Stable TGE ngayong gabi, patok pa rin ba ang stablecoin public chain narrative sa merkado?

Ipinapakita ng datos mula sa Polymarket na may 85% na posibilidad na lalampas sa 2 billions USD ang FDV nito sa unang araw ng paglulunsad.

May-akda: 1912212.eth, Foresight News

Sa East 8th Zone, Disyembre 8, 21:00 (UTC+8), opisyal na ilulunsad ang Stable mainnet. Ang Stable, bilang Layer 1 blockchain na suportado ng Bitfinex at Tether, ay nakatuon sa stablecoin infrastructure. Ang pangunahing disenyo nito ay paggamit ng USDT bilang native gas fee, na nagbibigay-daan sa sub-second na settlement at peer-to-peer transfers na walang gas fee. Hanggang sa oras ng pagsulat, kabilang ang Bitget, Backpack, at Bybit ay inanunsyo na ililista nila ang STABLE spot. Samantala, ang Binance, Coinbase, at mga Korean exchange ay hindi pa nag-aanunsyo ng paglilista ng STABLE spot.

Kabuuang Supply na 100 billions, Hindi Ginagamit ang Token Bilang Gas Fee

Naglabas na ang project team ng whitepaper at detalye ng tokenomics bago ang paglulunsad ng mainnet. Ang native token na STABLE ay may fixed total supply na 100 billions. Ang mga transfer, pagbabayad, at transaksyon sa Stable network ay lahat settled sa USDT; hindi ginagamit ang STABLE bilang gas fee, kundi bilang insentibo sa pagitan ng mga developer at ecosystem participants. Ang alokasyon ng STABLE token ay: Genesis Distribution ay 10% ng total supply, na sumusuporta sa liquidity sa simula, community activation, ecosystem activities, at strategic distribution work. Ang Genesis Distribution ay ganap na ma-u-unlock sa paglulunsad ng mainnet.

Ang ecosystem at community ay may 40% ng total supply, na ilalaan sa developer grants, liquidity programs, partnerships, community programs, at ecosystem development; ang team ay may 25% ng total supply, na ilalaan sa founding team, engineers, researchers, at contributors; ang investors at advisors ay may 25% ng total supply, na ilalaan sa strategic investors at advisors na sumusuporta sa network development, infrastructure building, at promotion.

Ang bahagi ng team at investors ay may isang taong cliff period, ibig sabihin walang unlocking sa unang 12 buwan, at pagkatapos ay linear na mare-release. Ang ecosystem at community fund ay mag-u-unlock ng 8% sa simula, at ang natitirang bahagi ay mare-release nang paunti-unti sa pamamagitan ng linear vesting, na gagamitin bilang insentibo para sa mga developer, partners, at user growth.

Gamit ang StableBFT consensus protocol, gumagamit ang Stable ng DPoS (Delegated Proof of Stake) model. Ang disenyo na ito ay sumusuporta sa mataas na throughput settlement habang pinananatili ang economic security na kailangan ng global payment network. Ang pag-stake ng STABLE token ang mekanismo para sa mga Validators at Delegators upang makilahok sa consensus at kumita ng rewards. Ang pangunahing papel ng STABLE token ay para sa governance at staking: maaaring mag-stake ang mga holder upang maging validator, tumulong sa seguridad ng network, at makilahok sa DAO voting para sa protocol upgrades, tulad ng pag-adjust ng fee rates o pagdagdag ng suporta sa bagong stablecoins.

Bukod dito, maaaring gamitin ang STABLE para sa ecosystem incentives, tulad ng liquidity mining o cross-chain bridge rewards. Ayon sa project team, ang ganitong separation design ay makakaakit ng institutional funds, dahil mas stable ang USDT kumpara sa volatile governance tokens.

