Kung paano itutulak ng tagumpay ng Solana ETF ang presyo ng SOL sa bagong taas na lampas $500

Ilang taon nang itinuturing ang Solana bilang mabilis ngunit marupok na alternatibo ng crypto sa Ethereum, na hinahangaan dahil sa bilis ngunit minamaliit bilang hindi pa nasusubukan.

Gayunpaman, nagbago nang malaki ang pananaw na ito ngayong linggo.

Record launch

Noong Oktubre 28, inilunsad ng Bitwise ang Solana Staking ETF (BSOL) na may $69 milyon na inflows sa unang araw, ang pinakamalakas na paglulunsad sa halos 850 ETFs na ipinakilala ngayong taon, ayon sa datos ng SosoValue.

Dagdag pa rito, nakabuo ang pondo ng $57.9 milyon na trading volume, na mas mataas kaysa sa lahat ng iba pang ETF launches ngayong taon.

Bitwise Solana ETF (Source: SoSo Value)

Ang ETF inflows ay sumasaklaw sa bagong pera na pumapasok sa isang pondo, habang ang trading volume ay sumusukat sa partisipasyon ng mga mamumuhunan. Mahalaga ang parehong indikasyon dahil ang mataas na inflows na walang aktibidad sa trading ay maaaring magpahiwatig ng internal seeding imbes na tunay na demand.

Dahil malakas ang ipinakitang bilang ng BSOL sa parehong aspeto, nagpapakita ito ng tunay at diversified na interes ng mga mamumuhunan imbes na passive seeding o spekulatibong ingay.

Dahil dito, inilarawan ni Eric Balchunas ng Bloomberg ang debut ng Solana ETF bilang “isang malakas na simula,” habang binanggit na ang BSOL ay may $220 milyon na seed.

Ayon sa kanya, maaaring umabot sa $280 milyon ang performance ng pondo sa unang araw kung ang seed ay ganap na nailaan sa unang araw. Makakatulong ito upang malampasan ang unang araw ng trading performance ng Ethereum ETF ng BlackRock.

Gayunpaman, ang $220 milyon na seed ay tumulong na itaas ang net asset value ng BSOL sa $289 milyon, na inilalagay ito sa unahan ng ilang Ethereum at Bitcoin ETFs sa US market rankings. Bilang konteksto, ilang buwan bago naabot ng mga naunang ETH ETF products ang katulad na antas ng aktibidad.

US Crypto ETFs Ranking by AuM. (Source: Tom Wan)

Bakit malakas ang performance ng Solana ETF

Nilampasan ng BSOL ang mga kapwa nito dahil nag-alok ito ng bagay na kulang pa sa karamihan ng crypto ETFs: yield na pinagsama sa exposure.

Hindi tulad ng tradisyonal na ETFs na sumusubaybay lang sa presyo, ang estruktura ng BSOL ay nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na kumita ng staking rewards at potensyal na pagtaas ng presyo.

Humigit-kumulang 82% ng Solana holdings nito ay naka-stake na sa pamamagitan ng Helius Labs, na may layuning maabot ang 100%. Katumbas ito ng average na 7% taunang yield, na nagpapahintulot sa mga institusyon na makilahok sa native economics ng Solana nang hindi kinakailangang mag-self-custody o mag-manage ng node.

Higit pa sa yield, pinalakas ng matibay na fundamentals ng Solana ang demand.

Nagpakita ang network ng halos perpektong uptime mula simula ng 2024, ang DeFi total value locked nito ay triple na ngayong taon, at ang transaction volumes ay regular na lumalagpas sa Ethereum.

Ang kombinasyon ng mataas na throughput, mababang fees, at tunay na on-chain activity ay naglagay sa Solana bilang pinaka-kumikitang Layer-1 blockchain.

Dahil dito, sinabi ni Matt Hougan, Chief Investment Officer ng Bitwise:

“Mahilig ang mga institutional investors sa ETFs, at mahilig sila sa revenue. Ang Solana ang may pinakamalaking revenue sa lahat ng blockchain. Kaya naman, mahal ng mga institutional investors ang Solana ETFs.”

Sa madaling salita, nagtagumpay ang BSOL dahil naipasa nito ang on-chain efficiency at staking income ng Solana sa isang regulated, yield-bearing na financial product.

Paano maaapektuhan ng Solana ETFs ang presyo ng SOL

Kung pagbabasehan ang kasaysayan, maaaring makaranas ang presyo ng Solana ng tuloy-tuloy na revaluation phase kasunod ng paglulunsad ng ETF nito, tulad ng nangyari sa Bitcoin at Ethereum matapos ang kani-kanilang approvals.

Ipinapakita ng datos mula sa K33 Research ang malakas na ugnayan (R² = 0.80) sa pagitan ng Bitcoin ETF flows at 30-araw na BTC returns, ibig sabihin, ang ETF inflows ay nagpapaliwanag ng humigit-kumulang 80% ng price variance ng Bitcoin.

Kapansin-pansin, nagpakita rin ng katulad na pag-uugali ang Ethereum ETFs, kung saan napansin ng mga analyst na ang nabawasang circulating supply at negatibong net issuance nito ay naging mas price-sensitive ang ETH sa capital inflows kaysa BTC.

Maaaring palakasin pa ng mga kondisyon ng Solana ang epekto na ito. Humigit-kumulang 70% ng circulating supply ng SOL ay naka-stake na, na inaalis ito mula sa exchanges. Sa layunin ng Bitwise BSOL ETF na maabot ang 100% staking ng holdings nito, lalo pang titindi ang kakulangan ng available liquidity habang lumalaki ang institutional demand.

Ibig sabihin, bawat bagong dolyar na pumapasok sa Solana ETFs ay magdudulot ng pataas na pressure sa presyo dahil sa manipis na supply base.

Kaya, kung susundin ng ETFs ang prediksyon ng mga market analyst na maaari silang makabuo ng $5-8 billion na bagong kapital na papasok sa Solana ecosystem, maaari nitong itulak ang 60–120% na pagtaas ng presyo gamit ang katulad na elasticity assumptions na ginamit para sa Bitcoin at Ethereum.

Dagdag pa rito, lalo pang pinatitibay ng fundamentals sa paligid ng SOL ang pananaw na ito.

Inilarawan ng Galaxy Research ang Solana bilang lumipat mula sa pagiging speculative asset patungo sa isang “infrastructure play,” na nagsisilbing pundasyon ng Internet of Capital Markets, isang sistemang dinisenyo upang suportahan ang real-world asset tokenization, DeFi, at consumer-grade financial rails.

Ang naratibong ito ay perpektong tumutugma sa mga institutional mandates na naghahanap ng scalable, yield-generating blockchain exposure.

Sa madaling salita, kung magpapatuloy ang ETF inflows at mananatiling matatag ang on-chain fundamentals, maaaring maabot ng SOL ang $500 o higit pa sa susunod na cycle.

Ang post na How Solana’s ETF success will propel SOL price to new heights above $500 ay unang lumabas sa CryptoSlate.