Magbubukas na ng sarili niyang casino si Trump

May-akda | Sleepy.txt
Editor | Kaori

 

Noong Oktubre 28, inihayag ng Trump Media & Technology Group na maglulunsad ito ng prediction market product na tinatawag na "Truth Predict" sa kanilang social platform na Truth Social. Ayon sa CEO ng kumpanya, layunin ng platform na ito na hikayatin ang mas maraming tao na lumahok sa pagsusuri o prediksyon ng impormasyon, hindi lang basta magpahayag ng opinyon kundi maglagay ng taya upang patunayan ang kanilang mga pananaw.

Ito na ang ikatlong mahalagang hakbang ng pamilya Trump sa larangan ng prediction market.

Noong Enero 2025, si Donald Trump Jr. ay sumali bilang strategic advisor sa regulated prediction platform na Kalshi.

Noong Agosto ng parehong taon, ang kanyang venture capital firm na 1789 Capital ang nanguna sa bagong round ng financing ng pangunahing kakumpitensya ng Kalshi—ang crypto prediction market na Polymarket. Ang huli ay isang platform na dating nakatanggap ng investment mula sa ICE, ang parent company ng New York Stock Exchange, at may valuation na umaabot sa 9 billions USD. Pagkatapos ng transaksyon, si Donald Trump Jr. ay naging bahagi rin ng advisory board nito.

Isang pamilya, sabay-sabay na may mahalagang posisyon sa tatlong pangunahing kumpanya sa parehong industriya—isang hindi pangkaraniwang galaw sa tradisyonal na venture capital logic.

Ayon kay Chris Perkins, managing partner ng CoinFund: "Mula sa pananaw ng venture capital, karaniwan naming iniiwasan ang mag-invest sa mga proyektong magka-kumpitensya. Gusto naming tumaya sa magiging tunay na panalo."

Maliwanag na hindi alintana ng pamilya Trump ang mga ganitong karaniwang lohika; ang kanilang hinahanap ay hindi tagumpay kundi katiyakan.

Ang prediction market ay nasa isang critical na punto ng paglago. Ayon sa research report ng investment management company na Certuity, aabot sa 95.5 billions USD ang laki ng industriyang ito pagsapit ng 2035, na may compound annual growth rate na 46.8%. Sa kasalukuyan, kontrolado ng Polymarket at Kalshi ang mahigit 96% ng market share.

Market share ng mainstream prediction market platforms｜Source: Dune

Ang kagandahan ng bagong larangang ito ay sa unang pagkakataon, ang "impormasyon" mismo ay may malinaw na presyo at maaaring malayang bilhin at ibenta sa merkado. Sa panahon ng 2024 US presidential election, ang mga ganitong platform ay kinilala pa ng ilang media bilang mas sensitibo at may potensyal na maging "truth engine" kumpara sa tradisyonal na mga survey.

Sapagkat sa prediction market, ang presyo ay hindi basta estadistika kundi resulta ng libu-libong tao na tumataya gamit ang totoong pera, kaya mas totoo nitong naipapakita ang pananaw ng tao sa posibleng kaganapan kaysa sa mga survey.

Ngunit kapag ang kapangyarihan at impormasyon ay hawak na ng iisang grupo, ang market na ipinagmamalaki ang "collective wisdom" ay maaaring hindi na katotohanan ang naipapakita, kundi isang maingat na idinisenyong ilusyon.

Kasiyahan sa Regulatory Vacuum

Ang kwento ng Polymarket ay susi sa pag-unawa sa buong industriya ng prediction market. Noong 2022, ang platform na ito ay kinilala ng US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) bilang "unregistered derivatives trading market," pinagmulta ng 1.4 millions USD, at pinatigil sa pagbibigay ng serbisyo sa mga US users.

Ilang araw matapos iyon, inihayag ng Polymarket ang pagpapatupad ng geo-blocking at opisyal na pag-alis sa US market.

