Nagkakaiba ang mga Estratehiya ng Digital Currency sa APAC—CBDC vs Stablecoin

Ang mga hurisdiksyon sa Asian at Pacific (APAC) ay nagtatakda ng magkakaibang landas sa pag-unlad ng digital currency. Ang ilan ay sumusulong sa central bank digital currencies habang ang iba naman ay yumayakap sa mga pribadong stablecoin.

Natapos ng Hong Kong ang e-HKD pilot program nito noong Oktubre 28, habang ang JPYC stablecoin ng Japan ay lumampas sa 50 milyong yen sa loob ng 48 oras. Nagbabala ang South Korea tungkol sa mga panganib ng depegging, at nilinaw ng Australia ang mga kinakailangan sa regulasyon ng stablecoin noong Oktubre 29.

Hong Kong at UAE Sumusulong sa CBDC Infrastructure

Inilathala ng Hong Kong Monetary Authority ang ulat ng e-HKD Pilot Program Phase 2 noong Oktubre 28. Tinapos ng ulat ang malawakang pagsusuri sa 11 pilot projects na kinabibilangan ng mga pangunahing institusyong pinansyal. Nakilahok sa mga pagsubok na ito ang HSBC, Hang Seng Bank, at DBS Hong Kong.

Ipinahiwatig ng ulat na ang digital Hong Kong dollar ay mas angkop para sa wholesale financial applications kaysa sa agarang retail deployment.

Ayon sa mga natuklasan ng HKMA, nagpakita ang e-HKD ng magagandang kakayahan sa tatlong larangan. Kabilang dito ang settlement ng tokenized assets, programmability para sa automated transactions, at offline payment functionality.

Binigyang-diin ng awtoridad na ang e-HKD ay angkop para sa malalaking halaga ng transaksyon bilang isang instrumento na inisyu ng central bank na walang credit risk. Kumpirmado ng HKMA na tatapusin nito ang mga paghahanda para sa posibleng retail e-HKD applications sa unang kalahati ng 2026 at bibigyang-priyoridad ang mga wholesale use cases sa lalong madaling panahon.

Inilabas ng Hong Kong Monetary Authority (HKMA) ang ulat sa Phase 2 ng e-HKD program nito, na naglalathala ng mga resulta ng maraming inisyatiba ng industriya, kabilang ang isang mahalagang cross-chain settlement solution na pinapagana ng Chainlink kasama ang ANZ, China AMC, at Fidelity International.…

— Chainlink (@chainlink) Oktubre 28, 2025

Ang timing ay tumutugma sa mas malawak na mga inisyatiba ng CBDC sa rehiyon. Kumpirmado ng United Arab Emirates ang plano nitong ilunsad ang Digital Dirham para sa retail use sa ika-apat na quarter ng 2025. Ito ay ituturing na legal tender kasabay ng pisikal na pera. Ang maingat na diskarte ng Hong Kong ay kaiba sa pinabilis na timeline na ito, na sumasalamin sa magkaibang prayoridad sa regulasyon at kondisyon ng merkado.

Japan at South Korea Nilalampasan ang Stablecoin Terrain

Naabot ng Japan ang isang mahalagang tagumpay noong Oktubre 27 sa opisyal na paglulunsad ng JPYC. Ito ang kauna-unahang regulated yen-pegged stablecoin ng bansa na sumusunod sa binagong Payment Services Act. Pagsapit ng Oktubre 29, lumampas na ang token sa 50 milyong yen sa sirkulasyon.

Ito ay ipinamamahagi sa tatlong blockchain networks. Ang Polygon ay may humigit-kumulang 21.34 milyong yen at 1,620 holders. Ang Avalanche ay may 17.03 milyong yen at 628 holders. Ang Ethereum ay may 16 milyong yen at 108 holders.

Inilunsad ng JPYC ang unang yen‑pegged stablecoin, na sinusuportahan ng Japanese government bonds at domestic savings. Plano ng kumpanya na maglabas ng hanggang 10 trilyong yen sa loob ng tatlong taon at alisin ang transaction fees upang mapalakas ang paggamit.

— Independent Reserve (@indepreserve) Oktubre 29, 2025

Binalaan ng JPYC representative director na si Noritaka Okabe ang mga user noong Oktubre 29 tungkol sa mga operational risk. Partikular niyang binigyang-diin ang mga panganib kaugnay ng liquidity provision sa decentralized exchange. Inanunsyo ng financial technology firm na Secured Finance ang mga complementary products noong Oktubre 28. Kabilang dito ang institutional DeFi lending services na gumagamit ng JPYC infrastructure.

Magkaiba ang naging posisyon ng South Korea. Naglabas ang Bank of Korea ng ulat na nagbababala tungkol sa mga panganib ng depegging na kaugnay ng won-denominated stablecoins kahit na sinuspinde nito ang digital won CBDC project noong Hunyo 2025.

