Editor: Sonal Chokshi, a16z
Pagsasalin: Tim, PANews
Orihinal na link:
Orihinal na link:
01 Stablecoin, RWA, Pagbabayad at Pananalapi
Mas mahusay at mas matalinong mga stablecoin on/off ramp
Noong nakaraang taon, tinatayang umabot sa $46 trilyon ang dami ng transaksyon ng stablecoin, patuloy na nagtatala ng mga bagong all-time high. Sa partikular, ito ay higit 20 beses sa dami ng transaksyon ng PayPal; halos 3 beses sa dami ng Visa, isa sa pinakamalaking payment network sa mundo; at mabilis na lumalapit sa laki ng transaksyon ng ACH ng US (ang ACH ay isang electronic network na nagpoproseso ng mga transaksyong pinansyal tulad ng direct deposit).
Sa kasalukuyan, ang paglipat ng stablecoin ay maaaring matapos sa wala pang 1 segundo, at ang gastos ay mas mababa sa 1 sentimo. Gayunpaman, hindi pa rin natutugunan ang tanong kung paano ikokonekta ang mga cryptocurrency na ito sa aktwal na ginagamit ng mga tao sa araw-araw na financial infrastructure. Sa madaling salita, ito ay tungkol sa pagtatayo ng mga channel ng palitan sa pagitan ng stablecoin at tradisyonal na pera.
Ang bagong henerasyon ng mga startup ay pumupuno sa puwang na ito, ikinokonekta ang stablecoin sa mainstream payment system at lokal na pera. Ang ilan ay gumagamit ng cryptographic verification technology upang pahintulutan ang mga tao na magpalit ng balanse ng lokal na account sa digital dollars. Ang iba ay kumokonekta sa regional payment networks, gamit ang QR code, real-time payment system, at iba pang feature upang maisakatuparan ang interbank transfer. Mayroon ding mga kumpanyang bumubuo ng tunay na interoperable na global digital wallet layer at card issuing platform, na nagpapahintulot sa mga user na gumamit ng stablecoin para magbayad sa mga karaniwang merchant. Ang mga inobasyong ito ay sama-samang nagpapalawak ng saklaw ng digital dollar economy, na may potensyal na pabilisin ang stablecoin bilang pangunahing paraan ng pagbabayad.
Habang ang mga on/off ramp na ito ay lalong nagiging mature, ang digital dollar ay nagsisimulang direktang kumonekta sa lokal na payment system at merchant toolbox, na nagbubunga ng mga bagong pattern ng pag-uugali. Ang mga manggagawa ay maaaring makatanggap ng cross-border na sahod sa real time, ang mga merchant ay maaaring tumanggap ng globally circulating digital dollars nang hindi nangangailangan ng bank account, at ang mga payment app ay maaaring mag-settle ng value instantly sa mga user saan mang panig ng mundo. Ang stablecoin ay magiging pundasyon ng internet settlement layer, mula sa pagiging edge financial tool.
——Jeremy Zhang, a16z crypto engineering team
Mas Crypto-Native na Pag-unawa sa RWA at Stablecoin
Napansin namin na ang mga bangko, fintech companies, at asset management companies ay nagpapakita ng malakas na interes sa paglalagay ng mga tradisyonal na asset tulad ng US stocks, commodities, at indices sa blockchain. Habang mas maraming tradisyonal na asset ang nailalagay on-chain, kadalasan ay nananatili itong pormalidad lamang, limitado pa rin sa kasalukuyang konsepto ng real world assets, at hindi lubos na napapakinabangan ang mga crypto-native na katangian.
Ngunit ang mga synthetic product tulad ng perpetual contracts ay maaaring magbigay ng mas malalim na liquidity, at kadalasan ay mas madaling ipatupad. Nagbibigay din ang perpetual contracts ng madaling maintindihang leverage mechanism, kaya naniniwala akong ito ang may pinakamalakas na product-market fit sa mga crypto-native derivatives. Sa parehong panahon, naniniwala rin akong ang emerging market stocks ay isa sa mga asset class na pinakaangkop para gawing perpetual contracts. (Ang liquidity ng zero-day options market ng ilang stocks ay madalas na mas mataas pa kaysa sa spot market, na nagbibigay ng isang kaakit-akit na case study para sa perpetualization.)
