Bumaba ang Bitcoin sa ibaba ng antas ng gastos ng ETF

Ang Bitcoin ay umabot na lamang sa 86,000 dollars, isang mahalagang threshold na naglalagay sa asset sa gitna ng tinatawag ng ilang mga analyst na “max pain”. Sa isang klima ng tensyon sa pananalapi, ang pagbagsak na ito ay nagpapalakas ng takot sa isang nalalapit na institusyonal na pagbagsak.

Bitcoin sa pagitan ng $84,000 at $73,000 : Isang Sona ng Pinakamataas na Tensyon

Ang kamakailang pagwawasto ng Bitcoin pababa sa 86,000 dollars ay naglapit dito ng mapanganib sa tinatawag ng ilang analyst na “max pain” zone.

Para kay André Dragosch, head of research sa Bitwise Europe, ang mahalagang sona na ito ay nasa pagitan ng 84,000 dollars, ang average acquisition cost ng ETF ng BlackRock (IBIT), at 73,000 dollars, na acquisition cost ng Bitcoin treasury ng Strategy.

“Ang max pain zone ay matatagpuan sa pagitan ng dalawang average capital acquisition cost levels: “$84,000 para sa IBIT, ETF ng BlackRock, at mga $73,000 para sa Strategy”, paliwanag niya.

Ang mga pangunahing teknikal na antas na ito ay may kasamang mas mataas na panganib ng malawakang pagbebenta kung magpapatuloy ang pagbagsak ng merkado. Narito ang mga pangunahing punto tungkol sa kritikal na sonang ito:

• $84,000 : average purchase level ng iShares Bitcoin Trust (IBIT), ETF ng BlackRock. Sa paglapit sa threshold na ito, nagsisimulang pag-isipan ng mga institutional investor ang kanilang mga posisyon, na nagpapataas ng panganib ng malawakang buybacks;

• $73,000 : ang average acquisition price ng Bitcoin treasury ng Strategy, isang kumpanyang labis na nalalantad sa volatility ng BTC. Kung maabot ang threshold na ito, maaaring tumaas ang presyon sa stock at sa merkado;

• Naninwala si Dragosch na maaaring mabuo ang cycle low sa sonang ito, na nagpapahiwatig ng isang uri ng sapilitang paglilinis ng labis na optimistikong mga posisyon;

• Ang pagpasok sa hanay na ito ay maaaring magpalala ng nerbiyos ng mga may hawak ng ETF at mag-trigger ng liquidation spiral, o mga pag-atras na karaniwan sa mga panahon ng capitulation.

Ang “max pain zone” na ito ay sumasalamin sa isang uri ng sikolohikal na threshold para sa mga pangunahing manlalaro sa merkado. Kung ito ay tuluyang mabasag, maaari itong magmarka ng teknikal na ilalim ngunit subukin din ang tibay ng institusyonal na demand. Sa ngayon, ang merkado ay gumagalaw sa gilid ng sonang ito sa isang atmospera ng matinding tensyon.

Isang Nakababahalang Pagkakasabay

Habang ramdam ang tensyon sa mga teknikal na antas, lalo pa itong pinapalala ng mga nakababahalang senyales sa daloy ng kapital.

Ang iShares Bitcoin Trust (IBIT), isang ETF na inilunsad ng BlackRock, ay nagtala ng pinakamasamang araw ng net outflow noong nakaraang Martes, na may withdrawals na $523 milyon. Ang galaw na ito ay bahagi ng pangkalahatang trend: ang kabuuang outflows sa lahat ng spot Bitcoin ETF ay umabot sa $3.3 bilyon sa loob ng isang buwan, mga 3.5% ng kabuuang assets under management.

Ang dinamikong ito ay pinalala pa ng sitwasyon ng Strategy, na ang net asset value (NAV) ay bumagsak sa ibaba ng 1. Sa madaling salita, ang merkado ay nagkakahalaga na ngayon ng mga shares nito sa mas mababa kaysa sa bitcoin value na kanilang kinakatawan, na nagpapahiwatig ng malinaw na kawalan ng tiwala at unti-unting pagkatuyo ng liquidity.

Dagdag pa rito ang macroeconomic na kawalang-katiyakan. Matapos maantala ng government shutdown ang mahahalagang employment data, ang susunod na FOMC meeting sa Disyembre ay magiging mapagpasya. Kaya, ang posibilidad ng rate cut ay bumaba sa 41.8%, na iniiwan ang panganib ng monetary status quo na maaaring magpatagal ng tensyon sa risk markets.

Sa ganitong konteksto, ang mga panandaliang pananaw para sa bitcoin ay nananatiling limitado ng mga kondisyon ng merkado. Kung mananatiling limitado ang liquidity, maaaring mag-oscillate ang trajectory ng BTC sa pagitan ng $60,000 at $80,000 hanggang sa katapusan ng taon. Gayunpaman, may ilang salungat na senyales na lumilitaw: ang mga reserba ng stablecoins sa mga exchange ay umabot sa record high na $72 bilyon, isang antas na historikal na nauugnay sa simula ng malalakas na bullish recoveries.