Binigyang-diin ng central bank na ang mga pribadong issuer ng stablecoin ay kulang sa institutional trust mechanisms na kinakailangan upang mapanatili ang matatag na currency pegs. Inirekomenda ng bangko na ang mga tradisyonal na bangko ang manguna sa stablecoin issuance upang magbigay ng sapat na proteksyon.

Inaasahan ng mga tagamasid ng industriya na ang unang alon ng regulated won-pegged stablecoins ay papasok sa merkado sa pagitan ng huling bahagi ng 2025 at unang bahagi ng 2026.

Nilinaw ng Australia ang Regulatory Framework para sa Stablecoin

Naglabas ng updated guidance ang Australian Securities and Investments Commission noong Oktubre 29. Sa ilalim ng umiiral na batas, ikinokonsidera ng guidance ang stablecoins, wrapped tokens, tokenized securities, at digital asset wallets bilang mga financial products. Ang mga kumpanyang nag-aalok ng ganitong mga produkto ay kinakailangan na ngayong magkaroon ng local financial services licenses. Ito ay isang mahalagang paglilinaw sa regulasyon para sa Pacific region.

Sinabi ni ASIC Commissioner Alan Kirkland na ang licensing ay nagsisiguro na ang mga consumer ay makakatanggap ng buong legal na proteksyon at nagbibigay-daan sa regulatory action laban sa mapanirang gawain. Nagbigay ang regulator ng sector-wide no-action relief hanggang Hunyo 30, 2026.

Binibigyan nito ng panahon ang mga negosyo upang suriin ang mga kinakailangan at kumuha ng mga lisensya. Ang guidance ay resulta ng mga buwang konsultasyon sa industriya. Ito ay nakabatay sa class exemption noong Setyembre na nagpapahintulot sa mga licensed intermediaries na mag-distribute ng stablecoins nang hindi na kailangan ng hiwalay na regulatory approvals.

Inilathala ngayon ang updated ASIC guidance sa digital assets

— Aaron Lane (@AMLane_au) Oktubre 29, 2025

Nagpanukala ang Treasury ng Australia ng draft legislation noong nakaraang buwan. Ang batas ay nangangailangan na ang mga crypto exchanges at service providers ay magkaroon ng financial services licenses, na umaakma sa updated framework ng ASIC. Ang mga pag-unlad sa regulasyon ay inilalagay ang Australia sa tabi ng Singapore at Hong Kong sa pagtatatag ng komprehensibong oversight sa digital asset habang sinusuportahan ang pag-unlad ng merkado.

APAC Regional Models at Mga Implikasyon sa Merkado

Itinatag ng Singapore ang sarili bilang isang hybrid na modelo. Pinapanatili nito ang parehong pananaliksik sa CBDC at isang masiglang regulated stablecoin ecosystem. Ang Singapore dollar-backed XSGD stablecoin ay nakakuha ng 70.1 porsyentong bahagi ng merkado sa mga non-US dollar stablecoins sa Southeast Asia noong ikalawang quarter ng 2025. Ipinapakita ng datos na 258,000 transaksyon ang naitala.

Ang XSGD integration sa @base noong Oktubre 2025 ay nagpapabilis sa landas ng Coinbase patungo sa 25 milyong user at $100 billion sa on chain assets. Ang XSGD, isang Singapore dollar pegged stablecoin, ay namayani sa 70.1% ng SGD pegged stablecoin transactions sa Southeast Asia na may higit sa 258,000…

— e_camli.ink ❖❖ | π² (@ekinoks_26) Oktubre 16, 2025

Ang pagkakaiba-iba sa mga estratehiya ng digital currency ay sumasalamin sa magkakaibang pambansang prayoridad. Kabilang dito ang monetary sovereignty, financial innovation, at mga konsiderasyon sa maturity ng payment infrastructure. Ang pagbibigay-diin ng Hong Kong sa wholesale CBDC applications ay sumusuporta sa pag-unlad ng tokenization ecosystem at nagpapadali ng cross-border settlement sa pamamagitan ng Project mBridge.

Ang regulatory framework ng Japan ay nagpapahintulot ng market-driven stablecoin innovation. Ang paglipat ng South Korea mula sa CBDC patungo sa bank-backed stablecoins ay nagpapahiwatig na ang mga praktikal na konsiderasyon sa gastos ng implementasyon ay maaaring mas mahalaga kaysa sa teoretikal na bentahe ng central bank control. Ang regulatory clarity ng Australia ay nagbibigay ng legal na katiyakan para sa mga operator ng stablecoin habang pinapanatili ang proteksyon ng consumer.

Patuloy na binabantayan ng mga kalahok sa merkado ang mga pag-unlad na ito habang hinuhubog ang mga arkitektura ng digital currency sa Asian at Pacific. Ang mga implikasyon ay umaabot sa kahusayan ng cross-border payment, financial inclusion, at ebolusyon ng regional monetary system.