Sa huli, ito ay isang pagpili sa pagitan ng “perpetualization at tokenization.” Ngunit anuman ang mangyari, inaasahan naming sa susunod na taon ay makakakita tayo ng mas maraming crypto-native na tokenization ng RWA assets.
Sa parehong linya ng pag-iisip, pagsapit ng 2026, makakakita tayo ng mas maraming stablecoin na “natively issued, hindi lang tokenized.” Sa 2025, magiging mainstream na ang stablecoin, at patuloy na tataas ang bilang ng mga na-issue na stablecoin.
Gayunpaman, ang mga stablecoin na walang matibay na credit infrastructure ay parang narrow banks, na humahawak ng partikular na liquid assets na itinuturing na ultra-safe. Bagaman ang narrow banks ay isang lehitimong financial product, naniniwala akong hindi ito magiging backbone ng on-chain economy sa pangmatagalan.
Kamakailan, maraming bagong asset managers, curators, at protocols ang nagsimulang gumamit ng off-chain assets bilang collateral upang magbigay ng asset-backed loans on-chain. Kadalasan, ang mga loan na ito ay nagsisimula off-chain at pagkatapos ay tina-tokenize. Naniniwala akong halos walang benepisyo ang tokenization dito, maliban na lang kung ipapamahagi ito sa mga user na nasa chain na. Kaya dapat ay on-chain initiated ang debt assets, hindi off-chain initiated at saka tina-tokenize. Ang on-chain initiation ay nagpapababa ng loan management cost, backend structure cost, at nagpapataas ng accessibility. Ang hamon ay compliance at standardization, ngunit ang mga builder ay nagsusumikap na lutasin ito.
——Guy Wuollet, a16z crypto general partner
Stablecoin ang Nagsimula ng Bank Ledger Upgrade Cycle at Bagong Payment Scenarios
Ang software system na nagpapatakbo ng mga bangko ay kadalasang hindi pamilyar sa mga modernong developer: noong 1960s-70s, ang banking industry ay nanguna sa malalaking software system. Ang second-generation core banking system ay sumikat noong 1980s-90s (halimbawa, Temenos GLOBUS at InfoSys Finacle). Ngunit ang mga software na ito ay luma na at mabagal ang pag-update. Kaya, ang banking industry, lalo na ang mga critical core ledger system na nagtatala ng deposits, collateral, at iba pang utang, ay kadalasang tumatakbo pa rin sa mainframes, gumagamit ng COBOL, at nakikipag-ugnayan sa batch file interface imbes na API.
Karamihan ng mga asset sa mundo ay umaasa sa mga dekada nang core ledger na ito. Bagaman subok na at pinagkakatiwalaan ng regulators, at malalim na integrated sa complex banking business, ito rin ang humahadlang sa innovation. Ang pagdagdag ng mga critical feature tulad ng real-time payments ay maaaring tumagal ng buwan o taon, at kailangang lampasan ang maraming technical debt at regulatory complexity.
Dito pumapasok ang stablecoin. Sa mga nakaraang taon, hindi lang stablecoin ang nakahanap ng product-market fit at naging mainstream, ngayong taon ay mas bukas na itong tinanggap ng tradisyonal na financial institutions. Ang stablecoin, tokenized deposits, tokenized treasuries, at on-chain bonds ay nagpapahintulot sa mga bangko, fintech, at financial institutions na bumuo ng bagong produkto at maglingkod sa bagong customer. Mas mahalaga, hindi nila kailangang baguhin ang mga lumang system na tumatakbo na ng dekada. Kaya, nagbibigay ang stablecoin ng bagong landas para sa institutional innovation.
——Sam Broner
Internet Bankingization
Kapag lumaganap ang mga agent, mas maraming aktibidad sa negosyo ang awtomatikong nangyayari sa background, hindi na sa pamamagitan ng user clicks, kaya kailangang magbago ang paraan ng daloy ng pera tungo sa value.
Sa isang mundo na pinapagana ng intensyon, hindi ng step-by-step na utos, ang AI agents ay nakakakilala ng pangangailangan, tumutupad ng obligasyon, o nagti-trigger ng resulta para maglipat ng pondo—ang value ay kailangang dumaloy nang kasing bilis at laya ng impormasyon ngayon. Dito pumapasok ang blockchain, smart contracts, at on-chain protocols.
Ang smart contracts ay kayang mag-settle ng global dollar payments sa loob ng ilang segundo. Ngunit pagsapit ng 2026, ang mga bagong primitive tulad ng x402 ay gagawing programmable at responsive ang settlement: ang mga agent ay makakapagbayad ng data, GPU compute, o API calls instantly at permissionlessly, walang invoice, reconciliation, o batch processing. Ang mga software update ng developer ay may built-in payment rules, limits, at audit trail, walang fiat integration, merchant onboarding, o financial institution. Ang prediction markets ay magse-self-settle habang umuusad ang events—dynamic ang odds, malayang nagte-trade ang agents, at global payout settlement ay tapos sa ilang segundo, lahat nang walang custodian o exchange.
Kapag ang value ay dumadaloy sa ganitong paraan, ang “payment flow” ay hindi na isang hiwalay na operation layer, kundi isang network behavior: ang mga bangko ay nagiging base pipe ng internet, ang asset ay nagiging infrastructure. Kapag ang pera ay naging internet-routable packet, ang internet ay hindi lang backbone ng financial system—ito na mismo ang financial system.
——Christian Crowley and Pyrs Carvolth, a16z crypto GTM team
Demokratikasyon ng Wealth Management
Sa tradisyonal na pananaw, ang personalized wealth management ay para lang sa high-net-worth clients ng mga bangko: mahal at komplikado ang pagbibigay ng customized na payo at portfolio allocation sa iba’t ibang asset class. Ngunit habang mas maraming asset class ang na-to-tokenize, sa pamamagitan ng crypto channels, at AI-driven collaborative strategies, ang personalized na portfolio ay naisasagawa at nare-rebalance instantly at mababa ang gastos.
Hindi na lang ito tungkol sa robo-advisors—ngayon, bawat isa ay may access sa aktibong portfolio management, hindi lang passive. Sa 2025, mas maraming tradisyonal na institusyon ang nagdadagdag ng crypto exposure (direkta o sa pamamagitan ng ETP), ngunit simula pa lang ito. Sa 2026, makakakita tayo ng mga platform na idinisenyo para sa “wealth growth,” hindi lang “wealth preservation.” Ang mga fintech (tulad ng Revolut at Robinhood) at centralized exchanges (tulad ng Coinbase) ay makakakuha ng mas malaking market share dahil sa kanilang tech stack.
Samantala, ang mga DeFi tool tulad ng Morpho Vaults ay awtomatikong nag-aallocate ng asset sa lending markets na may pinakamahusay na risk-adjusted return, na nagbibigay ng core yield asset allocation para sa portfolio. Ang paghawak ng natitirang liquidity balance sa stablecoin imbes na fiat, at pag-invest sa RWA money market funds imbes na tradisyonal na money market funds, ay maaaring magpataas pa ng yield.
Sa huli, mas madali na para sa retail investors na mag-invest sa private credit, pre-IPO companies, at private equity—mga illiquid private market asset. Ang tokenization ay tumutulong mag-unlock ng potensyal ng mga market na ito, habang natutugunan pa rin ang compliance at reporting requirements. Habang ang iba’t ibang asset sa balanced portfolio ay na-to-tokenize (mula bonds, stocks, hanggang private at alternative investments), ang portfolio ay maaaring mag-rebalance nang awtomatiko, walang manual fund transfer.
——Maggie Hsu, a16z crypto GTM team
02 AI at Agents
Mula “Know Your Customer” (KYC) tungo sa “Know Your Agent” (KYA)
Ang bottleneck ng agent economy ay unti-unting lumilipat mula sa intelligence patungo sa identity.
Sa financial services, ang bilang ng “non-human identities” ay 96 na beses na mas marami kaysa sa human employees, ngunit ang mga identity na ito ay ghost accounts pa rin. Ang nawawalang pundasyon dito ay KYA: Know Your Agent.
Tulad ng kailangan ng tao ng credit score para makautang, kailangan din ng agent (AI agent) ng cryptographically signed credentials para makipagtransaksyon—nag-uugnay ito sa agent, sa principal na nagbibigay ng authority, sa operational limits, at sa liability. Hangga’t hindi ito buo, patuloy na haharangin ng merchant ang agents sa firewall layer. Ang KYC infrastructure na inabot ng dekada para buuin, ngayon ay kailangang lutasin ang KYA sa loob ng ilang buwan.