Noong Nobyembre 2024, ilang araw bago ang US presidential election. Sa madaling araw sa Brooklyn, isang grupo ng federal agents ang kumatok sa pintuan ng apartment ng Polymarket CEO na si Shayne Coplan, kinumpiska ang kanyang computer at cellphone.

Ang sentro ng imbestigasyon ay kung nilabag ng kumpanya ang settlement agreement at patuloy pa ring tumatanggap ng taya mula sa US users. Sa panahong iyon, ang trading volume ng Polymarket kaugnay ng "2024 US presidential election" ay lumampas na sa 3.6 billions USD—ang pinakamalaking pustahan sa kasaysayan ng platform.

Mahigit 3.6 billions USD ang itinaya sa Polymarket para sa 2024 US presidential election｜Source: Polymarket

Noong Enero 20, 2025, nanumpa si Trump at bumalik sa White House. Makalipas ang kalahating taon, inihayag ng US Department of Justice ang pagtatapos ng imbestigasyon sa Polymarket, walang isinampang kaso at walang inilabas na resulta.

Ngayon, naghahanda ang Polymarket na muling pumasok sa US market sa katapusan ng Nobyembre, na pangunahing tututok sa sports betting business.

Mula sa raid hanggang sa pag-atras ng imbestigasyon, pitong buwan lang ang lumipas, at ang buong sitwasyon ay tuluyang nagbago kasabay ng pagbabalik ni Trump sa White House. Mas diretsong sinabi ng crypto entrepreneur na si Zach Hamilton: "Kung gusto mong ipaliwanag kung bakit muling nakapasok ang prediction market sa US, sapat na ang isang pangalan—Donald Trump."

Halos sabay rin dito, ang personal na landas ni Donald Trump Jr. ay sumabay sa pagbabagong ito.

Noong Enero 20, sa mismong araw na bumalik ang kanyang ama sa White House, inihayag niyang sumali siya bilang strategic advisor sa regulated prediction platform na Kalshi. Noong Agosto, kasabay ng pagtatapos ng imbestigasyon ng DOJ, nanguna naman ang 1789 Capital sa bagong round ng financing ng Polymarket, at siya mismo ay pumasok sa advisory board nito.

Sa likod ng kasiyahang ito ay ang kahinaan ng mga regulator.

Ang CFTC ay isang federal agency na halos limampung taon nang itinatag, na orihinal na nagre-regulate ng mga commodity futures tulad ng mais at baka. Ngayon, kailangan nitong harapin ang mabilis na paglago ng crypto derivatives at prediction market. Ang budget ng ahensyang ito ay wala pang 400 millions USD kada taon, at may mas mababa sa 700 empleyado. Sa kabilang banda, ang SEC na nangangasiwa sa securities market ay may 2 billions USD na budget at mahigit 4,000 empleyado.

Ayon sa isang dating opisyal ng CFTC na nagpa-interview nang hindi nagpapakilala, halos wala silang kakayahang harapin ang lahat ng ito: "Wala kaming kakayahan para i-regulate ang crypto o sports betting, lalo na ang kombinasyon ng dalawa. Malulunod ang CFTC, at makikita mo ang dumaraming insider trading sa prediction market dahil wala kaming kakayahang mag-monitor, umaasa lang kami sa whistleblowing at pagsuko."

Ang regulasyon na umaasa lang sa whistleblowing at pagsuko ay sa esensya ay kawalan ng regulasyon.

Ang Pagkakaroon ng Insider Information, Isa ba Itong Prediction?

Ang regulatory vacuum ay nagbigay-daan para gawing cash ang information advantage sa prediction market.

Noong Oktubre 10, sa araw ng pag-anunsyo ng Nobel Peace Prize, sumiklab ang isang kontrobersya ng insider trading sa Polymarket na umagaw ng pansin ng buong mundo.

Tatlong buwan bago pa man, nagbukas na ang platform ng prediction market para sa "2025 Nobel Peace Prize winner," na umabot sa mahigit 20 millions USD ang trading volume. Kabilang sa mga mainit na kandidato ay ang biyuda ng Russian opposition leader na si Navalny, US President Trump, environmental activist Greta Thunberg, at WikiLeaks founder Julian Assange.

