Analisi: Il nuovo programma di acquisto di titoli della Federal Reserve è essenzialmente ancora QE, mentre le stablecoin rappresentano attualmente la questione più urgente riguardante la qualità della moneta.

Il 12 dicembre, secondo le notizie, l'ex trader NFA di Morgan Stanley, Jeff Park, ha pubblicato su X affermando che il recente programma di acquisto guidato dalla gestione delle riserve annunciato dalla Federal Reserve, sebbene venga definito "gestione delle riserve", è in realtà ancora QE, solo che si è evoluto da "allentamento quantitativo" a "allentamento qualitativo". Nel sistema di riserve abbondanti, le riserve possiedono una perfetta flessibilità di bilancio grazie al peso di rischio dello 0% secondo LCR, superando di gran lunga i titoli di stato a breve termine. Questo spiega anche perché la regola SLR è stata improvvisamente allentata prima del Giorno del Ringraziamento e perché, nelle due settimane precedenti la fine del QT, è stato rapidamente annunciato un programma di acquisto mensile da 40 miliardi di dollari. In breve, i titoli di stato a breve termine sono "quasi moneta", mentre le riserve sono la "moneta perfetta". Inoltre, Jeff Park ha aggiunto che le stablecoin rappresentano oggi la questione più urgente riguardo alla "qualità della moneta", ed è per questo che le criptovalute non potranno mai scomparire.