τBitcoin: un ponte decentralizzato da Bitcoin a Ethereum

Cosa è τBitcoin

Amici, immaginate di possedere una quantità preziosa d’oro (Bitcoin), custodita in un antico caveau sicuro. Questo caveau è molto robusto, ma permette solo due operazioni: depositare o prelevare oro. Ora, avete sentito parlare di un vivace mercato finanziario moderno (ecosistema DeFi di Ethereum), dove l’oro può essere utilizzato in molti modi interessanti, come garanzia per prestiti, investimenti a rendimento, ecc. Tuttavia, il vostro oro non può entrare direttamente in questo mercato moderno, perché si tratta di due “sistemi monetari” diversi.

Ed è qui che entra in gioco τBitcoin (abbreviato tBTC), che funge da speciale “sportello di cambio” e “passaporto”. Vi permette di depositare in sicurezza il vostro oro (Bitcoin) nel caveau, ricevendo in cambio un “certificato d’oro” equivalente e spendibile nel mercato finanziario moderno (token tBTC). Questo certificato è ancorato 1:1 al vostro oro, il che significa che potete sempre scambiarlo per la stessa quantità di vero oro. Così, il vostro oro può circolare e essere utilizzato liberamente nel mercato moderno, senza preoccuparvi della sua sicurezza.

Utenti target e scenari principali:

• Detentori di Bitcoin: coloro che possiedono Bitcoin ma desiderano partecipare alle varie attività di finanza decentralizzata (DeFi) su Ethereum.


• Applicazioni DeFi: piattaforme di prestito decentralizzato, exchange, ecc. che necessitano di Bitcoin come garanzia, liquidità o coppia di trading.

Flusso tipico di utilizzo:

Quando un utente vuole portare Bitcoin nell’ecosistema Ethereum, opera tramite il protocollo tBTC:

1. L’utente deposita una certa quantità di Bitcoin in un indirizzo controllato dal protocollo tBTC.


2. Una rete decentralizzata di “custodi” (gestita dagli operatori di nodo della Threshold Network) custodisce in sicurezza questi Bitcoin.


3. In cambio, l’utente riceve su Ethereum una quantità equivalente di token tBTC ancorati 1:1.


4. L’utente può utilizzare questi token tBTC nell’ecosistema DeFi di Ethereum per prestiti, trading, fornire liquidità, ecc.


5. Quando l’utente desidera recuperare i suoi Bitcoin originali, può bruciare i token tBTC e il protocollo rilascerà la corrispondente quantità di Bitcoin.

Visione del progetto e proposta di valore

La visione centrale del progetto tBTC è costruire un “ponte trustless” tra Bitcoin ed Ethereum. Immaginate di voler trasportare beni preziosi da un paese (blockchain Bitcoin) a un altro (blockchain Ethereum): normalmente dovreste passare da un posto di frontiera gestito da un ente centralizzato che controlla e custodisce i vostri beni. Questo ente potrebbe applicare commissioni elevate o non essere sicuro.

Il problema che tBTC vuole risolvere è: come far circolare Bitcoin su Ethereum senza sacrificare i principi fondamentali di “decentralizzazione” e “assenza di fiducia” di Bitcoin. Molte soluzioni esistenti (come WBTC) si basano su un custode centralizzato, il che significa che dovete fidarvi che il custode non agisca in modo malevolo, in contrasto con lo spirito della blockchain.

La proposta di valore di tBTC consiste in:

• Decentralizzazione: non si affida a nessun ente centralizzato per la custodia dei vostri Bitcoin, ma a una rete di nodi indipendenti che gestiscono collettivamente la custodia.


• Trustless: gli utenti non devono fidarsi di terze parti, poiché tutto il processo è garantito da smart contract e tecnologie crittografiche.


• Ancoraggio 1:1: ogni tBTC è supportato da una quantità reale equivalente di Bitcoin, garantendo la stabilità del valore.


• Sblocco della liquidità: consente al Bitcoin, la criptovaluta con la maggiore capitalizzazione di mercato al mondo, di partecipare in modo sicuro e semplice all’ecosistema DeFi in crescita, aumentando notevolmente l’utilità e la liquidità di Bitcoin.

