwrotu: Aave V2 i JustLend z wolumenem pożyczek na poziomie 3,39 miliarda dolarów pokazują trwałe zapotrzebowanie na zdecentralizowane rynki kredytowe.
2. Stablecoiny generujące zyski: USDe od Ethena i podobne tokeny redefiniują użyteczność stablecoinów, oferując zarówno płynność, jak i zwroty.
3. Ekosystem Solana: Hyperliquid, Pump.fun i Jupiter są w korzystnej pozycji, by skorzystać z 30% wzrostu przychodów Solana w trzecim kwartale 2025 roku, napędzanego przyjaznym środowiskiem dla deweloperów.

Wzrost przychodów o 1,2 miliarda dolarów nie jest anomalią — to zapowiedź dojrzewania DeFi. W miarę jak stablecoiny i protokoły cross-chain łączą tradycyjne i zdecentralizowane finanse, sektor ten jest gotowy przejąć większy udział w globalnym rynku fintech o wartości 1,5 biliona dolarów [9]. Dla inwestorów pytanie nie brzmi już czy uczestniczyć, lecz jak alokować kapitał do protokołów napędzających tę transformację.

Source:
[1] 2025 Stablecoin Market Rankings: Yield-Bearing Tokens Rise
[2] DeFi vs. Traditional Banking Statistics 2025: Yield, Fraud
[3] Top crypto protocols generate $1.2B in revenue after recording 9.3% monthly growth
[4] Stablecoins payments infrastructure for modern finance
[5] Decentralized Finance Market Statistics 2025: TVL, Token