Sa isang kamakailang post, direktang inihambing ng senior macro strategist ng Bloomberg Intelligence na si Mike McGlone ang Bloomberg Galaxy Crypto Index noong 2025 sa Dow noong 1929, tinawag ang sitwasyon na "Peak Bitcoin?" at inilarawan ang kasalukuyang yugto bilang maagang bahagi ng isang purge, hindi isang pause — isang purge na katulad ng nagdulot ng Great Depression halos 100 taon na ang nakalilipas.
Hindi abstrakto ang paghahambing. Ipinapakita ng sariling normalization ng Bloomberg na sinusundan ng crypto ang parehong landas na tinahak ng U.S. equities isang siglo na ang nakalipas: isang malakas na pagtaas, lumalawak na spekulasyon, at pagkatapos ay mabagal na pagbaba.
Source: Mike McGlone Ipinapaliwanag ni McGlone na ito mismo ang panahon kung kailan sumasabog ang mga debate tungkol sa bubble o hindi bubble, kadalasan malapit sa mga pinakamataas na presyo, hindi sa mga pinakamababa. Para sa kanya, ang Bitcoin, na mahigpit na konektado sa malawak na risk markets, ay akma sa ganitong senaryo.
Unang pagtaas, pagkatapos purge
Inilarawan niya ang post-2024 na pagtaas ng Bitcoin bilang isang beach ball na pinilit sa ilalim ng tubig hanggang sa naalis ng 2024 reelection ang political pressure. Simula noon, mabilis na tumaas ang presyo, sumunod ang spekulatibong gana, at dumami ang labis. Ngayon, ayon kay McGlone, nasa yugto na ng paglilinis. Bumaba ang Bitcoin ng humigit-kumulang 5% lamang sa 2025 hanggang Disyembre 14, na inilarawan niya bilang katatagan na maaaring nagtatago ng mas malaking panganib ng pagbaba kaysa kumpirmasyon ng kaligtasan.
Lumalawak ang babala kapag pumasok ang gold sa usapan. Nagtapos ang Bitcoin-to-gold ratio noong 2022 malapit sa 10, lumobo sa panahon ng crypto rally, at pagkatapos ay bumagsak ng halos 40% ngayong taon sa paligid ng 21. Nakikita ni McGlone ang posibilidad na bumalik ito sa 10 pagsapit ng 2026, isang galaw na ayon sa kasaysayan ay nagpapabigat sa lahat ng risk assets.
Ang pinaka-nakakagulat na projection ni McGlone ay ang huli: Ang pag-akyat ng Bitcoin sa mahigit $100,000 ay maaaring nagtanim ng mga kondisyon para sa isang mahabang pullback, kung saan kahit ang $10,000 ay binanggit bilang posibleng destinasyon pagsapit ng 2026, kasabay ng mas malawak na pagbaba na pinangungunahan ng mga high-supply speculative assets na walang sinusundan na konkretong halaga.