Sa kabilang banda, ang odds ni Maria Corina Machado, lider ng Venezuelan opposition, ay nanatili lamang sa 3% hanggang 5%, halos walang tumataya.

Ngunit ilang oras bago ang opisyal na anunsyo, biglang sumirit ang odds ni Machado mula sa mababang antas patungong mahigit 70%. Ayon sa datos, hindi bababa sa tatlong account ang naglagay ng malalaking taya sa parehong oras, kung saan ang isang account ay tumaya ng mahigit sampu-sampung libong dolyar. Ang eksaktong timing ng mga transaksyong ito ay nakakagulat.

Ang final decision ng Nobel Committee ay karaniwang ginagawa lang ilang oras bago ang anunsyo, at kakaunti lang ang nakakaalam. Pero ang mga account na ito ay nakapagtaya ng malaki nang maaga, at halos eksaktong naipakita ng odds curve ang magiging resulta.

Ang insider trading sa prediction market ay matagal nang sentro ng debate sa industriya.

Ayon kay Robin Hanson, ekonomista mula sa George Mason University at maagang tagapagtaguyod ng prediction market, ang trading ng insiders ay maaaring magpataas ng accuracy ng market dahil mas mabilis na napapasok ang impormasyon sa presyo: "Kung ang layunin ng prediction market ay makakuha ng tumpak na impormasyon, natural lang na payagan ang insider trading."

Bagama't lohikal pakinggan, hindi nito isinasaalang-alang ang mas malalim na isyu: kapag ang information advantage ay labis na nakatuon sa iilang tao at naging normal ang insider trading, mabilis na mawawala ang mga ordinaryong trader sa market.

Kung walang retail traders na nagbibigay ng liquidity, unti-unting liliit ang market at magiging larangan na lang ng mga may insider information.Ang ganitong market ay hindi na tumpak o patas, dahil nawala na ang pundasyon ng "collective wisdom."

Sa regulatory vacuum, tila walang saysay ang debate na ito.

Sa kasalukuyang sistema, ang insider trading regulations ng SEC ay hindi saklaw ang prediction market dahil ang mga transaksyon dito ay "events" at hindi "securities." Wala ring malinaw na ban ang CFTC laban sa insider trading hanggang ngayon.

Ang orihinal na layunin ng prediction market ay sukatin ang posibilidad ng hinaharap gamit ang presyo. Pero ngayon, para na itong laro ng impormasyon—kung sino ang may mas maraming insider info, siya ang makakakuha ng kita mula sa hinaharap.

500,000 USD na Entrance Fee

Kung ang impormasyon ay may presyo, sa bagong negosyo ni Donald Trump Jr., ang kapangyarihan ay may mas tuwirang halaga.

Noong Abril 2025, itinatag ni Donald Trump Jr. at ng kanyang venture capital firm na 1789 Capital ang isang private members-only club na tinatawag na Executive Branch sa Georgetown, Washington D.C. Ang membership fee ay 500,000 USD, at may annual fee na 25,000 USD. Kahit ganito kataas, sa loob lang ng dalawang buwan ay mahaba na ang waiting list ng club.

Ang listahan ng founding members ng club na ito ay halos nagsisilbing condensed power structure diagram.

Kabilang dito si David Sacks, ang "crypto czar" ng White House; ang Winklevoss twins na founders ng crypto trading platform na Gemini; at ang tech investor na si Chamath Palihapitiya.

Mas kapansin-pansin ang presensya ng mga matataas na opisyal ng gobyerno.

Sa launching party ng Executive Branch, hindi bababa sa anim na cabinet-level officials mula sa Trump administration ang dumalo, kabilang sina Secretary of State Marco Rubio, Attorney General Pam Bondi, SEC Chairman Paul Atkins, FTC Chairman Andrew Ferguson, FCC Chairman Brendan Carr, at Director of National Intelligence Tulsi Gabbard.

Bukod pa rito, dumalo rin si FBI Deputy Director Dan Bongino, kasama ang ilang CEO at founders mula sa Silicon Valley.

Eksena sa pagtitipon｜Source: Axios

Ayon sa isang insider ng club na na-interview, sadyang tinanggihan nila ang media at mga lobbyist; nais lang nilang magkaroon ng "absolutely private" na environment para sa malayang pag-uusap.

Ang halaga ng tinatawag na "private dialogue" ay nakasalalay sa kakayahan nitong umiwas sa umiiral na political oversight framework.

Ayon sa US Lobbying Disclosure Act, kailangang i-record nang publiko ang lobbying activities—ang mga taong nilalapitan, paksa, at gastos—ngunit hindi saklaw ng Executive Branch club ang mga closed-door meeting na ito. Hindi rin ito saklaw ng Federal Advisory Committee Act.

Sa madaling salita, ang 500,000 USD na entrance fee ay hindi ordinaryong ticket kundi isang pass papunta sa core ng kapangyarihan, na nakakaiwas sa institutional scrutiny.

Ang ganitong modelo ay mahirap hindi ihambing sa Trump International Hotel sa Washington noong unang termino ni Trump bilang presidente.

Ang gusaling may gintong facade ay naging transit hub ng kapangyarihan noon.

Mga government officials, Republican lawmakers, foreign dignitaries, at business leaders ay madalas magpunta rito, at ang mga usapan sa pagitan ng mga inumin ay kadalasang mas epektibo kaysa sa mga opisyal na pulong. Ayon sa imbestigasyon ng The Washington Post, hindi bababa sa 22 foreign government officials ang nanuluyan sa hotel na iyon sa panahon ng termino ni Trump, dahilan upang maakusahan siya ng paglabag sa "Emoluments Clause" ng US Constitution.

Ngunit hindi tulad ng hotel na iyon, mas lihim, mas mahal, at mas eksklusibo ang Executive Branch club. Ang Trump Hotel ay isang semi-public commercial venue, kaya maaari pa ring makita ng media ang mga bisita. Sa Executive Branch, lahat ng meeting, pag-uusap, at transaksyon ay nangyayari sa ilalim ng proteksyon ng "privacy."

Kapag ang 1789 Capital ay investor ng Polymarket, at si Donald Trump Jr. ay parehong founder ng club at advisor ng Polymarket, unti-unting nabubuo ang isang closed-loop interest network.

Mas kumplikado pa, sa listahan ng club members ay may SEC chairman at attorney general na regulators, pati na rin ang investors at executives ng prediction market. Kapag magkasama sa isang mesa ang regulators at regulated, investors at investees, nawawala ang tinatawag na "boundaries."

Si Jeff Hauser, executive director ng Revolving Door Project na nagmo-monitor ng US executive branch appointments and conduct, ay hayagang nagtanong tungkol dito.

Ipinunto niya na ang Polymarket ay isa nang politically controversial entity, at ang dual role ng Trump family ay maaaring makaapekto sa regulatory direction at makinabang mula sa regulatory relaxation, kaya't nagiging malabo ang hangganan ng kapangyarihan at kapital. Ang ganitong overlapping relationship ay isang klasikong "conflict of interest" na dapat iwasan.

Bilang tugon sa mga tanong ng publiko, sinabi ng White House press secretary na si Karoline Leavitt na ang presidente at ang kanyang pamilya "ay hindi kailanman, at hindi kailanman, sasangkot sa anumang conflict of interest."

Hindi Na Hindi Alam ang Hinaharap

Ang teoretikal na pundasyon ng prediction market ay maaaring i-trace pabalik sa "knowledge dispersion" theory ni Nobel laureate Friedrich Hayek.

Ayon kay Hayek, ang presyo ay hindi lang resulta ng transaksyon kundi isang social signal na nagagawang pagsamahin ang kalat-kalat at lokal na kaalaman ng maraming indibidwal sa isang kabuuang information system.

