Matrixport Pananaliksik: Lumitaw ang apat na taong cycle na signal ng pagbabago, pumasok ang bitcoin sa yugto ng estrukturang pagsasaayos

Habang patuloy na tumataas ang partisipasyon ng mga institusyon, nagkaroon ng pagkakaiba ng opinyon sa merkado kung ang tradisyonal na apat na taong siklo ng Bitcoin ay nawalan na ng bisa. Ngunit bago pa man mapatunayan ang mga pangunahing teknikal at makroekonomikong signal, kailangan pa rin nating bumalik sa mismong siklo upang suriin kung ang merkado ay lumipat na mula sa yugto ng pag-akyat patungo sa panahon ng pagsasaayos. Ipinapakita ng karanasan sa kasaysayan na kahit magbago ang estruktura ng merkado, ang ritmo ng siklo ay kadalasang hindi nawawala, kundi nagpapatuloy sa mas komplikadong anyo. Ang susi sa kasalukuyang takbo ng merkado ay hindi ang panandaliang paggalaw, kundi kung ang Bitcoin ay tunay nang lumihis mula sa nakagawiang landas ng siklo.

Pagbagal ng Demand at Paglabag sa Teknikal na Antas: Sabay-sabay na Lumalabas ang Mga Siklikal na Signal ng Pagbaba

Ang pangunahing puwersa ng siklo ng Bitcoin ay hindi mismo ang kaganapan ng halving, kundi ang pagbabago sa paglawak at pag-urong ng demand. Batay sa kasaysayan, kapag bumabagal ang paglago ng demand, kadalasang pumapasok ang Bitcoin sa bear market. Sa kasalukuyang merkado, ang patuloy na pagbebenta ng mga minero at mga naunang may hawak ay halos nagbabalewala sa estruktural na karagdagang pondo mula sa ETF at corporate treasury, kaya bumababa ang volatility ng merkado at malinaw na bumababa ang risk appetite.

Sa teknikal na aspeto, malinaw nang lumitaw ang mga pangunahing siklikal na signal. Ang monthly closing price ng Bitcoin ay bumagsak sa ibaba ng 12-buwan moving average, na unang nangyari noong Nobyembre 2025. Sa kasaysayan, ang signal na ito ay kadalasang nagmamarka ng pagtatapos ng bull market at simula ng panahon ng pagsasaayos. Noong Disyembre 2022, muling umakyat ang Bitcoin sa moving average na ito at sinimulan ang kasalukuyang bull market; ngunit ngayon, muling nabigo ang moving average, na nagpapalakas sa pananaw ng siklikal na pagbaba.

Pinangungunahan ng Siklo ng Pulitika at Likuididad ang Ritmo: Hindi Dapat Maliitin ang Presyur ng Midterm Election

Sa mas mataas na antas ng siklo, ang apat na taong ritmo ng Bitcoin ay lubos na kasabay ng siklo ng pulitika at likuididad ng Estados Unidos. Ipinapakita ng kasaysayan na ang taon ng midterm election ay kadalasang yugto ng pinakamalaking presyur sa siklo ng pagkapangulo. Habang tumataas ang political uncertainty, humihigpit ang likuididad, at bumababa ang risk appetite, kadalasang napapailalim agad sa presyur ang mga risk asset.

Ang pattern na ito ay malinaw na makikita sa kasaysayan ng Bitcoin. Noong 2014, 2018, at 2022, nagkaroon ng makabuluhang pullback ang Bitcoin sa mga taon ng midterm election. Sa kasalukuyang siklo, ang macro environment na kaugnay ng midterm election ng 2026 ay nagsisimula nang magpakita ng presyur sa pamamagitan ng pagtaas ng unemployment rate at limitadong policy space. Ipinapakita ng kasaysayan na sa yugtong ito, bihirang agad na makatulong ang interest rate cuts sa mga risk asset; karaniwan, ang positibong epekto nito ay makikita lamang kapag muling naging matatag ang paglago.

Sa kabuuan, maraming siklikal at estruktural na signal ang sabay-sabay na tumuturo na pumapasok na ang Bitcoin sa yugto ng pagsasaayos. Ang paghina ng demand momentum, paglabag sa mga pangunahing teknikal na antas, at ang sabayang epekto ng siklo ng pulitika at likuididad ay nagpapakumplikado sa kalagayan ng merkado. Hindi tulad ng mga nakaraang yugto na pinangungunahan lamang ng trend, ang kasalukuyang merkado ay lumilipat mula sa trend-driven patungo sa isang mode na nakatuon sa ritmo at estruktura. Sa ganitong kalagayan, ang volatility mismo ay magiging bagong katangian, at magbibigay ng mas magandang pagkakataon para unti-unting magtayo ng medium- at long-term positions bago dumating ang susunod na siklo.

Ang ilang pananaw sa itaas ay mula sa Matrix on Target, kunin ang buong ulat ng Matrix on Target.