——Sean Neville, Circle co-founder, USDC architect, kasalukuyang CEO ng Catena Labs
Gagamitin Natin ang AI para Tapusin ang Research Work
Bilang isang mathematical economist, noong Enero ngayong taon, hirap akong ipaintindi sa general AI models ang aking workflow. Ngunit pagsapit ng Nobyembre, kaya ko nang bigyan ng abstract na utos ang mga model na parang nagtuturo ng PhD student—minsan ay nakakabuo pa sila ng bagong sagot na tama ang execution. Bukod sa personal kong karanasan, nakikita natin ang AI na ginagamit sa mas malawak na research field, lalo na sa reasoning—ang mga kasalukuyang model ay hindi lang tumutulong sa scientific discovery, kundi kayang sagutin ang Putnam math competition problems (isa sa pinakamahirap na math exam sa unibersidad sa buong mundo).
Bukas pa rin ang tanong kung aling field ang pinaka-makikinabang sa ganitong research tools at paano ito gagamitin. Ngunit inaasahan kong ang AI research ay magpapalaganap at magre-reward ng bagong uri ng polymathic research mode: mas pinapaboran ang kakayahang mag-link ng iba’t ibang konsepto at mabilis na mag-deduce mula sa speculative na sagot. Hindi man eksakto ang mga sagot, ngunit makakaturo pa rin ng tamang direksyon (kahit sa isang topological sense). Sa isang banda, parang kinokontrol natin ang hallucination ng model: kapag sapat na “matalino” ang model, ang pagbibigay dito ng abstract space para mag-diverge ay maaaring magbunga ng walang kwentang content, ngunit minsan ay nagbubunga ng breakthrough—tulad ng creativity ng tao sa nonlinear, hindi preset na direksyon.
Ang ganitong reasoning ay mangangailangan ng bagong AI workflow—hindi lang interaction ng single agent, kundi agent-nesting-agent, gamit ang multi-layered models para tulungan ang researcher na i-evaluate ang early-stage research ideas at unti-unting i-distill ang valuable content. Ginagamit ko ang ganitong paraan sa pagsusulat ng papers, ang iba ay sa patent search, paggawa ng bagong art forms, o (sa kasamaang palad) pagtuklas ng bagong smart contract attacks.
Gayunpaman, ang pagpapatakbo ng agent-nesting-agent research system ay nangangailangan ng mas mahusay na interoperability ng models at mekanismo para kilalanin at bayaran nang tama ang kontribusyon ng bawat model. Dito maaaring makatulong ang cryptography sa dalawang critical na problemang ito.
——Scott Kominers, a16z crypto research team, Harvard Business School professor
Invisible Tax ng Open Networks
Ang pag-usbong ng AI agents ay naglalagay ng invisible tax sa open networks, na binabago ang economic foundation nito. Ang pagbabago ay nagmumula sa lumalalang mismatch sa pagitan ng context layer at execution layer ng internet: Sa kasalukuyan, ang AI agents ay kumukuha ng data mula sa ad-dependent websites (context layer), nagbibigay ng convenience sa user, ngunit sistematikong iniiwasan ang revenue channels na sumusuporta sa content creation (tulad ng ads at subscription).
Para maprotektahan ang open network at ang diversity ng content na nagtutulak sa AI, kailangan natin ng malawakang deployment ng teknikal at economic solutions. Maaaring kabilang dito ang bagong sponsorship schemes, attribution systems, o iba pang novel funding models. Ang kasalukuyang AI licensing agreements ay pansamantalang solusyon lamang, kadalasan ay maliit na bahagi lang ng nawalang kita ng content provider ang naibabalik.
Kailangan ng network ng bagong techno-economic model kung saan ang value ay awtomatikong dumadaloy. Ang susi sa susunod na taon ay ang paglipat mula static licensing patungo sa real-time, usage-based compensation. Nangangahulugan ito ng pag-test at pag-promote ng mga system na maaaring gumamit ng blockchain-enabled nano-payments at precise provenance standards, para awtomatikong gantimpalaan ang bawat entity na nagbibigay ng impormasyon na tumulong sa AI agent na magtagumpay.
——Liz Harkavy, a16z crypto investment team
03 Privacy at Security
Privacy ang Magiging Pinakamahalagang Moat ng Crypto
Ang privacy ay isang pangunahing requirement para sa global finance on-chain, ngunit ito rin ang halos wala sa lahat ng kasalukuyang blockchain. Para sa karamihan ng blockchain, ang privacy ay afterthought lang.
