Pangunahing mga punto:
Ipinapakita ng pagpepresyo ng BTC derivatives ang mahina na paniniwala sa paggalaw pataas ng higit sa $100,000, na sumasalamin sa kawalang-katiyakan sa macroekonomiya at underperformance ng Bitcoin kumpara sa gold.
Sa kabila ng pinabuting liquidity mula sa mga aksyon ng Federal Reserve, nananatiling maingat ang mga whales, na nagpapahiwatig ng pagdududa sa isang matibay na breakout ng Bitcoin.
Ang mga derivatives market ng Bitcoin (BTC) ay nagiging mas nagdududa na kayang mapanatili ng cryptocurrency ang bullish momentum, sa kabila ng paglipat patungo sa expansionist monetary policy ng US Federal Reserve. Nanatiling maingat ang mga trader sa panganib ng risk aversion sa gitna ng hindi tiyak na kalagayan ng ekonomiya at patuloy na underperformance ng Bitcoin kumpara sa gold.
Gold/USD (kaliwa) vs. Bitcoin/USD (kanan). Pinagmulan: TradingView Ang hati na desisyon ng Fed noong Miyerkules na limitahan ang interest rates sa 3.75% ay inaasahan na ng marami, at si Fed Chair Jerome Powell ay nagpakita ng maingat na tono sa press conference matapos ang pagpupulong ng komite. Binanggit ni Powell ang patuloy na mga panganib na may kaugnayan sa kahinaan ng labor market at matigas na inflation. Gayunpaman, dalawang miyembro ng Fed ang bumoto na panatilihin ang rates sa 4%, isang hindi pangkaraniwang matalim na pagkakaiba para sa isang komite na karaniwang nagpapakita ng matibay na pagkakaisa.
Mas kapansin-pansin ang anunsyo ng Fed na magsisimula itong bumili ng short-dated government bonds upang “tulungan pamahalaan ang antas ng liquidity.” Ang paunang $40 billion na programa na inaprubahan noong Miyerkules ay isang mahalagang pagbaligtad mula sa mga nakaraang taon, na kinilala sa tuloy-tuloy na pagbawas ng balanse ng Fed, na umabot ngayon sa $6.6 trillion matapos ang rurok na $9 trillion noong 2022.
Ang karagdagang liquidity na ito ay nagpapataas ng cash na maaaring ipautang ng mga bangko, sumusuporta sa paglago ng credit, nagpapalakas ng pamumuhunan ng negosyo at naghihikayat ng consumer borrowing sa mga panahong bumabagal ang momentum ng ekonomiya sa buong bansa.
Ipinapahiwatig ng Bitcoin options ang 70% tsansa na manatili ang BTC sa ilalim ng $100,000
Ang $100,000 BTC call (buy) option ay nagpapahiwatig ng 70% na posibilidad na mananatili ang Bitcoin sa o mas mababa sa $100,000 pagsapit ng Jan. 30, ayon sa Black & Scholes model.
$100k BTC call option sa Deribit, USD. Pinagmulan: laevitas.ch Upang makuha ang karapatang bumili ng Bitcoin sa nakapirming $100,000 sa Jan. 30, kailangang magbayad ang mga mamimili ng $3,440 na premium nang pauna. Bilang paghahambing, ang parehong call option ay na-trade sa $12,700 isang buwan lang ang nakalipas. Ang instrumentong ito ay nagsisilbing insurance at mawawalan ng halaga kung ang Bitcoin ay magtatapos sa ibaba ng strike price. Gayunpaman, walang limitasyon ang potensyal na kita ng may hawak hangga't ang merkado ay malinaw na tataas sa $100,000.
Kagiliw-giliw, ang monthly options expiry ng Bitcoin sa Enero ay dalawang araw pagkatapos ng susunod na FOMC meeting sa Jan. 28. Batay sa CME Group FedWatch Tool, binibigyan ng mga trader ng 24% na posibilidad ang isa pang interest rate cut sa Enero. Tumaas ang kawalang-katiyakan matapos ang government funding shutdown noong Nobyembre na naglimita sa visibility sa US employment at inflation data.
Direktang nakikinabang ang stock market mula sa expansionist stance ng Federal Reserve, dahil inaasahan ng mga kumpanya ang mas mababang cost of capital at mas madaling consumer financing. Ang Bitcoin, gayunpaman, ay kadalasang hindi ganoon kapredictable ang reaksyon dahil ang mga investor na lumalabas mula sa ligtas na short-term government bonds ay malamang na hindi makita ang cryptocurrency bilang isang maaasahang store of value.
S&P 500 index (kaliwa) vs. US 5-year Treasury yield (kanan). Pinagmulan: TradingView Ang yield sa US five-year Treasury ay nasa 3.72% noong Miyerkules, bumaba mula 4.1% anim na buwan ang nakalipas, habang ang S&P 500 ay tumaas ng 13% sa parehong panahon. Nag-aalala ang mga trader na ang paglago ng utang ng gobyerno ng US ay maaaring magpahina sa dollar at magdulot ng inflationary pressure, na ginagawang mas kaakit-akit ang relatibong kakulangan ng equities sa kabila ng mga alalahanin tungkol sa mataas na valuations.
Hindi pa tiyak kung ano ang maaaring magsimula ng rally ng Bitcoin, ngunit ang tumataas na halaga ng default protection sa sektor ng artificial intelligence ay maaaring magtulak sa mga trader na bawasan ang exposure sa stocks.
Sa ngayon, ang mga Bitcoin whales at market makers ay nananatiling lubos na nagdududa sa isang tuloy-tuloy na paggalaw pataas ng higit sa $100,000, kahit na ang pagbabago ng polisiya ng Fed ay lumilikha ng mas kanais-nais na mga kondisyon.
Kaugnay: Nagkakasalungat ang Fed sa pagputol ng rates ngunit ang ‘fragile range’ ng Bitcoin ay nagpipigil sa BTC sa ilalim ng $100K