Ang prediction market ay extension ng ideyang ito—sa pamamagitan ng pagtaya gamit ang totoong pera, sinusubukan nitong gawing isang probability na ipinapahayag ng presyo ang mga hiwa-hiwalay na pananaw at paniniwala ng tao.

Ngunit may isang madalas na hindi napapansin na premise ang teorya ni Hayek: nagagawa ng market na pagsamahin ang kaalaman dahil ang impormasyon ay medyo pantay-pantay na nakakalat sa mga kalahok.

Kapag ang iilang tao ay may napakalaking information advantage, ang presyo ay hindi na representasyon ng collective wisdom kundi repleksyon na lang ng daloy ng kapangyarihan at yaman. Sa puntong iyon, ang market ay mula sa pagiging aggregator ng kaalaman ay nagiging instrumento na lang ng wealth transfer.

Ang eksaktong taya bago ang anunsyo ng Nobel Prize ay hindi patunay ng market efficiency, kundi paalala naang tinatawag na market rationality ay minsan ay ilusyon lang ng iilang taong may kontrol sa impormasyon.

Ang pangunahing pangako ng prediction market ay gawing asset na maaaring i-trade ang hindi tiyak na hinaharap. Ang pangakong ito ay nakabatay sa isang pangunahing assumption: ang hinaharap ay hindi alam, at lahat ng kalahok ay gumagamit ng sarili nilang pira-pirasong impormasyon upang hulaan ang magiging takbo ng hinaharap.

Ngunit para sa mga tunay na may hawak ng kapangyarihan, ang hinaharap ay hindi talaga ganap na hindi alam. Para sa kanila, ang tinatawag na "prediction" ay hindi kailanman tungkol sa "paghula ng hindi alam na hinaharap."

Kapag ang attorney general ay maaaring magdesisyon kung kakasuhan ang Polymarket, ang SEC chairman ay maaaring baguhin ang regulatory boundaries ng buong industriya, at ang mga miyembro ng pamilya ng mga decision-maker na ito ay malalim na kasangkot at may direktang investment interest sa market na ito, ang kanilang tinatrade ay hindi na hindi tiyak na hinaharap kundi ang "certainty" na sila mismo ang nagtatakda gamit ang kanilang kapangyarihan.

Ang paglulunsad ng Truth Predict ay nagdala ng lohikang ito sa sukdulan. Kapag ang operator ng platform at ang kanyang pamilya ay may kakayahang impluwensyahan ang resulta ng mga event, nawawala ang saysay ng salitang "prediction"—hindi na ito tungkol sa hindi tiyak na hinaharap kundi tungkol sa maagang pagpepresyo ng kapangyarihan sa resulta.

Mula kaliwa pakanan: Vivek Ramaswamy, Ohio Senator Bernie Moreno (Republican), Omeed Malik, Vice President J.D. Vance, at Donald Trump Jr.｜Source: POLITICO

Ang blockchain technology ay nagbibigay-daan upang maitala ang lahat ng transaksyon sa public ledger, na parang lahat ay maaaring mag-trace ng bawat taya. Ngunit ang transparency na ito ay hanggang sa wallet address lang, hindi sa totoong pagkakakilanlan ng mga operator sa likod nito.

Walang nakakaalam kung sino ang tumaya nang eksakto sa Polymarket ilang oras bago ang anunsyo ng Nobel Prize, at walang nakakaalam kung sino ang nagbukas ng eksaktong posisyon sa HyperLiquid bago ang policy announcement.

Sa hinaharap, kapag naulit ang parehong lohika sa Truth Predict, at ang isang platform na direktang o hindi direktang pinamumunuan ng pamilya ng presidente ay nagpapahintulot sa pagtaya sa eleksyon, interest rates, at digmaan, hindi na mahalaga ang transparency ng transaksyon. Ang tunay na mahalaga ay kung sino ang may alam ng resulta nang maaga, o mas malala, kung sino ang kayang gawing totoo ang gusto nilang resulta.

At ang mga sagot na ito ay malamang na matatagpuan lamang sa sulok ng Executive Branch club na binabantayan ng "privacy."