La differenza rispetto ai progetti simili è che tBTC enfatizza la sua totale decentralizzazione e assenza di fiducia, evitando i rischi e la censura potenziale derivanti dalla custodia centralizzata.

Caratteristiche tecniche

Il nucleo tecnologico di tBTC è simile a un sistema di “cassaforte multipla” altamente sicuro, invece di un caveau gestito da un unico banchiere.

Caratteristiche tecniche:

• Crittografia threshold (Threshold Cryptography): Si tratta di una tecnologia crittografica avanzata. In parole semplici, invece di consegnare una chiave a una sola persona, la chiave viene suddivisa in molte parti e distribuita a molte persone. Solo quando un numero sufficiente di persone (ad esempio, 60 su 100) presenta la propria parte di chiave, la cassaforte può essere aperta. Così, nessuno può agire malevolmente o controllare i vostri Bitcoin da solo.


• Rete di nodi decentralizzata (Signers/Keepers): I Bitcoin di tBTC sono custoditi da una rete di nodi indipendenti (detti “firmatari” o “custodi”), tutti operanti sulla Threshold Network.


• Random Beacon: Per evitare collusioni tra i nodi, tBTC utilizza un meccanismo di “random beacon”. Immaginate un sistema di sorteggio imparziale che seleziona casualmente un gruppo di nodi per custodire i vostri Bitcoin. Inoltre, questi nodi ruotano periodicamente, come le guardie di una banca che si danno il cambio, riducendo la possibilità di collusione.


• Assunzione di maggioranza onesta (Honest-Majority Assumption): Il sistema si basa sull’ipotesi che, tra i nodi selezionati casualmente, la maggioranza sia onesta e non colluda. Finché il numero di nodi onesti supera una certa soglia, i vostri asset sono al sicuro.


• Meccanismo di collateralizzazione: I nodi che partecipano alla custodia dei Bitcoin devono mettere in staking una certa quantità di token (token T) ed Ethereum come garanzia. Se agiscono malevolmente, questi collaterali vengono confiscati, come se le guardie dovessero versare una cauzione elevata per garantire la loro affidabilità.

Architettura tecnica:

tBTC opera principalmente sulla blockchain di Ethereum come token ERC-20. Si collega alla blockchain di Bitcoin tramite Threshold Network. Threshold Network fornisce un’infrastruttura decentralizzata per eseguire operazioni di crittografia threshold e gestire il deposito/prelievo di Bitcoin.

Meccanismo di consenso:

tBTC, come token ERC-20, si affida al meccanismo di consenso di Ethereum per la sicurezza. La custodia e il rilascio dei Bitcoin dipendono dalla rete di nodi della Threshold Network, che utilizza crittografia threshold e l’assunzione di maggioranza onesta per raggiungere il “consenso” o “accordo della maggioranza” nelle operazioni.

Tokenomics

tBTC è un token speciale che rappresenta Bitcoin bloccati, quindi il suo valore è ancorato 1:1 a Bitcoin. Tuttavia, nell’ecosistema tBTC esiste un altro token importante: il token di governance della Threshold Network, il token T, strettamente legato al funzionamento di tBTC.

Informazioni di base sul token:

• Simbolo del token: TBTC


• Blockchain di emissione: Principalmente emesso su Ethereum come token ERC-20. Esistono versioni su BSC e altre chain, ma il nucleo è basato su Ethereum.


• Quantità totale o meccanismo di emissione: L’emissione di tBTC è dinamica e dipende da quanti Bitcoin vengono depositati nel protocollo. Ogni volta che viene depositato 1 Bitcoin, viene mintato 1 tBTC; ogni volta che viene bruciato 1 tBTC, viene rilasciato 1 Bitcoin. Quindi, la fornitura totale è direttamente collegata alla quantità di Bitcoin bloccati.


• Inflazione/bruciatura: tBTC non ha un meccanismo di inflazione; la sua fornitura aumenta o diminuisce in base ai depositi e prelievi di Bitcoin.

