ある取引所のalpha：時間軸から見ると、暗号資産市場は段階的な底に近づいている

Foresight Newsの報道によると、ある取引所のalphaが投稿で、市場は時間軸の観点から局所的な底値に近づいていると述べています。価格面で底を打ったかどうかはまだ観察が必要ですが、市場では極端なデレバレッジ、短期保有者によるパニック売り、そして売り圧力の減退の兆候が見られることから、市場が安定化段階に入る条件が整っていると考えています。オンチェーンデータもこの判断を裏付けており、調整後支出出力利益率は2024年初頭以降3度目の1割れとなりました。これは2024年8月や2025年4月の過去サイクルの底値前に見られた損失実現の動きと非常によく似ています。現在の損失売却の深刻さは、「エンティティ調整後実現損失」という指標にも表れており、この指標は1日あたり4.034億ドルに急上昇し、過去の主要な底値時点で測定された損失規模を上回っています。

このような規模の実現損失は、通常パニック売りが終盤に近づいていることを示しており、新たな深い下落の始まりではありません。同時に、デリバティブデータも同様にコントロールされたリセットの様相を示しています。bitcoin先物の総未決済建玉（OI）は591.7億ドルまで減少し、ピーク時の941.2億ドルを大きく下回っています。これはレバレッジ資金が秩序立って整理されたことを示しています。未決済建玉が継続的に縮小し、現物価格が上昇し続けていることから、市場では新たな投機的リスク志向の高まりではなく、ショートカバーが発生していることが示唆されており、市場がより安定したレンジ相場へと移行しつつあること、脆弱性が低下していること、そして第4四半期に持続可能な回復基盤が形成される可能性が高いことをさらに裏付けています。