Goldman Sachs obniża prognozę obniżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej w tym roku do 75 punktów bazowych

Goldman Sachs opublikował raport, w którym stwierdza, że jego prognoza dotycząca obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w tym roku została zmniejszona z 1 punktu bazowego do 0,75 punktu bazowego, a jego raporty na temat odbicia podstawowej inflacji były znacznie przesadzone. Roczny wzrost inflacji bazowej PCE od września do listopada ubiegłego roku wyniósł 2,5%, nieco więcej niż 2,3% w poprzednich trzech miesiącach, ale mniej niż roczny wzrost o 2,8%, co nadal jest zgodne z ciągłym spadkiem.

Raport wskazał również, że po dostosowaniu średnia inflacja PCE według Dallas Fed od września do listopada ubiegłego roku wyniosła 2,4% w ujęciu rocznym, a w samym listopadzie ubiegłego roku wyniosła 1,8%. W miarę jak napięcie na rynku pracy wraca do poziomów z 2017 roku, wzrost płac spowolnił do rocznego tempa około 3,9%, w zakresie od 3,5% do 4%. Jeśli produktywność wzrośnie o 1,5% do % w ciągu najbliższych kilku lat, będzie to zgodne z inflacją na poziomie około %.

Goldman Sachs zakłada również, że jeśli amerykańskie taryfy na chińskie towary zostaną zwiększone średnio o %20, a taryfy zostaną nałożone na europejskie samochody i meksykańskie pojazdy elektryczne, oczekuje się, że inflacja w przyszłym roku wzrośnie o %.03 - %.04. Jednak te efekty powinny zniknąć po roku, chyba że wygenerują znaczące efekty drugiej rundy poprzez płace lub oczekiwania inflacyjne. Można to porównać do podwyżek VAT, które miały miejsce wielokrotnie w innych gospodarkach G10; takie podwyżki zazwyczaj nie pozostawiają trwałych wpływów na politykę monetarną ani ogólne tempo wzrostu cen (inflację).

Ponadto, zaostrzenie środowiska finansowego z powodu wojen handlowych w latach 2018-19 było wystarczające, aby skłonić Rezerwę Federalną do łagodzenia polityki. Uważa się, że ryzyka związane z polityką monetarną wynikające z nałożenia taryf są co najmniej dwustronne.