Utilizzo del token:

• Partecipazione DeFi: Lo scopo principale di tBTC è permettere ai detentori di Bitcoin di partecipare alle varie attività DeFi su Ethereum, come prestiti, yield farming, trading, ecc.


• Garanzia: Può essere utilizzato come collateral nei protocolli DeFi per prendere in prestito altri asset.

Commissioni:

Gli utenti potrebbero dover pagare commissioni per il minting (deposito di Bitcoin per ottenere tBTC) e il riscatto (bruciatura di tBTC per recuperare Bitcoin). Attualmente, la commissione di minting è 0%, quella di riscatto è 0,2%, e queste commissioni possono essere regolate tramite governance.

Distribuzione e informazioni di unlock del token:

La distribuzione di tBTC dipende dalla quantità di Bitcoin depositata dagli utenti, senza pre-mining o pre-sale. Il token di governance T della Threshold Network ha un proprio meccanismo di distribuzione e unlock, ma questo non rientra nella tokenomics di tBTC.

Team, governance e fondi

Il successo di un progetto dipende dall’impegno del team e da un modello di governance sano.

Membri chiave e caratteristiche del team:

Il progetto tBTC è stato inizialmente sostenuto e sviluppato da Keep, Summa e Cross-Chain Group. Successivamente, Keep Network e NuCypher si sono fusi per formare la Threshold Network, che ora si occupa dello sviluppo e della manutenzione di tBTC v2. Il team si distingue per la sua attenzione alle tecnologie cross-chain e alla sicurezza crittografica, con l’obiettivo di costruire soluzioni decentralizzate e trustless.

Meccanismo di governance:

La governance di tBTC è gestita dalla Threshold DAO (organizzazione autonoma decentralizzata). Immaginate una comunità dove le decisioni importanti non sono prese da pochi, ma da tutti i membri tramite voto. Threshold DAO include:

• DAO dei detentori di token: I membri della comunità che possiedono il token di governance della Threshold Network (token T) possono partecipare alle decisioni tramite voto.


• Multisig del Consiglio Eletto (Elected Council multisig): Attualmente, alcune operazioni di tBTC sono gestite da un wallet multisig che richiede l’autorizzazione di più membri. Il progetto prevede di trasferire completamente il controllo alla governance on-chain.

Questo modello di governance mira a garantire la decentralizzazione e la partecipazione della comunità, affinché la direzione futura del progetto sia decisa collettivamente.

Tesoreria e runway finanziario:

Sebbene le informazioni dettagliate sulla tesoreria e sul runway finanziario siano poco menzionate nelle fonti pubbliche, come progetto gestito da una DAO, di solito esiste una tesoreria comunitaria per sostenere lo sviluppo, la manutenzione e la crescita dell’ecosistema. Gli operatori di nodo della Threshold Network devono mettere in staking token T ed ETH come garanzia, fornendo anche una certa sicurezza economica al protocollo.

Roadmap

La roadmap del progetto è come una mappa di navigazione, che traccia il percorso passato e le direzioni future.

Pietre miliari e eventi storici:

• 19 giugno 2018: Pubblicazione del whitepaper di NuCypher.


• Marzo 2020: Il progetto tBTC viene lanciato da Keep, Summa e Cross-Chain Group, con l’obiettivo di offrire una soluzione trasparente, decentralizzata e sicura per l’utilizzo di Bitcoin su Ethereum.


• Settembre 2020: Creazione e lancio del contratto tBTC v1.


• Maggio 2021: Discussione sulla fusione tra Keep e NuCypher.


• 17 agosto 2021: Creazione del contratto tBTC v2, come prodotto della Threshold Network.


• 21 dicembre 2021: Fusione delle DAO di Keep e NuCypher, formando la Threshold Network.


• 31 gennaio 2023: Lancio della funzione di minting di tBTC v2.


• Giugno 2025: tBTC viene lanciato su Starknet, con l’obiettivo di offrire transazioni DeFi su Bitcoin a basso costo.


• Agosto 2025: Threshold Network annuncia un cambio strategico, concentrandosi su tBTC e fondando Threshold Labs per accelerarne lo sviluppo.


• 25 agosto 2025: tBTC viene aggiunto come asset collateral su Aave v3 (Arbitrum), ampliando il suo ruolo nel lending decentralizzato.

Piani e tappe future:

Secondo le informazioni recenti, Threshold Network si sta concentrando sull’ulteriore sviluppo di tBTC, tra cui:

• Espansione delle capacità cross-chain: Piano per collegare tBTC a più blockchain, consentendo ai detentori di Bitcoin di utilizzare i loro asset in modo sicuro su più piattaforme.


• Integrazione DeFi istituzionale: Upgrade del bridge tBTC per facilitare l’ingresso di Bitcoin istituzionali nelle opportunità della finanza decentralizzata.


• Miglioramento della governance: Piano per trasferire completamente il controllo di tBTC alla governance on-chain, rafforzando ulteriormente la decentralizzazione.

Avvertenze sui rischi comuni

Ogni progetto blockchain comporta dei rischi; conoscerli è fondamentale per prendere decisioni informate.

• Rischi tecnici e di sicurezza

  • Vulnerabilità degli smart contract: La logica centrale di tBTC è gestita da smart contract. Se ci fossero vulnerabilità non scoperte, potrebbero verificarsi perdite di asset. Nonostante le molteplici audit, la complessità degli smart contract rende difficile garantire l’assenza totale di bug.
  
  
  • Rischi nell’implementazione della crittografia threshold: Sebbene potente, la crittografia threshold può introdurre nuovi rischi di sicurezza a causa della sua complessità di implementazione e distribuzione.
  
  
  • Collusione o attacchi ai nodi: Nonostante la rotazione casuale e il meccanismo di collateralizzazione, teoricamente, se un numero sufficiente di nodi (oltre la soglia della maggioranza onesta) colludesse o subisse attacchi esterni, i Bitcoin custoditi potrebbero essere a rischio.
  
  
  • Rischi dei bridge cross-chain: I bridge cross-chain sono sistemi complessi che collegano diverse blockchain; nella storia si sono verificati diversi attacchi a bridge. tBTC, in quanto bridge cross-chain, affronta rischi simili.
  
  



• Rischi economici

  • Rischio di depeg: Sebbene tBTC sia progettato per essere ancorato 1:1 a Bitcoin, in condizioni di mercato estreme o in caso di problemi al protocollo, il prezzo di tBTC potrebbe temporaneamente o permanentemente disaccoppiarsi da quello di Bitcoin.
  
  
  • Insufficienza dei collaterali: Gli operatori di nodo devono mettere in staking collaterali; se il prezzo di Bitcoin fluttua fortemente, o se il valore dei collaterali (come token T, ETH) scende, potrebbe non essere sufficiente a coprire i Bitcoin custoditi. Sebbene esista un Coverage Pool come assicurazione, la sua capacità di copertura è limitata.
  
  
  • Rischio di liquidità: In alcune circostanze, il processo di riscatto dei Bitcoin potrebbe rallentare a causa di congestione della rete, problemi ai nodi o condizioni di mercato, causando carenza di liquidità.
  
  



• Rischi di conformità e operativi

  • Incertezza normativa: Il quadro normativo globale su criptovalute e DeFi è in continua evoluzione. Le future regolamentazioni potrebbero influenzare l’operatività e l’utilizzo di tBTC.
  
  
  • Rischi di governance: Sebbene la governance DAO sia decentralizzata, può soffrire di inefficienza decisionale, controllo da parte di pochi grandi detentori (whale), ecc., influenzando lo sviluppo sano del progetto.
  
  
  • Dipendenza operativa: Il funzionamento regolare di tBTC dipende dalla stabilità e manutenzione degli operatori di nodo della Threshold Network.
  
  

Checklist di verifica

Come analista di ricerca blockchain, consiglio di verificare le seguenti informazioni chiave quando si valuta un progetto, proprio come si controlla la cronologia di manutenzione di un’auto usata.

• Indirizzo del contratto su block explorer:
  • Indirizzo del contratto tBTC su Ethereum:
    0x18084fba666a33d37592fa2633fd49a74dd93a88
    (Verificate sempre su Etherscan o altri block explorer ufficiali per evitare contraffazioni)
  
  
  • Indirizzo del contratto τBitcoin (tBTC) su BSC:
    0x2cd1075682b0fccaadd0ca629e138e64015ba11c
    (Attenzione: potrebbe essere un altro progetto o una versione diversa di tBTC, distinguete con cura)
  
  

  Tramite questi indirizzi potete consultare su block explorer la storia di minting, burning, distribuzione dei detentori e transazioni di tBTC, per analizzare l’attività on-chain.

  
  


• Attività su GitHub:
  • Repository tBTC di Keep Network su GitHub:
    https://github.com/keep-network/tbtc
  
  

  Consultare il repository GitHub del progetto permette di valutare la frequenza degli aggiornamenti, l’attività della community di sviluppatori, la presenza di issue irrisolte e i report di audit. Un repository GitHub attivo e trasparente è spesso segno di buona salute del progetto.

  
  


• Report di audit:
  • Il progetto tBTC ha subito diversi audit di sicurezza, tra cui ConsenSys Diligence, Trail of Bits e Sergi Delgado. Consultate questi report per capire l’impegno sulla sicurezza e se i problemi rilevati sono stati risolti.
  
  


• Documentazione ufficiale e whitepaper:
  • Visitate la documentazione ufficiale di Threshold Network o il whitepaper di tBTC (se disponibile la versione più recente) per approfondire dettagli tecnici, modello economico e struttura di governance.
  
  


• Attività della community:
  • Seguite i canali social ufficiali del progetto (Twitter/X, Discord, Telegram, ecc.) per monitorare il livello di discussione, l’interazione tra team e community e la presenza di annunci importanti.
  
  

Riepilogo del progetto

τBitcoin (tBTC) è un progetto che mira a portare il grande valore e la liquidità di Bitcoin nel mondo della finanza decentralizzata (DeFi). Attraverso la creazione di un token ERC-20 ancorato 1:1 a Bitcoin, consente ai detentori di Bitcoin di partecipare alle attività DeFi su Ethereum e altre blockchain, senza dover vendere i propri Bitcoin originali.

La caratteristica centrale di tBTC è la sua decentralizzazione e assenza di fiducia. A differenza di alcune soluzioni centralizzate di “wrapped Bitcoin”, non si affida a un singolo custode, ma utilizza la crittografia threshold, una rete di nodi decentralizzata e il random beacon della Threshold Network per garantire che la custodia e il rilascio dei Bitcoin siano trasparenti, sicuri e resistenti alla censura. È come affidare i vostri Bitcoin a una “cassaforte multipla” gestita da molti “fabbricanti di serrature intelligenti” indipendenti e a rotazione, invece che a un “grande banchiere” potenzialmente malevolo.

Il progetto è stato avviato da Keep, Summa e Cross-Chain Group, ed è ora sviluppato e mantenuto dalla Threshold Network nata dalla loro fusione, con governance DAO e decisioni guidate dalla comunità. tBTC ha subito diversi audit di sicurezza e dispone di meccanismi di collateralizzazione e coverage pool per rafforzare la sicurezza.

Tuttavia, come tutti i progetti blockchain, tBTC presenta rischi potenziali, tra cui vulnerabilità degli smart contract, collusione tra nodi, rischio di depeg e incertezza normativa. Nonostante gli sforzi per la sicurezza, questi rischi sono oggettivi e gli utenti devono conoscerli e valutarli attentamente.

In sintesi, tBTC offre una soluzione decentralizzata promettente per portare Bitcoin nel mondo DeFi, con innovazione tecnologica e rispetto dello spirito originario di Bitcoin. Per chi desidera utilizzare Bitcoin nella DeFi, ma dà importanza a decentralizzazione e sicurezza, tBTC è una scelta da tenere d’occhio.

Attenzione: le informazioni sopra riportate sono solo una presentazione del progetto e non costituiscono alcun consiglio di investimento. Il mercato delle criptovalute è altamente volatile e rischioso; fate sempre le vostre ricerche personali (DYOR) prima di prendere decisioni.