"Hindi ito parang cycle-peak": Sabi ng Bernstein, ang 25% na pagbagsak ng bitcoin ay nagpapakita ng panandaliang pagwawasto

Ayon sa mga analyst mula sa research at brokerage firm na Bernstein, ang tinatayang 25% pagbaba ng Bitcoin mula sa all-time high nito noong Oktubre 6 na nasa humigit-kumulang $126,000 ay isang panandaliang pagwawasto at hindi simula ng malaking pagbagsak.

Sa isang tala para sa mga kliyente nitong Lunes, sinabi ng mga analyst na pinamumunuan ni Gautam Chhugani na ang pagbaba ay sumasalamin sa pagkabahala ng mga mamumuhunan hinggil sa makasaysayang apat na taong cycle pattern — na dati nang nakita ang mga tuktok noong 2013, 2017, at 2021 — kung saan maraming mamumuhunan ang nagbebenta nang maaga dahil sa paniniwalang uulitin ng 2025 ang pattern, na nagiging parang self-fulfilling prophecy.

Gayunpaman, iginiit nila na ang kasalukuyang sitwasyon ay mas matatag sa pundasyon, at ang mga ebidensya ay nagpapakita ng "isang medyo mababaw na pagwawasto" patungo sa bagong lokal na ilalim at hindi ang makasaysayang 60% hanggang 70% na drawdown na nakita sa mga nakaraang cycle — na suportado ng makabuluhang pagsipsip ng supply mula sa mga long-term holder. Tinatayang 340,000 BTC — humigit-kumulang $38 billion — na ibinenta ng mga holder na may hindi bababa sa isang taong paghawak sa nakalipas na anim na buwan ay halos nasipsip ng tinatayang $34 billion na inflows sa spot ETF at corporate treasuries, ayon sa kanila.

Ang Bitcoin ay kasalukuyang flat ang performance para sa taon, ngunit nananatiling tumaas ng halos 100% sa nakalipas na tatlong taon, ayon sa BTC price page ng The Block.

'Hindi ito ramdam na cycle-peak'

Ang institutional ownership ng bitcoin ETF ay tumaas mula 20% sa pagtatapos ng 2024 hanggang 28% sa kasalukuyan, na may kabuuang ETF assets under management na umabot sa $125 billion sa kabila ng $3 billion na outflows sa nakalipas na tatlong linggo, ayon sa mga analyst. Ang pagbabagong ito, ayon sa kanila, ay sumasalamin sa "mas mataas na kalidad at tuloy-tuloy na pagmamay-ari," na nagpapababa ng posibilidad ng mas malalim na pagbebenta.

Tinalakay din ng Bernstein ang mga alalahanin sa merkado na ang Strategy (dating MicroStrategy) — na ngayon ay nagte-trade malapit sa bitcoin asset value nito — ay maaaring mapilitang magbenta ng ilan sa kanilang bitcoin kung magpapatuloy ang pagbaba ng presyo. Binanggit ng mga analyst na kinumpirma ng pamunuan ng Strategy na hindi sila nagbebenta o may balak magbenta ng kahit isang bitcoin, at idinagdag na nananatiling konserbatibo ang leverage ng kumpanya na nasa $8 billion na utang laban sa $61 billion na bitcoin holdings, at ang mga dibidendo ay "lubos na natutustusan" ng kanilang treasury at kakayahang makakuha pa ng kapital sa pamamagitan ng kanilang at-the-market programs. "Inaasahan naming magpapatuloy ang Strategy sa pagbili ng mas maraming bitcoin sa gitna ng market correction na ito," anila.

Dagdag pa ng mga analyst, nananatili ang mga estruktural na tailwind, kabilang ang malakas na suporta sa pulitika para sa crypto sa ilalim ng administrasyong Trump bilang isang estratehikong prayoridad, mga inaasahan para sa Clarity Act market structure legislation na uusad pagsapit ng huling bahagi ng 2025 o unang bahagi ng 2026, at isang paborableng liquidity environment habang bumababa ang interest rates. 

Ang performance ng crypto-equity sa ikatlong quarter — kung saan ang Coinbase, Robinhood, Figure, at Circle ay lahat lumampas sa mga inaasahan — ay nagpapahiwatig din ng matatag na institutional engagement sa tokenization at stablecoins, ayon sa kanila, na inilalarawan bilang "dalawang mega trends ng crypto cycle na ito."

Sa pagtanaw sa hinaharap, iginiit ng mga analyst na ang merkado ay "hindi ramdam na cycle-peak" kundi bahagi ng isang multi-year trend na tinutukoy ng institutional participation at paulit-ulit, katamtamang mga pagwawasto. Binabantayan nila kung maitatatag ng bitcoin ang ilalim malapit sa $80,000 range na nakita matapos ang nakaraang U.S. presidential election at sinasabing ang kasalukuyang pullback ay maaaring mag-alok ng kaakit-akit na entry point sa digital assets at digital asset equities. 

Si Gautam Chhugani ay may mahahabang posisyon sa iba't ibang cryptocurrencies.