Pangunahing mga punto:
Ang mga limitasyon sa balance sheet ng Federal Reserve at posibleng mga operasyon ng repo ay nagpapahiwatig ng pagpapabuti ng liquidity conditions na maaaring magpataas sa Bitcoin at iba pang risk assets.
Ang fiscal strain at kahinaan ng ilang sektor ay kasalukuyang nagpapabigat sa mga merkado, ngunit ang pagluwag ng mga taripa at isang target na stimulus plan ay maaaring sumuporta sa pagbangon ng demand para sa crypto.
Ang Bitcoin (BTC) at ang mas malawak na crypto market ay maaaring manatiling nasa ilalim ng presyon bago ang nalalapit na desisyon ng US Federal Reserve tungkol sa interest rate sa Disyembre 10. Ang mga inaasahan ukol sa direksyon ng monetary policy ay nananatiling lubhang hati, dahil sa mga alalahanin sa inflation na sumasalungat sa mga palatandaan ng bumabagal na aktibidad ng ekonomiya.
Mga posibilidad ng Fed target rate para sa Disyembre FOMC. Pinagmulan: CME FedWatch Tool Ang mga trader ay nahahati sa pagitan ng 0.25% na pagbaba at pagpapanatili ng rate sa 4%, batay sa implied odds sa government bond markets. Ang mas maingat na mga miyembro ng Fed ay nagsasabing ang mga taripa ni US President Donald Trump ay nagdagdag ng inflation pressure, na nagpapaliit sa espasyo para magbaba ng rates at suportahan ang paglago. Kasabay nito, ang job market ng US ay nagpapakita ng malinaw na palatandaan ng paglamig, ayon sa mga ulat mula sa BlackRock.
Ang pagsisi sa kahinaan ng Bitcoin sa Fed lamang ay tila hindi tama
Ang mga alalahanin sa matigas na inflation ay regular na binabanggit ng mga opisyal ng Fed. “Nababahala ako na ang restrictive monetary policy ay nagpapabigat sa ekonomiya, lalo na kung paano nito naaapektuhan ang mga consumer na mababa at gitna ang kita,” sabi ni Fed Governor Christopher Waller noong Lunes. Tinanggihan ni Waller ang mga tsismis na ang nawawalang opisyal na datos, na resulta ng government shutdown, ay nakasama sa visibility ng Fed.
Gayunpaman, tila hindi tama na isisi lamang sa Fed ang kahinaan ng Bitcoin, dahil nagsimula ang downtrend noong unang bahagi ng Oktubre. Ang mga US import tariff ay tumulong na paliitin ang buwanang government deficit, at ang balance sheet ng Fed ay patuloy na lumiit, na naging sanhi ng paglakas ng US dollar laban sa basket ng mga pangunahing currency. Sa kasaysayan, ang Bitcoin ay may inverse correlation sa dollar Index (DXY).
Inverse US Dollar Index (pula) vs. BTC/USD (kanan). Pinagmulan: TradingView / Cointelegraph Halos imposibleng matukoy ang eksaktong dahilan ng kahinaan ng Bitcoin mula noong all-time high noong Oktubre 6. Ang mga kondisyon sa pananalapi ay lumala habang bumagal ang freight activity, humina ang housing markets, at nahirapan ang mga kumpanya sa cash flows, ayon sa ulat ng Savvy Wealth. Bilang resulta, maaaring ang pagbaba ng Bitcoin ay mas dulot ng malawakang risk aversion kaysa sa lakas ng dollar lamang.
Ipinahiwatig ng Fed na hindi na nito papayagang bumaba pa ang assets under management nito sa kasalukuyang $6.5 trillion, simula Disyembre. Ang hakbang na ito ay maaaring tapatan ng paglulunsad ng repurchase agreement (Repo) operations. Sa praktis, nananatiling hindi nagbabago ang balance sheet ng Fed habang naglalagay ng cash sa financial markets, na nagpapagaan sa mga alalahanin sa liquidity sa pamamagitan ng pagdagdag ng reserves sa mga bangko.
Kabuuang assets sa US Federal Reserve balance sheet, USD millions. Pinagmulan: Fed Samantala, inutusan ni Trump si US Treasury Secretary Scott Bessent na maghanda ng stimulus campaign na nakatuon sa mga pamilyang mababa ang kita para sa unang bahagi ng 2026, at maaaring unti-unting bawasan ang import tariffs upang mapababa ang inflation risks. Gayunpaman, lalala pa rin ang fiscal conditions sa 2026 kapag nagsimula na ang One Big Beautiful Bill Act.
Maaaring bumawi nang malakas ang Bitcoin kapag bumalik ang liquidity
Pagsapit ng simula ng taon, dapat ay mas kaunti na ang kawalang-katiyakan sa economic outlook, mabuti man o masama. Sa kasalukuyan, kitang-kita ang mga kahinaan sa real estate at auto sectors, na parehong naglalagay ng malaking presyon sa mga regional banks. Ang Bitcoin at iba pang riskier assets ay nagpakita na ng defensive reaction, ngunit sila rin ang pinaka-makikinabang kapag bumalik ang liquidity.
Kaugnay: Ang mga chart ng Bitcoin ay nagpapakita ng $75K na bottom, ngunit inaasahan ng mga analyst ang 40% na rally bago matapos ang 2025
Money market funds bilang porsyento ng GDP. Pinagmulan: ING Hindi bihag ng US monetary policy ang Bitcoin, lalo na sa humihinang job market. Limitado ang galaw ng Fed habang nananatiling mahigpit ang fiscal conditions, kaya expansionist measures ang fallback nito. Sa paglipas ng panahon, inaasahang babalik ang liquidity sa mga merkado, na makakatulong upang mapagaan ang mas matinding epekto sa ekonomiya at lumikha ng mas paborableng kapaligiran para sa malakas na rally sa mga scarce assets.
