Paano maaaring magbukas ng $20 billion na likwididad ang plano ng JPMorgan para sa Bitcoin collateral

Matapos ang mga taon ng tensyon sa pagitan ng crypto at tradisyonal na pananalapi, isang simbolikong pagbabago ang nabubuo sa loob ng pinakamalaking bangko sa mundo.

Ang JPMorgan Chase & Co. ay iniulat na naghahanda upang pahintulutan ang mga institutional na kliyente na gamitin ang Bitcoin at Ethereum bilang kolateral para sa mga pautang na cash. Nangangahulugan ito na ang mga nanghihiram ng bangko ay maaaring magsanla ng dalawang pangunahing cryptocurrencies batay sa market capitalization, na itatago ng mga aprubadong third-party custodians tulad ng Coinbase.

Inaasahang ilulunsad ang inisyatibong ito bago matapos ang 2025.

Ang hakbang na ito ay may malaking kabalintunaan dahil ang CEO ng financial giant, si Jamie Dimon, ay kilalang kritiko ng crypto. Kapansin-pansin, inilarawan niya noon ang Bitcoin bilang isang “panlilinlang.” Gayunpaman, ang tumataas na pangangailangan para sa umuusbong na industriya ay napilit siyang suportahan ang mga paglulunsad ng produktong ito ng kanyang kumpanya.

Isang bagong yugto para sa digital collateral

Maaaring tahimik na baguhin ng hakbang ng JPMorgan ang mga hangganan sa pagitan ng digital assets at regulated credit markets.

Ayon sa datos ng Galaxy Research, ang kabuuang open centralized-finance (CeFi) borrows ay umabot sa $17.78 billion noong Hunyo 30, tumaas ng 15% quarter-over-quarter at 147% year-over-year.

Kapag isinama ang decentralized loans, ang kabuuang outstanding collateralized crypto credit ay umabot sa $53.09 billion sa Q2 2025. Ito ang ikatlong pinakamataas na bilang sa kasaysayan.

Ipinapakita ng mga numerong ito ang isang estruktural na pagbabago kung saan tumataas ang aktibidad ng pangungutang habang tumataas ang presyo ng digital-asset. Nagdudulot ito ng mas magagandang credit spreads na ginagawang mas kaakit-akit ang mga pautang para sa mga trader at treasuries.

Higit pa rito, ang mga korporasyon ay gumagamit din ng crypto-backed lending upang pondohan ang kanilang operasyon, pinapalitan ang equity issuance ng secured debt laban sa digital assets.

Sa kontekstong ito, ang pagpasok ng JPMorgan ay mas mukhang isang tiyak na institutional catch-up move kaysa isang eksperimento sa umuusbong na industriya.

Dahil dito, tinatayang ng crypto researcher na si Shanaka Anslem Perera na maaaring magbukas ang modelong ito ng $10 billion hanggang $20 billion na agarang lending capacity para sa mga hedge funds, corporate treasuries, at malalaking asset managers na naghahanap ng dollar liquidity nang hindi ibinibenta ang kanilang mga token.

Sa praktikal na mga termino, nangangahulugan ito na ang mga kumpanya ay maaari nang makalikom ng kapital laban sa digital assets sa parehong paraan na ginagawa nila laban sa US Treasuries o blue-chip equities.

Bakit mahalaga ang hakbang ng JPMorgan

Bagama’t pamilyar na ang crypto-collateralized lending sa loob ng DeFi protocols at mas maliliit na CeFi lenders, ang partisipasyon ng JPMorgan ay nag-i-institutionalize ng konsepto.

Ipinapahiwatig ng pagpasok ng bangko na ang digital assets ay sapat nang hinog upang matugunan ang compliance, custody, at risk-management standards ng global finance.

Naniniwala si Matt Sheffield, ang CIO ng Ethereum-focused treasury firm na SharpLink, na maaaring baguhin ng pag-unlad na ito ang pamamahala ng balance sheet sa mga asset managers at pondo.

Ayon sa kanya:

“Maraming tradisyonal na institusyong pinansyal na umaasa sa pakikipagkalakalan sa mga bangko hanggang ngayon ay kailangang mamili sa pagitan ng paghawak ng spot ETH O iba pang posisyon. Narito na ang pinakamalaking investment bank sa mundo upang baguhin iyon. Sa kakayahang manghiram laban sa mga posisyong hawak ng third-party custodians, maaari kang bumuo ng mas produktibong portfolio, pinapataas ang halaga ng collateral asset.”

Samantala, pinatitibay din ng desisyong ito ang mas malawak na crypto posture ng JPMorgan. Sa nakalipas na dalawang taon, itinayo ng bangko ang Onyx, ang blockchain-based settlement network nito, nagproseso ng bilyon-bilyong halaga ng tokenized payments, at nag-explore ng digital-asset repo transactions.

Ang pagtanggap sa BTC at ETH bilang loan collateral ay kumukumpleto sa loop: issuance, settlement, at credit, na lahat ay dumadaan sa blockchain rails.

Dahil dito, hinulaan ni Sheffield na magdudulot ang hakbang na ito ng “competitive cascade” sa mga malalaking bangko. Binanggit niya:

“Ito ang simula ng isang alon. Ang pagiging una ang kinatatakutan ng malalaking institusyon. Susunod ang iba kapag nabawasan na ang panganib ng desisyon, dahil ang kawalan ng aksyon ay mag-iiwan sa kanila na hindi kompetitibo.”

Sa ngayon, ang mga karibal tulad ng Citi at Goldman Sachs ay pinalawak na ang kanilang mga digital-asset custody at repo initiatives. Samantala, isinama na ng BlackRock ang tokenized treasuries (BUIDL) sa ecosystem ng kanilang pondo, habang dinoble ng Fidelity ang bilang ng kanilang institutional crypto desk ngayong taon.

Ang landas sa hinaharap

Sa kabila ng lumalawak na pagtanggap ng Wall Street sa digital assets, nananatili ang mga hamon.

Ang mga bangkong papasok sa merkado na ito ay kailangang mag-navigate sa likas na volatility ng cryptocurrencies, hindi tiyak na regulatory capital treatment, at patuloy na counterparty risk—lahat ng ito ay naglilimita kung gaano sila kaagresibong makakapagpalawak ng crypto-backed lending.

Hindi pa naglalabas ang mga regulator ng US ng malinaw na capital-weighting guidelines para sa digital collateral, kaya’t umaasa ang mga institusyon sa konserbatibong internal models. Kahit na may third-party custodians na namamahala sa custody risk, inaasahan na mananatiling mahigpit ang supervisory oversight.

Gayunpaman, malinaw ang direksyon dahil unti-unting hinahabi ang digital assets sa tela ng global credit markets.

Sinabi ng Bitcoin analyst na si Joe Consoerti na ipinapakita ng mga hakbang na ito na:

“Ang pandaigdigang sistemang pinansyal ay dahan-dahang muling nagko-collateralize sa paligid ng pinakamataas na kalidad ng asset na kilala ng tao.”

Ang post na How JPMorgan’s Bitcoin collateral plan could unlock $20 billion in liquidity ay unang lumabas sa CryptoSlate.