Rynki rozważają wzrost inflacji, podczas gdy szanse na obniżkę stóp przez Fed pozostają wysokie
- Bazowa inflacja PCE w USA wzrosła w lipcu 2025 roku do poziomu 2,9% rok do roku, co jest najwyższym wynikiem od listopada 2023 roku; miesięczny wzrost o 0,3% był zgodny z oczekiwaniami. - Rynki zareagowały ostrożnie: S&P 500 spadł o 1%, gdy akcje technologiczne wycofały się, a Nasdaq 100 spadł o 1,3% w związku z obawami dotyczącymi popytu na AI. - Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu pozostaje wysokie na poziomie 85,2%, wspierane przez łagodną retorykę i stabilne oczekiwania wobec rynku pracy. - Wydatki konsumenckie wzrosły w lipcu o 0,8%, co pokazuje odporność konsumentów pomimo inflacji i wzmacnia argumenty za łagodzeniem polityki.
Amerykański bazowy indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE), preferowany wskaźnik inflacji Rezerwy Federalnej, wzrósł w lipcu 2025 roku do poziomu 2,9% rok do roku, z 2,8% w czerwcu, osiągając najwyższy poziom od listopada 2023 roku [3]. Miesięczny wzrost wyniósł 0,3%, co odpowiada wzrostowi z poprzedniego miesiąca [3]. Dane te są zgodne z oczekiwaniami rynkowymi i sygnalizują niewielki wzrost presji inflacyjnej, choć nie stanowią znaczącego odejścia od obecnej polityki Rezerwy Federalnej.
Rynki zareagowały ostrożnie na te dane, a akcje wykazały mieszane wyniki. Indeks S&P 500, który wcześniej osiągnął rekordowe poziomy, spadł w piątek o prawie 1%, ponieważ akcje technologiczne—szczególnie spółek o dużej kapitalizacji—doświadczyły korekty po silnym odbiciu od spadków z kwietnia. Tymczasem Nasdaq 100 spadł o 1,3%, a giganci technologiczni tacy jak Nvidia i Marvell Technology odnotowali znaczące straty w obliczu obaw o spowolnienie popytu na AI i słabsze od oczekiwań prognozy [3]. Pomimo krótkoterminowej zmienności, S&P 500 pozostaje na dobrej drodze do czwartego z rzędu miesięcznego wzrostu, co jest najdłuższą taką serią od września 2024 roku [3].
Dane o inflacji nie zmieniły znacząco oczekiwań dotyczących obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną we wrześniu. Według narzędzia CME FedWatch, prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu wynosi 85,2%, a prawdopodobieństwo dwóch obniżek po 25 punktów bazowych wynosi 83,7% [1]. Odczyt bazowego indeksu PCE zgodny z prognozami jest postrzegany jako wspierający wrześniową obniżkę, pod warunkiem, że nadchodzący raport o zatrudnieniu poza rolnictwem nie wskaże na silniejszy rynek pracy. Analitycy, w tym Bret Kenwell z eToro oraz Jennifer Timmerman z Wells Fargo Investment Institute, twierdzą, że obniżka stóp we wrześniu jest nadal prawdopodobna, biorąc pod uwagę ostatnią gołębią retorykę Fed oraz obecne warunki gospodarcze [3].
Dane dotyczące wydatków konsumpcyjnych za lipiec wykazały wzrost o 0,8%, co stanowi największy czteromiesięczny wzrost, wskazując na utrzymującą się odporność popytu konsumenckiego w USA pomimo trwających obaw o inflację [3]. Wspiera to szerszą narrację o spowalniającej—ale nie załamującej się—gospodarce, przy czym decydenci balansują między potrzebą ograniczenia inflacji a ryzykiem zbyt restrykcyjnej polityki monetarnej. Gina Bolvin z Bolvin Wealth Management Group zauważyła, że choć czynniki sezonowe mogą zwiększać zmienność rynku, podstawowe fundamenty pozostają wystarczająco silne, by wspierać obniżkę stóp we wrześniu [3].
Waluty rynków wschodzących również zareagowały na te dane, a kilka walut azjatyckich i europejskich odbiło po dwudniowych spadkach. Dolar amerykański wykazał ograniczone ruchy, utrzymując neutralną pozycję, podczas gdy inwestorzy oczekiwali dalszych wskazówek dotyczących kierunku polityki Fed. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła nieznacznie do 4,23%, podczas gdy rentowność 2-letnich spadła, odzwierciedlając oczekiwania rynkowe na niższe stopy w najbliższym czasie [3].
Mając już dane o bazowym PCE i oczekując na raport o zatrudnieniu poza rolnictwem, kolejny ruch Fed pozostaje pod ścisłą obserwacją. Jeśli rynek pracy nadal będzie wykazywał oznaki słabości, a inflacja pozostanie w prognozowanym zakresie, bank centralny najprawdopodobniej przeprowadzi obniżkę stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu, wzmacniając swoje zobowiązanie do wspierania stabilności gospodarczej w zmieniających się warunkach makroekonomicznych [3].
Źródło:

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Czy powinieneś wycofać się z kryptowalut?
Kryptowaluty to rynek oparty na nastrojach inwestorów, gdzie animatorzy rynku wykorzystują emocje inwestorów detalicznych. Twoja wartość ekonomiczna powstaje kosztem wartości innych uczestników łańcucha.

Jaki jest powód stagnacji wzrostu ceny bitcoin?
Akumulacja bitcoinów spot nadal trwa, w przeciwnym razie cena bitcoina prawdopodobnie byłaby znacznie niższa niż obecny poziom.

Dyrektor inwestycyjny Bitwise: Solana będzie kolejnym przełomem
Solana posiada już wszystkie czynniki niezbędne do wybuchowego wzrostu na koniec roku.

Ethena składa ofertę emisji stablecoina USDH Hyperliquid zabezpieczonego przez Anchorage i Blackrock

Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej








