世界で最もビットコインを嫌っていた人物が引退しました

オマハの賢人が最後の手紙を書き残し、彼とチャーリー・マンガーが暗号資産の世界に残したのは、10年にわたる「ネガティブなタイムライン」だった。

執筆：Sanqing，Foresight News

11月11日、Warren Buffettは最後の株主への手紙を発表し、年末でBerkshire HathawayのCEO職を退任し、保有株式の寄付を加速させることを発表した。「I'm going quiet」で始まるこの手紙は、合理性・複利・長期主義で投資哲学を築いた伝説の終幕を告げるものとなった。

しかし、暗号資産の世界では、この「オマハの賢人」と長年のパートナーであるCharlie Mungerが残したのは、10年にわたる「ネガティブなタイムライン」だった。「ネズミ毒の二乗」から「crypto shit」まで、彼らは伝統的金融が暗号資産の物語を最も徹底的に拒絶する象徴となった。

Buffett：合理的な不信

bitcoin誕生後間もなく、Buffettは2013年に初めて関連質問を受けた。当時彼は「bitcoinに転向する予定はない」とだけ述べた。翌年の株主総会ではbitcoinを「蜃気楼」と呼び、「キャッシュフローも生み出さず、内在価値もない」と理由を挙げた。

2017年、bitcoin価格が急騰すると、彼は再び公然と「バブル」と批判し、「チューリップバブル」とも比較した。翌年、彼の「bitcoinはネズミ毒の二乗」という発言は業界の象徴的な言葉となり、「ネズミ毒」はbitcoinへの最も有名な皮肉のレッテルとなった。

Buffettの論理は一貫しており、bitcoinは生産的資産ではなく、評価もできず、キャッシュフローも生み出せない。彼は率直に「世界中のbitcoinを25ドルで売られても、私は買わない」と述べている。

この判断は彼の一貫したバリュー投資の信条から来ている。彼は利益は企業の収益から生まれると信じており、投機家同士のゲームではない。Buffettにとって、bitcoinは企業でも資産でもなく、底のない価格伝達ゲームでしかない。合理性が彼を遠ざけ、参加させなかった。

Munger：感情的な嫌悪

Buffettの冷静な懐疑に比べ、Mungerの暗号資産への態度はほとんど道徳的な拒絶に近い。

「気持ち悪い」「愚か」「邪悪」「毒」「性病」「crypto shit」——これらの言葉はすべて彼の口から出た。2018年には「bitcoinが盛り上がれば盛り上がるほど、私はますます嫌いになる」と率直に述べている。

2022年のDaily Journal年次総会では、さらに皮肉を込めて「暗号資産は性病のようなものだ。すぐに禁止されることを望む」と語った。同年の株主総会でも「私は生涯、愚かで、邪悪で、見苦しいものを避けてきたが、bitcoinはその三つすべてを兼ね備えている」と付け加えた。

Mungerにとって、暗号資産は投機に理想主義の衣を着せ、金融文明の後退だと考えている。彼は資産属性を議論しているのではなく、価値観の堕落を警戒している。「金持ちになりたい」が「創造したい」という社会的動機に取って代わることを危惧しているのだ。

Berkshireの「暗号資産脚注」

Berkshireはバランスシート上で暗号資産を直接保有したことはないが、暗号資産の世界と無縁ではない。2021年、BerkshireはブラジルのデジタルバンクNu Holdingsの上場前後に合計7億5000万ドルを投資した。これはデジタルクレジットと金融包摂を主力とするフィンテック企業だが、上場後にNubank Criptoやbitcoin ETFなどのサービスを次々と展開し、ラテンアメリカで活発なリテール暗号資産取引の入り口の一つとなった。言い換えれば、Berkshireは暗号資産ビジネスを行う銀行に間接的に賭けたことになる。

彼らが投資したのはbitcoinそのものではなく、暗号資産ブームによって押し上げられた金融インフラだったが、この投資もBerkshireの「限定的な妥協」と見なされた。彼らはコインを買わなかったが、市場が変化していることは認めた。暗号資産を信じていないが、新たなユーザー、流動性、収益モデルが生まれていることは否定できなかった。これがBerkshireの暗号資産への初挑戦であり、依然として合理的で保守的なアプローチだった。

合理性の幕引き、議論は続く

今やMungerはこの世を去り、Buffettもバトンを渡そうとしている。キャッシュフローと複利を信条とする時代も終わりを迎えつつあるが、市場は彼らの退場とともに歩みを止めることはない。

暗号資産ETFの発行種類が増え、ソブリンファンドや大手資産運用会社も暗号資産の配分を重視し始めている。暗号資産とブロックチェーン技術はFintech 2.0の革新を部分的にリードしており、新世代の投資家たちはデジタル資産のボラティリティの中で自分なりの「合理性」を築こうとしている。

BuffettとMungerはこの世界のアルゴリズム的論理を信じなかったが、彼らの懐疑がむしろこの物語をより完全なものにしている。彼らは一つの時代の秩序を代表し、暗号資産は別の時代の想像力を象徴している。