ビットコインのマイニングが過去15年間で最悪の危機に直面しています！

フラッグシップの暗号資産は、マイナーたちにその本性を見せています。しかし、それは良い意味ではありません。11月、bitcoinの価格が氷の斜面を滑るソリのように下落する中、マシンは稼働し続けていました…赤字で。CleanSparkやBitfarmsのような暗号業界の大手でさえ、歯を食いしばっています。低迷する市場、迫る半減期、不安な投資家たちの間で、マイニングファームの雰囲気は決して穏やかではありません。現状を整理しましょう。

Bitcoin：赤字稼働のマシン、膨れ上がる負債

bitcoinマイニング業界は、かつてないほどの混乱期に直面しています。その理由は二重苦です。一方で、計算能力あたりの収益を示すハッシュプライスが$35/PH/sまで下落（第3四半期は$55/PH/s）。他方で、電力・ハードウェア・運営コストは上昇し続けています。

その結果、最新世代のマシンでも黒字化までに1,000日以上かかります。問題は？次の半減期は約850日後に予定されています。つまり、投資回収よりも先に報酬減少が訪れるのです。

公開された第3四半期レポートで言及されたような最も効率的なオペレーターでさえ、もはや実質的な利益を上げていません。そして、負債が状況をさらに悪化させています：

CleanSparkがCoinbaseでのbitcoin担保クレジットラインを全額返済した決断は、転換社債で10億ドル以上を調達したわずか数週間後のことであり、マイナーたちが急速にデレバレッジと流動性確保に動いていることを示しています。

The Miner Mag

暗号業界は人工知能へと舵を切る

暗号業界は今や「AI」という2文字に夢中です。本格的な転換が進行中です。100%マイニングモデルは終焉を迎えつつあります。ハッシュコスト（第3四半期データによると平均$44/PH/s）が利益率を大きく圧迫しているため、一部は撤退を始めています。

Bitfarmsはすでに2027年までにマイニング事業を段階的に終了すると発表。他の企業も同様の道を歩んでいます。計算能力でトップ10のマイナーのうち、7社はすでに人工知能やHPC（ハイパフォーマンスコンピューティング）で収益を上げています。残り3社もプロジェクトを進行中です。

これが一時的な流行だと思う人のために、この一文が新たな転換点を端的に表しています：

一方、第3・第4四半期は、低クーポンの転換社債から高コストのシニア担保債への積極的な債務調達の回帰が見られ、マイナーたちはHPCや人工知能への転換資金を求めています。

The Miner Mag

暗号資産：11月は収益・評価額ともに赤字

もし11月にニックネームをつけるなら、「暗号の苦痛の月」でしょう。マイナーの収益は20.9%減少し、15.95億ドルから12.62億ドルへと減少。取引手数料による収益はわずか900万ドル。要するに、微々たるものです。

一方、グローバルネットワークのハッシュレートは1.1 ZH/sと過去最高を記録。つまり、ネットワークはこれまで以上に競争が激しく、利益を上げるのが難しくなっています。利益率は縮小し、マイナーの神経もすり減っています。

さらに、金融市場も上場マイナーを容赦しませんでした。MARA、CleanSpark、Riot…いずれも評価額が暴落。一部は最大54%もの下落を記録。絶え間ないプレッシャー、不透明な将来、そして生き残るための適応が不可欠となっています。

数字で振り返るポイント：

• $87,061：執筆時点でのbitcoin価格；
• $35/PH/s：現在のハッシュプライス水準（構造的な下限と見なされている）；
• 1,000日：最新世代マイニングマシンの損益分岐点までの平均日数；
• $3.5 billion：マイナーが第3四半期に転換社債で調達した資金；
• 10社中7社：世界最大のマイナーがすでにAIまたはHPCへの転換を開始。

マイニング倉庫でパニックが広がっている中でも、一部のアナリストは今週の動向に注目しています。彼らの見解では、年末の展開を決定づける重要な週となる可能性があります。障害物だらけのレースにおける最後のカーブのようなものです。なぜなら、暗号の世界では、すべてが一つのブロックで一変するからです。