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Secondo ChainCatcher, l’ultimo rapporto di Wintermute indica che la correlazione tra Bitcoin e l’indice Nasdaq rimane elevata a 0,8, ma l’andamento del trading di Bitcoin è più ribassista rispetto agli indici azionari, reagendo molto più fortemente al sentimento di mercato negativo che a quello positivo. Quest’anno, nei giorni in cui il mercato azionario è sceso, il calo di BTC è stato generalmente superiore a quello degli indici azionari, mentre nei giorni di rialzo del mercato azionario, l’aumento di Bitcoin è stato più contenuto. Questo schema si era già visto l’ultima volta durante il mercato orso del 2022. Wintermute afferma che ci sono due fattori principali alla base di questo fenomeno: Per la maggior parte del 2025, i fondi che normalmente affluirebbero nel settore delle criptovalute (inclusi nuove emissioni di token, aggiornamenti infrastrutturali e partecipazione retail) si sono invece spostati verso il mercato azionario. Le grandi società tecnologiche sono diventate il fulcro per istituzioni e investitori retail alla ricerca di un alto beta e di una crescita elevata. Quando il sentiment di rischio globale cambia, Bitcoin rimane correlato, ma quando torna l’ottimismo, non riesce a beneficiarne in modo proporzionale. Si comporta più come una “coda ad alto beta” del rischio macro, piuttosto che come una narrazione indipendente: l’effetto beta negativo persiste, mentre il premio narrativo al rialzo non esiste più. Oggi la liquidità delle criptovalute è diversa rispetto ai precedenti cicli di rischio. L’emissione di stablecoin si è stabilizzata, i flussi di capitale negli ETF sono rallentati e la profondità di mercato delle piattaforme di trading non è ancora tornata ai livelli di inizio 2024. Questa vulnerabilità amplifica le reazioni negative durante le correzioni del mercato azionario. Il risultato è che la partecipazione di Bitcoin ai ribassi rimane superiore a quella ai rialzi, accentuando così questa divergenza di performance.

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, e come annunciato ufficialmente, il protocollo di liquid staking Drop dell’ecosistema Cosmos ha comunicato che cesserà le proprie operazioni in modo ordinato; il protocollo era stato lanciato nel 2024. Drop ha dichiarato che, alla luce dell’attuale direzione di sviluppo dell’ecosistema e delle condizioni di mercato più ampie, il protocollo non è più in grado di individuare un percorso di crescita sostenibile. Inoltre, l’emissione del token DROP non proseguirà e l’airdrop previsto per il programma Droplets verrà annullato. Drop sta valutando la possibilità di distribuire i ricavi del protocollo ai partecipanti al programma Droplets, come forma di restituzione di valore ai contributori. Per quanto riguarda la gestione degli asset, dTIA e deINIT inizieranno a essere gradualmente dismessi, mantenendo comunque aperta la funzione di prelievo; dATOM e dNTRN continueranno a essere supportati, e Drop sta discutendo con potenziali partner la possibilità di mantenere operative queste due risorse.