Ngunit ngayon, sapat na ang privacy para ihiwalay ang isang blockchain mula sa iba. Bukod pa rito, ang privacy ay lumilikha ng on-chain lock-in effect, na maaari nating tawaging privacy network effect. Lalo na ngayon na hindi na sapat ang performance para mag-stand out sa kompetisyon.
Sa tulong ng bridging protocols, basta’t public ang lahat ng impormasyon, madali ang migration sa pagitan ng blockchains. Ngunit kapag private information na ang usapan, ibang usapan na: madaling i-bridge ang token, ngunit mahirap i-bridge ang secrets. Sa pagpasok o paglabas ng private zone, laging may risk na ma-deanonymize ng mga nagmo-monitor ng blockchain, mempool, o network traffic. Ang paglipat sa pagitan ng private chain at public chain, o kahit dalawang private chain, ay naglalantad ng metadata tulad ng timing at laki ng transaksyon, na nagpapadali sa pag-track ng iba.
Kumpara sa maraming bagong chain na halos pare-pareho (at malamang ay babagsak ang fees dahil sa kompetisyon, dahil wala nang pinagkaiba ang block space), ang privacy chains ay mas malakas ang network effect. Sa realidad, kung ang isang “general purpose” public chain ay walang thriving ecosystem, killer app, o distribution advantage, halos walang dahilan ang user o developer para gamitin o magtayo rito, lalo na para manatili.
Kapag gumagamit ng public chain ang user, madali siyang makipagtransaksyon sa user ng ibang chain—hindi mahalaga kung anong chain ang pipiliin. Ngunit kapag private chain ang gamit, mahalaga kung anong chain ang pipiliin, dahil mahirap nang lumipat at may risk ng privacy exposure—nagkakaroon ng winner-take-all effect. Dahil mahalaga ang privacy sa karamihan ng real-world use cases, iilang privacy chains lang ang maaaring mangibabaw sa buong crypto market.
——Ali Yahya, a16z crypto general partner
Ang Hinaharap ng Messaging ay Hindi Lang Quantum-Resistant, Kundi Decentralized
Habang naghahanda ang mundo para sa quantum era, maraming encrypted messaging apps (tulad ng Apple iMessage, Signal, WhatsApp) ang nangunguna at may malaking ambag. Ngunit ang problema, lahat ng mainstream messaging software ay umaasa sa tiwala natin sa private servers ng isang organisasyon. Madaling target ang mga server na ito para sa government shutdown, backdoor, o coercion para ibigay ang private data.
Kung kayang i-shutdown ng isang bansa ang personal server, kung may access sa private server key ang isang kumpanya, o kung pagmamay-ari ng isang kumpanya ang server, ano ang silbi ng quantum encryption? Ang private server ay nangangailangan ng “trust me,” ngunit kung walang private server, “you don’t have to trust me.” Hindi kailangan ng isang kumpanya bilang intermediary sa communication. Kailangan ng messaging ng open protocol, hindi natin kailangang magtiwala kanino man.
Ang paraan para makamit ito ay decentralization ng network: walang private server, walang single app dependency, lahat open source, at may top-level encryption, kabilang ang quantum-resistant. Sa open network, walang individual, kumpanya, non-profit, o bansa ang makakaalis ng ating kakayahan sa komunikasyon. Kahit i-shutdown ng isang bansa o kumpanya ang isang app, kinabukasan ay may 500 bagong bersyon na lalabas. Kahit ma-offline ang isang node, dahil sa economic incentives ng blockchain, may papalit agad.
Kapag ang tao ay may private key na parang may pera, magbabago ang lahat. Maaaring mawala ang app, ngunit ang tao ay laging may kontrol sa sarili niyang impormasyon at identity—ang end user ay tunay na may-ari ng kanyang data, kahit hindi niya pag-aari ang mismong app.
Hindi lang ito tungkol sa quantum defense at encryption; ito ay tungkol sa ownership at decentralization. Kung kulang ang isa, ang nabuo lang natin ay isang tila matibay ngunit madaling i-shutdown na encryption system.
——Shane Mac, XMTP Labs co-founder at CEO
Privacy as a Service
Sa likod ng bawat model, agent, at automation process ay isang simpleng elemento: data. Ngunit ngayon, karamihan ng data pipelines, maging input o output ng model, ay opaque, volatile, at mahirap i-audit. Pwede ito sa ilang consumer apps, ngunit para sa maraming industriya at user (tulad ng finance at healthcare), kailangan ng enterprise na protektahan ang privacy ng sensitibong data. Ito rin ang pangunahing hadlang ng maraming institusyon na gustong mag-tokenize ng RWA.
Paano natin mapoprotektahan ang privacy habang pinapabilis ang secure, compliant, autonomous, at globally interoperable innovation? Maraming paraan, ngunit gusto kong bigyang-diin ang data access control: Sino ang may control sa sensitibong data? Paano ito dumadaloy? Sino (o ano) ang may access dito?
Kung walang data access control, ang mga user na gustong tiyakin ang data confidentiality ay kailangang umasa sa centralized service platform o magtayo ng custom system. Bukod sa matrabaho at mahal, pinipigilan nito ang mga tradisyonal na institusyon na lubos na mapakinabangan ang on-chain data management. Habang nagsisimula nang mag-browse, mag-trade, at mag-desisyon nang autonomously ang mga smart agent system, kailangan ng cross-industry users at institutions ng cryptographic verification mechanism, hindi lang “best effort trust model.”
Kaya naniniwala akong kailangan natin ng “privacy as a service”: bagong teknolohiya na nagbibigay ng programmable native data access rules, client-side encryption, at decentralized key management, na eksaktong nagkokontrol kung sino ang makaka-decrypt ng anong data, kailan, at sa anong kondisyon—lahat on-chain. Sa kombinasyon ng verifiable data systems, ang data privacy protection ay magiging core ng internet public infrastructure, hindi lang application layer patch, kaya magiging tunay na core infrastructure ang privacy.
——Adeniyi Abiodun, Mysten Labs co-founder at chief product officer
Mula “Code is Law” tungo sa “Rules is Law”
Kamakailan, ilang battle-tested DeFi protocols ang na-hack, kahit may malalakas na team, mahigpit na audit, at taon ng stable operation. Ipinapakita nito ang isang nakakabahalang katotohanan: ang kasalukuyang security standard ng industriya ay nakabatay pa rin sa case-by-case at empirical judgment.
Para maging mature, kailangang lumipat ang DeFi security mula sa vulnerability pattern patungo sa design level, mula “best effort” tungo sa “principled” approach:
Sa static deployment at pre-deployment (testing, audit, formal verification), kailangan ng systematic verification ng global invariants, hindi lang manual na local invariants. Maraming team ang gumagawa ng AI-assisted proof tools para tumulong sa technical specification, invariant hypothesis, at magbawas ng manual proof engineering cost.
Sa dynamic, post-deployment phase (runtime monitoring, runtime execution), ang mga invariant na ito ay nagiging dynamic guardrails—ang huling depensa. Ang mga guardrail na ito ay direktang naka-encode bilang runtime assertions na dapat masunod ng bawat transaction.
Sa ganitong paraan, hindi na natin inaasahan na mahahanap ang lahat ng bug, kundi pinipilit ng code ang critical security properties—anumang transaction na lumabag ay awtomatikong niro-rollback.
Hindi lang ito teorya. Sa practice, halos lahat ng exploit ay nagti-trigger ng isa sa mga security check na ito, kaya maaaring pigilan ang hack. Kaya ang dating “code is law” ay naging “rules is law”: kahit ang bagong uri ng attack ay kailangang sumunod sa security properties na nagpapanatili ng system integrity, kaya ang natitirang attack vectors ay alinman sa trivial o napakahirap gawin.
——Daejun Park, a16z crypto engineering team
04 Iba Pang Track at Application
Mas Malaki, Mas Malawak, Mas Matalino ang Prediction Markets
Unti-unti nang nagiging mainstream ang prediction markets. Sa susunod na taon, habang pinagsasama ito sa crypto at AI, lalo lang itong lalaki, lalawak, at magiging mas matalino—ngunit may mga bagong hamon para sa mga entrepreneur.
Una, mas maraming kontrata ang ilalabas. Nangangahulugan ito na hindi lang tayo makakakuha ng real-time odds para sa malalaking eleksyon o geopolitical events, kundi pati sa mga niche outcome at complex cross-events. Habang lumalabas ang mga bagong kontrata, mas maraming impormasyon ang lalabas at magiging bahagi ng news ecosystem (nangyayari na ito), na magbubukas ng mahahalagang social issues: paano natin tinitimbang ang value ng impormasyong ito, paano ito gagawing mas transparent, auditable, at mas maraming possibilities—lahat ng ito ay kayang gawin ng crypto.
Para tugunan ang biglang dami ng kontrata, kailangan natin ng bagong consensus mechanism para i-verify ang authenticity ng kontrata. Ang centralized platform adjudication (halimbawa, nangyari ba ang isang event? paano ito kinukumpirma?) ay mahalaga, ngunit ang mga controversial case tulad ng Zelensky lawsuit at Venezuela election ay nagpakita ng limitasyon nito. Para lutasin ang mga edge case na ito at palawakin ang prediction markets sa mas practical na application, makakatulong ang bagong decentralized governance at large language model oracles sa pagresolba ng disputed outcomes.
Ang AI ay nagpapakita ng kahanga-hangang potensyal sa prediction. Halimbawa, ang AI agents na tumatakbo sa mga platform na ito ay kayang mag-scan ng trading signals globally at makakuha ng short-term trading edge, na tumutulong tuklasin ang bagong dimension ng cognition at pataasin ang kakayahan sa prediction ng future events. Ang mga agent na ito ay hindi lang parang political analyst na pwedeng konsultahin ng tao—kapag pinag-aralan natin ang kanilang strategy, mas mauunawaan natin ang prediction factors ng complex social events.
Mapapalitan ba ng prediction markets ang polling? Hindi, ngunit mapapabuti nila ito (at ang polling data ay maaaring i-input sa prediction markets). Bilang political scientist, interesado akong makita kung paano magko-collaborate ang prediction markets at ang masiglang polling ecosystem, ngunit kailangan natin ng AI at crypto para mapabuti ang survey experience at mapatunayan na ang respondent ay tunay na tao, hindi bot.
——Andy Hall, a16z crypto research advisor, Stanford University political economy professor
Ang Pagsikat ng Betting-Based Media
Ang tinatawag na objectivity, matagal nang may bitak sa tradisyonal na media model. Binigyan ng internet ang lahat ng boses, at mas maraming operator, practitioner, at builder ang direktang nakikipag-usap sa publiko. Ang kanilang pananaw ay sumasalamin sa kanilang stake sa mundo, at kabaligtaran ng inaasahan, mas pinapahalagahan ng audience ang kanilang pananaw—hindi lang okay na may sariling interest, kundi ito pa ang dahilan ng pagtanggap sa kanila.
Ang innovation dito ay hindi ang pag-usbong ng social media, kundi ang pagdating ng crypto tools na nagpapahintulot sa mga tao na gumawa ng publicly verifiable commitments. Sa panahon ng AI, madaling gumawa ng infinite content na may kahit anong pananaw o identity (totoo man o hindi), kaya hindi sapat na umasa lang sa salita ng tao (o bot). Ang tokenized assets, programmable lock-up, prediction markets, at on-chain history ay nagbibigay ng mas matibay na basehan ng trust: maaaring mag-post ng argument ang isang commentator at patunayan na may skin in the game siya. Maaaring mag-lock ng token ang isang podcast host para ipakitang hindi siya nagte-trade para lang mag-pump and dump. Maaaring i-link ng analyst ang prediction sa public-settled market para gumawa ng auditable track record.
Naniniwala akong ito ang early form ng “betting-based media”: media na hindi lang naniniwala sa “skin in the game,” kundi nagbibigay ng patunay. Sa modelong ito, ang credibility ay hindi galing sa pagpapanggap na neutral o sa salita lang, kundi sa willingness mong maglagay ng publicly verifiable stake. Hindi papalitan ng betting-based media ang ibang media, kundi dadagdagan ito. Nagbibigay ito ng bagong signal: hindi na “maniwala ka sa akin, neutral ako,” kundi “ito ang risk na handa kong akuin, at pwede mong i-verify na totoo ang sinasabi ko.”
——Robert Hackett, a16z crypto editorial team
Nagbibigay ang Crypto ng Bagong Building Block, Lampas Blockchain ang Application
Sa loob ng maraming taon, ang SNARKs (isang cryptographic proof na hindi kailangang ulitin ang computation para i-verify ang resulta) ay limitado sa blockchain. Sobrang taas ng overhead: ang paggawa ng proof ay maaaring 1 million beses na mas matrabaho kaysa sa mismong computation. Kapag naipapamahagi ito sa libo-libong verification nodes, sulit pa, pero sa ibang scenario, hindi praktikal.
