Ipinagtanggol ni Saylor ang Bitcoin sa kabila ng pagbagsak at binawasan ang kahalagahan ng volatility

Ipinahayag ni Michael Saylor na ang Bitcoin ay naging “mas hindi” pabagu-bago kahit na bumaba ang presyo nito kamakailan. Isang pahayag na taliwas sa mga analyst na itinuturo ang pagdating ng Wall Street bilang dahilan. Ngunit tama ba ang tagapagtatag ng Strategy na manatiling kalmado?

Ipinahayag ni Michael Saylor na hindi pinalala ng Wall Street ang pagbagsak ng Bitcoin

Hindi nagpaligoy-ligoy si Michael Saylor. Sa isang panayam noong Martes sa Fox Business, tinanggihan ng executive chairman ng Strategy ang mga alalahanin tungkol sa epekto ng Wall Street sa Bitcoin. Para sa kanya, hindi pinahina ng pagdating ng mga tradisyonal na institusyong pinansyal ang digital asset. Sa kabaligtaran, ito pa raw ang nagpatatag dito.

“Sa tingin ko ay mas kaunti na ang volatility na nakikita natin“, aniya. Ang pahayag na ito ay kasabay ng halos 12% na pagbaba ng presyo ng BTC sa loob ng isang linggo, bumaba sa paligid ng 90,000 dollars. Ang pagbagsak na ito ay nakaapekto rin sa stock ng MSTR, na bumaba ng 11.50% sa loob ng limang araw.

Umasa si Saylor sa eksaktong mga numero upang suportahan ang kanyang punto. Noong 2020, nang simulan niyang bumili ng malaking halaga ng Bitcoin para sa Strategy, ang annualized volatility ay nasa 80%. Ngayon, ito ay umiikot na lamang sa 50%. 

“Bawat ilang taon, dapat bumaba pa ng limang puntos ang volatility ng Bitcoin“, aniya. Ano ang kanyang layunin? Makita ang BTC na may volatility na katumbas ng 1.5 beses ng S&P 500, habang nagbibigay ng “1.5 beses na mas mahusay” na performance.

Ang pananaw na ito ay taliwas sa pananaw ng maraming tagamasid. Naniniwala ang ilang analyst na ang integrasyon ng Bitcoin sa mga institutional portfolio, lalo na sa pamamagitan ng spot ETF, ay lumikha ng ugnayan sa mga tradisyonal na merkado. Ang mga ugnayang ito ay nagpapalakas ng bearish na galaw tuwing may stress sa merkado. Ngunit para kay Saylor, mali ang pagbasa na ito. “Mas malakas ang Bitcoin kaysa dati“, giit niya.

Matatag na kumpiyansa sa kabila ng kaguluhan

May hawak ang Strategy ng rekord na 649,870 BTC, na nagkakahalaga ng 59.59 billion dollars. Gayunpaman, naapektuhan ng kamakailang market correction ang mga financial indicator ng kumpanya.

Bumaba ang ratio sa pagitan ng market value ng Strategy at ng mga Bitcoin asset nito (mNAV) mula 1.52x patungong 1.11x. Ang pagbabang ito ay sumasalamin sa pagkabahala ng mga investor sa harap ng market correction.

Sa kabila ng mga kaguluhang ito, hindi natinag si Saylor. Sinabi pa niya na kahit bumagsak ng 80 hanggang 90% ang presyo ng Bitcoin ay hindi malalagay sa alanganin ang Strategy. “Dinisenyo ang kumpanya upang kayanin ang ganitong kalaking pagkalugi at magpatuloy sa operasyon“, paliwanag niya. 

Nakabatay ang kumpiyansang ito sa maingat na estruktura ng pananalapi, partikular ang pag-iwas sa dilution ng mga long-term shareholder sa pamamagitan ng paggamit ng preferred shares.

Patuloy na bumibilis ang estratehiya ng akumulasyon. Kamakailan, bumili ang Strategy ng 8,178 BTC sa halagang 835 million dollars, na nagparami ng kanilang lingguhang bilihan ng dalawampung beses.

Hindi lahat ng tagamasid ay sumasang-ayon sa optimismo na ito. Nagbabala ang beteranong trader na si Peter Brandt na maaaring “malubog” ang Strategy kung susundan ng Bitcoin ang parehong pattern ng soybean bubble noong 1970s. 

Samantala, patuloy ang batikos ni Peter Schiff, na tinawag ang business model ng kumpanya na isang “scam.” Ngunit sa ngayon, tumanggi si Saylor na makipag-debate at nananatili sa kanyang direksyon.

Ang diskarte ni Saylor ay nagiging sentro ng debate tungkol sa hinaharap ng Bitcoin. Sa isang banda, may mga positibong senyales: nakatanggap ang Strategy ng B- rating mula sa S&P, at ang mga bangko tulad ng JP Morgan ay nagsasaliksik ng BTC-backed credit. Sa kabilang banda, muling pinapalakas ng kamakailang volatility ang takot ng mga skeptiko. Sa mga susunod na buwan malalaman kung ang matatag na paniniwalang ito ay tatagal laban sa pagsubok ng panahon at merkado.