Ang pagtaas ng Bitcoin na umabot ng 30% ngayong taon ay "ganap na nabura", nalugmok ang Bitcoin sa bear market

Ang pagbagsak mula sa kasaysayang mataas noong Oktubre ay pangunahing sanhi ng pag-urong ng optimismo sa pro-crypto na polisiya ng US, paglipat ng macro market patungo sa risk-off, at tahimik na pag-alis ng mga institusyonal na mamimili gaya ng ETF.

May-akda: Long Yue

Pinagmulan: Wallstreet Insights

Habang humuhupa ang sigla sa pro-crypto na posisyon ng gobyerno ng US at tumitindi ang risk-off sentiment sa merkado, nahaharap ang bitcoin sa matinding pagsubok, at tila lumalalim ang bear market ng buong crypto market.

Bilang pinakamalaking cryptocurrency ayon sa market cap, ang presyo ng bitcoin ay bumagsak sa ibaba ng 93,714 US dollars nitong Linggo. Ang antas ng presyong ito ay mas mababa na kaysa sa closing price nito sa katapusan ng 2024, na nangangahulugang ang mahigit 30% na taunang pagtaas nito noong mas maaga ngayong taon ay "ganap nang nabura".

Naganap ang pagbagsak na ito mahigit isang buwan lamang matapos maabot ng asset ang kasaysayang mataas. Noong Oktubre 6, sumirit ang presyo ng bitcoin sa record high na 126,251 US dollars, ngunit makalipas ang apat na araw, dahil sa biglaang pahayag ni US President Trump tungkol sa taripa na nagdulot ng kaguluhan sa pandaigdigang merkado, nagsimula ang pagbaba ng bitcoin.

Ang paghina ng partisipasyon ng mga institusyon ay isa sa mga pangunahing nagtutulak ng pagbagsak na ito. Ayon sa datos ng Bloomberg, ngayong taon, ang mga exchange-traded fund (ETF) na nagte-trade ng bitcoin ay nakahikayat ng mahigit 25 bilyong US dollars na inflow, na nagtulak sa kabuuang assets under management nito sa humigit-kumulang 169 bilyong US dollars. Ang mga matatag na daloy ng pondo na ito ang tumulong upang gawing diversified investment tool ang bitcoin.

Gayunpaman, habang tahimik na umaalis ang malalaking mamimili (kabilang ang mga ETF allocator at corporate treasury), ang naratibo ng "hedge asset" ay "muling nagiging marupok". Isang tipikal na halimbawa nito ay ang Strategy Inc. ni Michael Saylor, na ang presyo ng stock ay halos katumbas na ng halaga ng bitcoin holdings nito, na nagpapahiwatig na hindi na handang magbayad ng premium ang mga mamumuhunan para sa mataas na leveraged na bitcoin strategy nito.

Macro Headwinds at Leverage Clearing

Ang pagbabago sa macroeconomic environment ay isa pang mahalagang salik. Itinuro ni Matthew Hougan, Chief Investment Officer ng Bitwise Asset Management, na "ang kabuuang merkado ay nasa risk-off mode," at "ang cryptocurrency ay parang kanaryo sa minahan ng karbon, na unang tumutugon."

Ang kamakailang pullback ng tech stocks ay nagdulot din ng pagbaba ng overall risk appetite ng merkado. Sinabi ni Jake Kennis, Senior Research Analyst ng Nansen, na ang pagbentang ito ay "pagsasama-sama ng profit-taking ng mga long-term holder, paglabas ng institusyonal na pondo, macro uncertainty, at liquidation ng mga leveraged long." Dagdag pa niya, matapos ang mahabang panahon ng consolidation, pansamantalang pinili ng merkado ang pababang direksyon.

Mas Malaking Pagbagsak ng Altcoins

Lalong pinapalala ng malawakang pessimism sa merkado ang pagbebenta. Ayon kay Matthew Hougan, "napakanegatibo ng sentiment ng retail crypto investors," at marami ang pinipiling umalis nang maaga upang maiwasang muling makaranas ng 50% na malaking pullback. Ang ganitong pessimism ay mas kapansin-pansin sa mas volatile na mga small-cap token (kilala bilang "altcoins").

Ayon sa ulat, ang MarketVector index na sumusubaybay sa ika-51 hanggang ika-100 na pinakamalalaking digital asset ay bumagsak na ng humigit-kumulang 60% ngayong taon. Napansin din ni Chris Newhouse, Research Director ng kumpanyang Ergonia na nakatuon sa decentralized finance, na ang merkado ay "karaniwang may pagdududa sa capital deployment at kulang sa natural na bullish catalyst."