Kontrobersiya sa Pre-Deposit: Insider Trading, KYC Lag

Tulad ng Plasma, nagbukas din ang Stable ng dalawang pre-deposit rounds bago ang paglulunsad ng mainnet. Ang unang pre-deposit phase ay nagsimula noong huling bahagi ng Oktubre, may cap na 825 millions USD, at napuno ito ilang minuto lang matapos ang anunsyo. Nagduda ang komunidad na may insider trading. Ang nangungunang wallet ay nagdeposito ng daan-daang milyong USDT 23 minuto bago opisyal na magbukas ang deposit.

Hindi direktang tumugon ang project team, at noong Nobyembre 6 ay binuksan ang ikalawang pre-deposit round, na may cap na 500 millions USD.

Gayunpaman, tila na-underestimate ng Stable ang sigla ng merkado, dahil sa pagbubukas ng ikalawang phase, napakaraming traffic ang pumasok na naging sanhi ng pagka-bagal ng kanilang website. Dahil dito, nag-update ng rules ang Stable: maaaring magdeposito ang users sa pamamagitan ng Hourglass frontend o direkta sa on-chain; muling binuksan ang deposit function ng 24 oras (UTC+8), bawat wallet ay maaaring magdeposito ng maximum na 1 million USD, at minimum deposit ay 1,000 USD pa rin.

Sa huli, umabot sa halos 1.8 billions USD ang total deposits sa ikalawang phase, na may humigit-kumulang 26,000 wallets na sumali.

Ang verification time ay tumatagal mula ilang araw hanggang isang linggo, at may ilang miyembro ng komunidad na nagrereklamo ng lag sa system o paulit-ulit na paghingi ng karagdagang dokumento.

Mahigit 85% ang Posibilidad ng 2 Billions FDV

Noong huling bahagi ng Hulyo ngayong taon, inanunsyo ng Stable na nakumpleto nila ang 28 millions USD seed round financing, pinangunahan ng Bitfinex at Hack VC, at ang market valuation ay umabot sa halos 300 millions USD.

Bilang paghahambing, ang market cap ng Plasma ay kasalukuyang 330 millions USD, at ang FDV ay 1.675 billions USD.

May ilang optimistang naniniwala na, dahil sa stablecoin narrative, endorsement ng Bitfinex, at ang pattern ng Plasma na tumaas muna bago bumaba, maaaring manatiling mainit ang market at may potensyal na tumaas pa ang presyo ng token sa malapit na panahon. Ngunit mas malakas ang mga pessimistic na pananaw: dahil hindi STABLE ang ginagamit bilang gas fee, limitado ang utility nito, at lalo na’t nasa bear market cycle na ang merkado, mas mahigpit na ang liquidity at maaaring bumagsak agad ang presyo ng token.

Sa kasalukuyan, ipinapakita ng datos mula sa Polymarket na may 85% na posibilidad na lalampas sa 2 billions USD ang FDV nito pagkatapos ng unang araw ng paglulunsad. Kung gagamitin ang conservative estimate na 2 billions USD, ang presyo ng STABLE token ay katumbas ng 0.02 USD.

Sa perpetual contract market, ayon sa Bitget market data, ang kasalukuyang presyo ng STABLE/USDT ay 0.032 USD, na nagpapahiwatig na maaaring umabot sa halos 3 billions USD ang FDV nito.

Sa unang pre-deposit round ng Stable, umabot sa 825 millions USD, at sa ikalawang round ay higit sa 1.1 billions USD ang aktwal na kontribusyon, ngunit pagkatapos ng proportional allocation, 500 millions USD lang ang aktwal na napunta sa pool. Ang kabuuang pre-deposit scale ay 1.325 billions USD. Ayon sa tokenomics, 10% ng initial allocation (para sa pre-deposit incentives, exchange activities, initial on-chain liquidity, atbp.), kung ipagpapalagay na ang Stable ay mag-a-airdrop ng 3%-7% ng supply sa pre-depositors, at gamit ang pre-market price na 0.032 USD, ang katumbas na kita ay nasa 7% hanggang 16.9%, ibig sabihin, bawat 10,000 USD na deposito ay maaaring kumita ng 700 USD hanggang 1,690 USD.