暗号資産投資家が戻り、ETPが弱気相場を脱却

1か月にわたる大規模な資金流出の後、暗号資産投資商品は劇的な復活を記録しました。わずか1週間で、暗号資産ETPは10億7,000万ドルを集め、合計55億ドルに及ぶ4週連続の流出を打ち破りました。この新たな関心は、連邦準備制度理事会（Fed）のシグナルを市場が注視する非常に不確実な金融環境の中で、予想外の転換点を示しています。

The return of capital : a massive surge in crypto ETP

4週間で合計55億ドルに及ぶ大規模な資金流出が続いた後、暗号資産ETPは11月29日までの1週間で純流入額10億7,000万ドルという明確な反発を記録しました（CoinSharesの最新レポートによる）。

これは10月末以来初のプラス週であり、一部の投資家はこれを転換点の可能性と捉えています。CoinSharesのリサーチ責任者James Butterfillは次のように説明しています：「このセンチメントの反転は、FOMCメンバーのJohn Williamsが金融政策は依然として引き締め的であると発言したことに起因し、今月の利下げへの期待を再燃させました」。

詳細として、週次の資金流入は以下の通り分配されました：

• Bitcoinは4億6,400万ドルを獲得し、週次純流入の最大シェアを占めました；
• Etherは3億900万ドルで続きましたが、月次トレンドは依然としてマイナスです；
• XRPは2億8,900万ドルを記録し、過去最高の週となりました。

この新たな関心が週次での反転をもたらした一方で、月次トレンドは依然としてまちまちです。Bitcoinは今月2億8,000万ドルの流出、Etherは1億4,000万ドルの流出を記録しています。対照的に、XRPは月間で7億9,000万ドル近い流入を示し、2つの歴史的な暗号資産とは異なる独自のダイナミクスを示しています。

Structural catalysts behind XRP’s performance

XRPへの資金流入の反発は、単なる資本のローテーションや一時的な改善だけでは説明できません。

CoinSharesによると、この資産を巡る強気の勢いは、特に米国で最近ローンチされたXRP連動型ETP、具体的には11月中旬に開始されたCanary Capital XRP ETFによって後押しされています。

この商品は、BTCやETHの代替を模索する投資家の間でXRPへの新たな関心を呼び起こしました。CoinSharesは、週次2億8,900万ドルの流入がETP史上XRPの過去最高記録であり、この新たな機関投資家のエクスポージャーの影響を裏付けていると強調しています。

さらに、流入は米国に大きく集中しており、この地域だけでほぼ10億ドルが集まりました。これは感謝祭の長期休暇で取引量が控えめだったにもかかわらずです。発行体別では、Fidelityが2億3,000万ドルで純流入をリードし、次いでVolatility Shares Trust（1億6,000万ドル）、BlackRockのiShares（1億2,000万ドル）が続きます。このような集中は、選択的ではあるものの、特定の高い注目度を持つ商品に対する機関投資家の関心が依然として非常に活発であることを示しています。

ETP市場は1か月の流出を経て再び活気を取り戻しつつあり、有利な金融シグナルと機関投資家の新たな関心によって牽引されています。このトレンドが続けば、最も構造化され規制された暗号資産への資本再配分における転換点となる可能性があります。