Malapit nang magbago ito. Sa 2026, ang zkVM prover overhead ay bababa sa mga 10,000x, memory usage ay ilang daang MB lang, at sapat na ang bilis para gumana sa mobile phone at mura para i-deploy kahit saan. Ang 10,000x ay mahalaga dahil ang parallel throughput ng high-end GPU ay mga 10,000x ng laptop CPU. Sa dulo ng 2026, isang GPU ay kayang gumawa ng real-time proof ng CPU execution.
Maaaring magbukas ito ng pangarap ng lumang research papers: verifiable cloud computing. Kung nagpa-process ka ng CPU workload sa cloud (dahil hindi sapat para i-GPU o legacy system), makakakuha ka na ng cryptographic proof ng correctness ng computation sa abot-kayang presyo. Ang prover ay GPU-optimized, ngunit hindi mo kailangang baguhin ang code mo.
——Justin Thaler, a16z crypto research team, Georgetown University computer science associate professor
Magaan ang Trading, Mabigat ang Building
Ang trading bilang transit point, hindi destinasyon, ang paraan ng pagpapatakbo ng crypto companies.
Ngayon, bukod sa stablecoin at ilang core infrastructure, halos lahat ng maayos na crypto company ay lumilipat o nagpaplanong lumipat sa trading business. Pero kung “lahat ng crypto company ay naging trading platform,” ano ang mangyayari sa industriya? Kung lahat ay nag-uunahan sa iisang bagay, mag-aagawan lang sila, at iilan lang ang matitira. Ibig sabihin, ang mga kumpanyang nagmamadaling lumipat sa trading ay nawawalan ng pagkakataon na magtayo ng mas matibay at pangmatagalang business model.
Bagaman nauunawaan ko ang mga founder na kailangang panatilihing buhay ang kumpanya, may kapalit ang instant product-market fit. Sa crypto, mas malala ito. Dahil sa token at speculation, madaling madala ang founder sa instant gratification sa halip na tunay na product-market fit. Para itong marshmallow experiment.
Walang masama sa trading—mahalaga ito sa market—pero hindi ito dapat maging dulo ng lahat. Ang mga founder na nakatuon sa “product” ng product-market fit ay mas malamang na maging tunay na winner.
——Arianna Simpson, a16z crypto general partner
Paano Ipapalaya ng Legal-Tech Match ang Buong Potensyal ng Blockchain
Sa nakaraang dekada, isa sa pinakamalaking hadlang sa paglikha ng blockchain sa US ay legal uncertainty. Ang securities law ay naabuso at selective ang enforcement, kaya napipilitang sundin ng founders ang regulatory framework para sa ordinaryong kumpanya, hindi para sa blockchain. Sa loob ng maraming taon, ang pagpapababa ng legal risk ang naging kapalit ng product strategy, at ang engineer ay naging pangalawa sa abogado.
Nagdulot ito ng maraming kakaibang phenomenon: pinapayuhan ang founders na maging opaque. Ang token distribution ay arbitrary, nakabatay lang sa legal avoidance. Ang governance ay naging palabas. Ang organizational structure ay para lang sa compliance, hindi sa efficiency. Ang token design ay iniiwasan ang economic value, pati business model. Mas malala, ang mga crypto project na naglalaro sa gilid ng rules ay kadalasang mas mabilis umunlad kaysa sa mga honest builder.
Ngunit ang crypto market structure regulation, mas malapit na ngayon kaysa dati na maipasa ng gobyerno, at maaaring alisin ang lahat ng distortion na ito sa susunod na taon. Kapag naipasa ang batas, magpapalakas ito ng transparency, magtatatag ng malinaw na standard, at magbibigay ng mas malinaw na landas para sa fundraising, token issuance, at decentralization—kapalit ng kasalukuyang “enforcement roulette.” Pagkatapos ng GENIUS Act, sumabog ang stablecoin; ang legislation para sa crypto market structure ay magdadala ng mas malaking pagbabago, ngunit para ito sa network ecosystem.
Sa madaling salita, ang ganitong regulation ay magpapahintulot sa blockchain na tunay na gumana bilang network—open, autonomous, composable, credibly neutral, at decentralized.
——Miles Jennings, a16z crypto policy team at general counsel
Basahin ang Orihinal
